當驚慌彌漫 機會亦悄然而至 -- 論股市

當驚慌彌漫 機會亦悄然而至 -- 論股市
鉅亨網編譯郭照青／綜合舊金山外電．11月8日11/09 01:37

原油價格接近每桶100美元，美元跌跌不休，銀行界
面臨呆帳危機，巴基斯坦局勢紊亂，加上房屋市場下挫
使得經濟遭遇衰退威脅。
不知是什麼樣的造化，傳統上，每當假期將至，股
市的消息面，就轉得黯淡許多。而今年一則則的利空，
似乎較以往更甚。
過去幾個月，次級房貸危機迅速惡化，引爆了銀行
業的全面恐慌，而且看來這次的夢魘，還有著長路漫漫
。
本周金融股的跌勢，現在已波及到了美國整體股市
，但是其跌幅卻也似乎過了度。今年目前為止，金融股
大跌了近20%。幾家大型銀行股價跌勢更是兇猛，過去
六個月間，慘烈到了幾近腰斬。
然而目前為止，大盤對金融股的跌勢，似乎倒也未
太過在意，總認為最壞時機已過。每當道瓊工業指數大
跌300點左右，就會出現一二天上漲約100點的行情。
結果使得道瓊工業指數仍接近14000點之上的歷史高
點，S&P 500與Nasdaq指數今年也維持著強勁漲勢。
但是已有跡象顯示，股市的這股韌性已開始出現裂
痕。周三，美國股市大幅下跌，未來幾天，甚至幾周，
還可能引來恐慌性的賣盤。
但是精明的投資人都知道，股市的漲跌總會誇大。
所以，當金融股終於觸底時，其後的反彈走勢，也可能
蘊含著2008年最佳的賺錢機會。
由於金融市場動盪，華爾街的薪水族今年的紅利預
估會下降15%至20%。這也別難過，因為這些紅利中，大
部份將以股票或股票選擇權發放。由於股價已低，一旦
股市反彈，接受這些紅利的人都將變成大贏家。
僅僅在四或五個月前，私募基金併購案點燃了股市
的熊熊烈火，由倫敦到上海至紐約，無不張燈結綵，各
家金融公司更是舉杯慶祝這亮麗的一年。然而現在，一
切卻突然又變成了世界末日。
次級房貸的壓力持續籠罩著股市。Morgan Stanley
周三晚的進一步虧損預警，震撼了市場，恐怕有更多的
未爆彈，未來還會逐一引爆。
但終有一天，一切的利空都會結束。且時間上，還
可能較預期更快。一旦反轉時機來到，一如以往，恐懼
就將退縮，貪婪則告上路。投資人又將坐轎，重回上升
趨勢。所以，慶祝的酒杯，千萬先別丟開。