Fed利率不動

Fed利率不動
【經濟日報╱編譯湯淑君／綜合華盛頓二十九日電】
2007.06.30 03:48 am

美國聯邦準備理事會（Fed ）28日維持利率不變，指出近來核心通貨膨脹情況雖有改善，但重申通膨仍是最主要的政策顧慮，暗示Fed抗通膨戰役尚未打贏，短期內降利率的希望渺茫。
Fed決策小組聯邦公開市場操作委員會（FOMC）開會兩天後，一致通過聯邦資金利率維持5.25%不變。去年6月Fed停止升息，為先前連續17次提高利率0.25個百分點的升息周期畫下句點，此後利率就一直停留在目前的水準。
FOMC在聲明中表示，房屋市場景氣還在修正，但上半年經濟仍溫和擴張，未來數季可望延續這股趨勢。
值得注意的是，FOMC前兩次的會後聲明曾提到，不計食物與能源的核心通膨率已「稍微升高」，但這次刪除這些字眼，改口說近幾個月來的核心通膨數據「已溫和改善」。
不過，聲明說：「尚未出現具說服力的跡象，足以證明通膨壓力持續趨緩。何況資源利用率居高不下，仍可能支撐這些壓力。」
因此，FOMC強調：「本委員會最主要的政策顧慮，仍是通膨未如預期趨緩。」FOMC並重申，未來調整政策與否，端視通膨與經濟成長展望而定。
分析師說，上述聲明顯示Fed仍關切通膨，特別是擔心勞力市場吃緊恐推升工資成本。美國失業率盤旋在近六年來最低的4.5%，若企業的備用產能不足，工資有上漲壓力。另外也須提防，如果美元貶值、能源與商品行情上漲、全球經濟強勁擴張，亦會造成進口與原物料價格升高。
紐約三菱東京日聯銀行首席財務經濟學家魯奇說：「他們給通膨戰役已勝利的說法澆冷水。由此可見，Fed短期內不考慮調降利率。」
雷曼兄弟公司經濟學家哈里斯說：「Fed透露的訊息是，過去兩個月的通膨數據令人滿意，如果未來幾個月的數據也一樣好，Fed就不會再升息。」但哈里斯預測，未來數月的通膨數據恐怕不會那麼好。
短期利率期貨報價顯示，市場人士如今認為，年底前Fed降息機率降到15%，低於FOMC發布聲明前的22%，和27日的逾50%。
Fed按兵不動合乎市場預期，紐約股市28日反應平靜。道瓊工業指數收盤小跌5.45點，收13,422.28點。

全球經濟最蓬勃地區 優勢要善用.......

中國時報2007.06.29
趨勢大師奈思比：全球經濟最蓬勃地區 優勢要善用...
【彭漣漪/台北報導】
與台灣、大陸接觸時間超過40年的國際趨勢大師約翰奈思比，昨天在一場演講上表示，台灣位於全球經濟活動最蓬勃的區域，應好好善用優勢，台灣政府應該少管一點（get out ofthe way），放手讓企業從事創新、尋找自己的機會，才能創造人民的福祉。
針對「金磚四國」引發的全球熱潮，奈思比實地拜訪過世界各國得到的結論是，只有中國的經濟強權值得預期，其他三個國家：巴西、印度、俄羅斯都應該「劃掉」，起碼在未來的25年都還是中國的天下。
奈思比分析，有機構預測，到2050年時，「金磚四國」會成為世界強權，但他的觀察是，巴西有很多法規，但改革卻未如期進行，俄羅斯問題也很多，印度則只有科技產業亮麗，基礎建設很糟，不像中國，隔一陣子再去，會發現各式建設快速的進行中，經濟蓬勃發展，因此他會把巴西、印度、俄羅斯都劃掉，只剩中國。
奈思比甚至表示，有一陣子媒體一窩蜂的報導金磚四國，他現在看起來覺得是媒體過度炒作，「像個笑話」（joke）。
會議主持人天下遠見文化事業群創辦人高希均提問，台灣因為外交被嚴重孤立，連簽訂自由貿易都很難，台灣民眾普遍擔心被邊緣化，他對台灣有何建議？奈思比表示，有時政治的確會阻礙經濟發展，這種情形令人感到不舒服、很煩且惹人惱怒，但生意是民間企業在做，不是政府在做，台灣的企業與世界160幾個國家都有往來，應該強調本身的核心能力和對外的貿易關係。
從兩千年以後，奈思比來過台灣四、五次，這幾年也常跑中國，對兩岸消息頗為關切。他表示，國外媒體對中國及台灣的報導，只聚焦兩岸在政治上的紛擾，但他實際的觀察是，台灣企業和中國企業合作愈來愈緊密，經濟上的往來非常頻繁，而他總是從經濟的角度看事情，整體而言，經濟上的融合會消弭障礙，台灣和中國最後總是會結合的。
對於「一國兩制」，奈思比認為，香港雖然號稱是「一個兩制」，但現在實際卻像「一國一制」，中國的體制愈來愈像香港，而不是香港愈來愈像中國，兩者都朝向資本主義發展，雖然表面上稱之為社會資本主義。
有聽眾問，台灣是小經濟體，如何發展比較好。奈思比回答，芬蘭是小國家，才800萬人，新加坡也是，才300萬人，「小」是利基才對，因為國家愈大，政府干預愈多，官僚體系愈僵固，台灣不妨從本身的優勢出發。

柯特勒：全球股市不再便宜

柯特勒：全球股市不再便宜
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.06.29 01:59 am

MFS全盛全球股票基金經理人柯特勒（Ben Kottler）昨（28）日指出，全球股市不再便宜，但仍有基本面強、投資價值高的公司，如民生消費品及醫療類股。
柯特勒表示，四年來，全球股市走大多頭行情，每個區域都有不錯的表現。整體而言，現在股價不再便宜，但仍然合理，全球股市的平均本益比約為17倍。
由於股價不再便宜，柯特勒採取風險趨避的投資策略，大型股的比重提高，更偏好財務體質強健的高品質企業。事實上，這種企業值得長期投資。例如，日本的佳能與澳洲的QBE保險公司，基金一買進就持有15年之久，只是比重略為調整而已。
以全球各區域來說，柯特勒加碼歐洲，減碼美國，但減碼美國的比例已經沒有兩年前多，主因美股的投資價值逐漸浮現。至於日本及新興亞洲，則是中立。
柯特勒對中國則是小心翼翼，原因是風險已高，因此既不直接投資陸股，也不投資在香港上市的H股。他說，中國大陸的經濟雖然高速成長，但壞帳多，企業治理不夠好，透明度差，不太注重股東權益。
柯特勒也是全盛歐洲股票基金經理人，他說，歐股本益比只有15倍，低於全球平均值。歐股企業治理佳，財務體質強，有很高的現金流量，併購活動仍將持續暢旺。
在產業中，柯特勒認為民生消費品及醫療類股最有投資價值。民生消費品的市占率比較穩定，不像電子產業的市占率容易大幅改變。醫療類股受惠於人口老化的趨勢，股價也落後其他類股。
電信、公用事業與能源類股是柯特勒比較不看好的產業。電信與公用事業是比較受保護的產業，受到較多的限制。能源類股長期看好，但短期容易受到油價的影響。未來油價很難預測，但如果以現在的油價水準來看，目前的能源類股價格嫌貴。

電腦掛了

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全球經貿失衡 亞洲暗藏危機

全球經貿失衡 亞洲暗藏危機
【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合新加坡二十四日電】
2007.06.25 03:26 am

專家領袖在世界經濟論壇（WEF）24日召開的東亞會議中警告，全球經貿嚴重失衡，是亞洲面臨的共同問題，如果缺乏協調一致的行動，可能造成「大混亂」的局面。
世界經濟論壇東亞會議24日起在新加坡舉行兩天，約有300名政商領袖參加。
亞洲經濟擺脫十年前的金融風暴後蓬勃發展，然而自滿的情緒使許多人忽略潛藏的問題。新加坡教育部長兼第二財政部長塔曼說：「就是因為所有人都感到自滿，我們知道問題要來了。」
塔曼警告，大量外資湧入亞洲地區，已使股市與房地產出現泡沫。塔曼說，如果再次出現金融衝擊，「我們不能預測規模有多大，但衝擊將很強烈。」他呼籲亞洲政府及早準備因應衝擊的「避震器」。
泰國財政部長查隆波指出，亞洲超額外匯存底快速增加，對上美國驚人的預算與經常帳赤字，正反映全球經貿嚴重失衡的問題。他說：「目前沒有機制可以修正這些問題，只希望市場將來能自行調整。」
查隆波警告說：「如果你讓市場自行修正，市場修正會來的又快又猛，為經濟帶來大量的混亂。」
日本外務省經濟事務審議官河野雅治說，亞洲經濟碰到的下一波衝擊可能來自環境問題。全球暖化、氣候變遷已開始威脅全球經濟福祉，污染與環境問題不但更嚴重，也超出一國獨自處理的能力範圍。大陸污染與印尼雨林燃燒造成的霾害，都是需要跨國合作解決的事情。
雷諾—日產汽車集團執行長高恩在開幕演說中，質疑亞洲各國面對這些問題時，是否有能力團結一致，解決問題。高恩說：「今天各界認定日本、中國、韓國與東南亞各國，彼此擁有的共識遠遠不夠。」
菲律賓總統艾若育則反駁，亞洲地區不但有許多幹練的政治領導人，也有十國組成的東南亞國協（ASEAN）這樣的合作組織，負責執行協調整合。