2007年5月12日
葛老：美今年衰退 機率三分之一
葛老：美今年衰退 機率三分之一
【經濟日報／編譯劉煥彥／綜合新加坡十一日電】
2007.05.12 03:12 am
美國聯邦準備理事會（Fed）前任主席葛林斯班11日（周五）重申，隨著民間消費逐漸和緩，房屋市場成長力道也在減緩，美國今年陷入經濟衰退的機率仍有三分之一。
葛林斯班當天在華盛頓透過衛星連線，向美林公司在新加坡舉行的投資論壇發表演講。他說：「美國成長無疑正在減緩。我們在資本投資領域明顯遇到麻煩，民間消費可能也有相同問題，當然也明顯受到房市的拖累。」
葛林斯班這番說法與3月初的談話並無二致，而且仍然與現任Fed主席柏南克的態度大相逕庭。柏南克一直對經濟衰退的風險輕描淡寫。
葛老還表示，亞洲各國外匯存底大為增加，因此不太可能重演1997至1998年讓東亞各國受傷慘重的金融危機，比較可能遭遇的是「資產相關」問題。例如，中國大陸滬深300指數2月27日暴跌9%，引爆一波全球股災，但後來該指數又翻升49%。
葛林斯班指出，美國消費減緩勢必傷害東南亞以出口為主的經濟體，但當地國內消費增加可能抑制出口減少的衝擊。
他說：「如果美國消費放緩，東南亞出口同樣將稍微減緩，這點毫無疑問。整體而言，亞洲地區，特別是開發中世界，正以兩倍於已開發世界的速度向前邁進。由於偏高的儲蓄開始投入國內經濟，上述影響將有一部分被抵銷。」
葛林斯班發表的看法，呼應亞洲各國財政部長5月上旬在亞洲開發銀行年會中得到的結論。與會各國財長認為，亞洲經濟在中國與印度快速擴張的支持下，今年將足以承受美國與歐洲成長減緩的衝擊。
至於人民幣匯率議題，葛林斯班表示，中國大陸將承受蓄意壓低人民幣幣值的苦果，而且大陸貨幣供給的成長過於快速。
葛老說：「容許人民幣加速升值，對於中國本身是有利的。他們對於容許匯率升值高過度恐懼。不讓人民幣升值是個錯誤。」
【經濟日報／編譯劉煥彥／綜合新加坡十一日電】
2007.05.12 03:12 am
美國聯邦準備理事會（Fed）前任主席葛林斯班11日（周五）重申，隨著民間消費逐漸和緩，房屋市場成長力道也在減緩，美國今年陷入經濟衰退的機率仍有三分之一。
葛林斯班當天在華盛頓透過衛星連線，向美林公司在新加坡舉行的投資論壇發表演講。他說：「美國成長無疑正在減緩。我們在資本投資領域明顯遇到麻煩，民間消費可能也有相同問題，當然也明顯受到房市的拖累。」
葛林斯班這番說法與3月初的談話並無二致，而且仍然與現任Fed主席柏南克的態度大相逕庭。柏南克一直對經濟衰退的風險輕描淡寫。
葛老還表示，亞洲各國外匯存底大為增加，因此不太可能重演1997至1998年讓東亞各國受傷慘重的金融危機，比較可能遭遇的是「資產相關」問題。例如，中國大陸滬深300指數2月27日暴跌9%，引爆一波全球股災，但後來該指數又翻升49%。
葛林斯班指出，美國消費減緩勢必傷害東南亞以出口為主的經濟體，但當地國內消費增加可能抑制出口減少的衝擊。
他說：「如果美國消費放緩，東南亞出口同樣將稍微減緩，這點毫無疑問。整體而言，亞洲地區，特別是開發中世界，正以兩倍於已開發世界的速度向前邁進。由於偏高的儲蓄開始投入國內經濟，上述影響將有一部分被抵銷。」
葛林斯班發表的看法，呼應亞洲各國財政部長5月上旬在亞洲開發銀行年會中得到的結論。與會各國財長認為，亞洲經濟在中國與印度快速擴張的支持下，今年將足以承受美國與歐洲成長減緩的衝擊。
至於人民幣匯率議題，葛林斯班表示，中國大陸將承受蓄意壓低人民幣幣值的苦果，而且大陸貨幣供給的成長過於快速。
葛老說：「容許人民幣加速升值，對於中國本身是有利的。他們對於容許匯率升值高過度恐懼。不讓人民幣升值是個錯誤。」
美財長支持強勢美元
美財長支持強勢美元
【聯合報／路透華盛頓十日電】
2007.05.12 03:12 am
美國財政部長寶森在十日播出的訪問談話中表示，他支持強勢美元。有人擔心中共利用壓低人民幣幣值占美國便宜，但寶森認為不必憂慮。
寶森在ＣＮＢＣ電視台九日錄製的訪問談話中一再重申他的「標準談話」指出，貨幣的價值應由市場來決定，而且應反映一個國家的經濟實力。他說：「本人堅信，強勢美元符合我們的國家利益。我國的貨幣匯率應像所有貨幣的價值一樣，由以經濟基本面為基礎的具有競爭性市場來決定。」
由於寶森這番談話，美元對歐元匯價十日達到一個月來的最高點。
寶森預定廿二日至廿四日在華府與來訪的中共代表團舉行高階層經貿會談。記者詢問，他與中方有關縮小美國貿易赤字的會談是否有了進展。寶森答道，這是一項長期努力，而且問題不會因中共讓人民幣升值就解決。
寶森表示，美國貿易赤字激增，基本上是因為中國大陸民眾過度儲蓄而造成。他說，中國大陸百姓從國家獲得的醫療和其他服務很少，所以他們必須儲蓄，而不願花錢買外國商品，以免將來有意外開支時手頭不便。
【聯合報／路透華盛頓十日電】
2007.05.12 03:12 am
美國財政部長寶森在十日播出的訪問談話中表示，他支持強勢美元。有人擔心中共利用壓低人民幣幣值占美國便宜，但寶森認為不必憂慮。
寶森在ＣＮＢＣ電視台九日錄製的訪問談話中一再重申他的「標準談話」指出，貨幣的價值應由市場來決定，而且應反映一個國家的經濟實力。他說：「本人堅信，強勢美元符合我們的國家利益。我國的貨幣匯率應像所有貨幣的價值一樣，由以經濟基本面為基礎的具有競爭性市場來決定。」
由於寶森這番談話，美元對歐元匯價十日達到一個月來的最高點。
寶森預定廿二日至廿四日在華府與來訪的中共代表團舉行高階層經貿會談。記者詢問，他與中方有關縮小美國貿易赤字的會談是否有了進展。寶森答道，這是一項長期努力，而且問題不會因中共讓人民幣升值就解決。
寶森表示，美國貿易赤字激增，基本上是因為中國大陸民眾過度儲蓄而造成。他說，中國大陸百姓從國家獲得的醫療和其他服務很少，所以他們必須儲蓄，而不願花錢買外國商品，以免將來有意外開支時手頭不便。
2007年5月11日
市場預測Fed今年最多降息一次
工商時報2007.05.11
市場預測Fed今年最多降息一次
【李鐏龍/綜合外電報導】
美國聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）週三召開例行決策會議，以十票贊成零票反對，通過維持指標短率不變，會後聲明的措詞，則顯示仍然持續擔心通膨，週三當天美國短率期貨行情波動，反應今年內將只有一次的降息可期，幅度一碼。
路透週四報導，美國指標短率聯邦基金利率，歷經十七次每次一碼的升息，而於去年六月觸及五．二五％後，迄至本週三決策會議的決定出爐，都一直沒有變動。
本週三會後聲明的措詞，顯示聯準會擔心通膨甚於美國經濟成長減緩。聯準會承認美國經濟最近有走弱跡象，但仍預期未來幾季將穩定成長。
本次會後聲明的措詞，和三月份上次會議的會後聲明大致雷同，強調FOMC的首要政策關切，仍然是「通膨將無法如預期般溫和下來」的風險。這次並坦然指出：「核心通膨仍然有點偏高」。儘管就業成長在四月份減緩，失業率揚升，但聯準會仍擔心緊絀的勞力市場可能助長通膨。
最近有跡象指向美國核心通膨略為減輕，但仍然高於聯準會官員所偏愛的「一％到二％的舒適區間」。
週三美國利率期貨行情波動，反應出聯準會下一次（今年六月）召開利率決策會議時，應仍會按兵不動，而八月份會議降息的機率，也由一八％降至一五％。再往後看，今年內降息兩次（每次一碼）的機率，從一八％降為○％，意味只有一次的降息可期。
紐約德勒斯登的分析師洛根表示，聯準會官員並不想釋出利率政策在短期內會改變的訊號，而在六月份的下次會議中，可能也不會有任何的改變。
高頻經濟學公司首席美國經濟學家薛佛森認為，除非失業率開始上揚或就業人口萎縮，否則聯準會將按兵不動。
市場預測Fed今年最多降息一次
【李鐏龍/綜合外電報導】
美國聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）週三召開例行決策會議，以十票贊成零票反對，通過維持指標短率不變，會後聲明的措詞，則顯示仍然持續擔心通膨，週三當天美國短率期貨行情波動，反應今年內將只有一次的降息可期，幅度一碼。
路透週四報導，美國指標短率聯邦基金利率，歷經十七次每次一碼的升息，而於去年六月觸及五．二五％後，迄至本週三決策會議的決定出爐，都一直沒有變動。
本週三會後聲明的措詞，顯示聯準會擔心通膨甚於美國經濟成長減緩。聯準會承認美國經濟最近有走弱跡象，但仍預期未來幾季將穩定成長。
本次會後聲明的措詞，和三月份上次會議的會後聲明大致雷同，強調FOMC的首要政策關切，仍然是「通膨將無法如預期般溫和下來」的風險。這次並坦然指出：「核心通膨仍然有點偏高」。儘管就業成長在四月份減緩，失業率揚升，但聯準會仍擔心緊絀的勞力市場可能助長通膨。
最近有跡象指向美國核心通膨略為減輕，但仍然高於聯準會官員所偏愛的「一％到二％的舒適區間」。
週三美國利率期貨行情波動，反應出聯準會下一次（今年六月）召開利率決策會議時，應仍會按兵不動，而八月份會議降息的機率，也由一八％降至一五％。再往後看，今年內降息兩次（每次一碼）的機率，從一八％降為○％，意味只有一次的降息可期。
紐約德勒斯登的分析師洛根表示，聯準會官員並不想釋出利率政策在短期內會改變的訊號，而在六月份的下次會議中，可能也不會有任何的改變。
高頻經濟學公司首席美國經濟學家薛佛森認為，除非失業率開始上揚或就業人口萎縮，否則聯準會將按兵不動。
通膨 升息關鍵
通膨 升息關鍵
【經濟日報／編譯 廖玉玲】
2007.05.11 03:37 am
美國Fed遲遲不降息，日本央行升息牛步，急壞了一堆專家學者。英國利率水準已高、歐元區利率看來也差不多到頂，但仍有專家認為會繼續升息。所以利率要升要降，目前水準高低並非重點，經濟基本面才能決定一切。
美國利率9日一如市場預期原地不動，會後聲明也與上次的基調相同，但強調利率是否調動，得視未來經濟數據而定。美國利率已維持在六年新高，但市場卻盼望趕快降息，以免拖累經濟成長。
日本基準利率目前僅0.5%，遠低於其他已開發國家。不過日本央行總裁福井俊彥10日也表示，利率政策仍得視整體經濟和物價情況而定。美國和日本央行的官員顯然不可能事先通過電話，但卻口徑一致，強調未來決策得視後續經濟數據而定。
英國10日升息1碼後，利率已一舉超越美國，為G7各國中最高。但市場預測，由於英國經濟持續擴張，通膨3月時甚至飆漲至十年新高，所以儘管利率水準已高，短時間內恐怕很難降下來，甚至得繼續升息，才能抑制通膨。
再看看歐洲央行，10日雖然按兵不動，但總裁特里謝對通膨「高度警戒」的措詞，幾乎已經確定下個月會繼續升息。部分專家認為，目前利率水位已達「中性地帶」，利率繼續攀升的空間恐怕有限。但也有多數經濟學家懷疑歐洲央行已經決定讓利率停在4%，畢竟最新的經濟成長預測值要到下個月才會公布。（綜合外電）
【經濟日報／編譯 廖玉玲】
2007.05.11 03:37 am
美國Fed遲遲不降息，日本央行升息牛步，急壞了一堆專家學者。英國利率水準已高、歐元區利率看來也差不多到頂，但仍有專家認為會繼續升息。所以利率要升要降，目前水準高低並非重點，經濟基本面才能決定一切。
美國利率9日一如市場預期原地不動，會後聲明也與上次的基調相同，但強調利率是否調動，得視未來經濟數據而定。美國利率已維持在六年新高，但市場卻盼望趕快降息，以免拖累經濟成長。
日本基準利率目前僅0.5%，遠低於其他已開發國家。不過日本央行總裁福井俊彥10日也表示，利率政策仍得視整體經濟和物價情況而定。美國和日本央行的官員顯然不可能事先通過電話，但卻口徑一致，強調未來決策得視後續經濟數據而定。
英國10日升息1碼後，利率已一舉超越美國，為G7各國中最高。但市場預測，由於英國經濟持續擴張，通膨3月時甚至飆漲至十年新高，所以儘管利率水準已高，短時間內恐怕很難降下來，甚至得繼續升息，才能抑制通膨。
再看看歐洲央行，10日雖然按兵不動，但總裁特里謝對通膨「高度警戒」的措詞，幾乎已經確定下個月會繼續升息。部分專家認為，目前利率水位已達「中性地帶」，利率繼續攀升的空間恐怕有限。但也有多數經濟學家懷疑歐洲央行已經決定讓利率停在4%，畢竟最新的經濟成長預測值要到下個月才會公布。（綜合外電）
新聞分析》全球型基金 投信勸進
新聞分析》全球型基金 投信勸進
【經濟日報／記者 徐慧君】
2007.05.11 01:47 am
正當全世界都睜著眼睛看Fed降息與否的同時，歐洲是不是還要繼續升息也備受矚目。投信法人表示，全球央行升降息腳步並不一致，投資人現在可以多方布局，或是從全球型基金介入。
雖然Fed再次維持利率不變，但是聯邦基金利率期貨顯示，聯準會今年第四季仍有一碼的降息空間，債市利多仍未出盡。因此，儘管美元近日表現走弱，美國政府債市的走勢仍被看好。
歐債方面，儘管多數券商預期ECB下個月還將升息一碼，但是近年歐元走勢強勁，匯兌收益可望為歐債加持，獲益率不如預期悲觀。另一方面，新興國家債市擁有債信升等、貨幣升值、高債息收益，投資前景也不遑多讓。
以現階段來說，富蘭克林證券投顧建議現階段投資人可採多元類別配置介入債市，例如已有美國政府債市部位者，可於第二季逢低增加一些新興債市或高收益公司債市配置；比較喜歡與股市連動性較高的新興債市或公司債市等投資人，則可加碼一些如高債信等級的政府債市予以平衡；至於對只想簡單配置的投資人而言，則可以全球債券組合角度介入。
【經濟日報／記者 徐慧君】
2007.05.11 01:47 am
正當全世界都睜著眼睛看Fed降息與否的同時，歐洲是不是還要繼續升息也備受矚目。投信法人表示，全球央行升降息腳步並不一致，投資人現在可以多方布局，或是從全球型基金介入。
雖然Fed再次維持利率不變，但是聯邦基金利率期貨顯示，聯準會今年第四季仍有一碼的降息空間，債市利多仍未出盡。因此，儘管美元近日表現走弱，美國政府債市的走勢仍被看好。
歐債方面，儘管多數券商預期ECB下個月還將升息一碼，但是近年歐元走勢強勁，匯兌收益可望為歐債加持，獲益率不如預期悲觀。另一方面，新興國家債市擁有債信升等、貨幣升值、高債息收益，投資前景也不遑多讓。
以現階段來說，富蘭克林證券投顧建議現階段投資人可採多元類別配置介入債市，例如已有美國政府債市部位者，可於第二季逢低增加一些新興債市或高收益公司債市配置；比較喜歡與股市連動性較高的新興債市或公司債市等投資人，則可加碼一些如高債信等級的政府債市予以平衡；至於對只想簡單配置的投資人而言，則可以全球債券組合角度介入。
2007年5月10日
手續、績效、顧問費… 吃掉報酬率
手續、績效、顧問費… 吃掉報酬率
【聯合報／記者林韋任／台北報導】
2007.05.10 02:20 am
買基金時，申購手續費、管理顧問費和保管費、轉換費等是常見的收費項目，不過基金公司依法還可收績效費、行政開支等，如果不仔細閱讀基金公開說明書，可能被看不見的成本吃掉報酬率。
一般投資人購買基金，最在意申購手續費或轉換手續費，申購手續費按申購次數計算，大約在1.5%到2.5%，不少銀行鼓勵客戶透過網路扣款、交易可享手續費折扣優惠，不少業者近來更祭出零手續費方案，把這部分的成本回饋給投資人。
管理顧問費是付給基金公司管理投資資產的費用，直接在基金資產中扣除，費率約0.5%到1.5%；而保管費則是給保管銀行的收入，費率約0.2%，隨各家銀行政策的不同，費率也有差異，管理費與保管費都屬於內含的費用，會直接從淨值扣除。
投資人若轉換基金，也會按次另外計費，投資人轉換基金頻繁的話，費用成本自然會增加。
但除了常見的收費外，依法基金公司還可以收取經營和行政開支、交易費用、績效費用，不過這些收費按規定，必須載明在基金公開說明書中的「費用與開支」項下，投資人如果沒有仔細閱讀，就容易忽略。
經營和行政開支，是指基金公司普通經營開支，包括基金及投資所需要的費用（如印花稅、稅項、經紀費、匯兌開支等），國內部分基金公司會將這些費用與保管費合併計算，也有從基金資產中直接扣除的。
至於績效費用，通常是指基金年度報酬率優於指標（Benchmark）時，另外再收取超越指標的報酬，這種概念類似避險基金，目前國內少數的海外基金有此設計。
買基金不想被看不見的成本吃掉報酬率，投資人除了要了解各項費用外，一定要詳閱基金說明書收費標準，才不會在基金贖回時發生爭議。
境外基金的費用很多名目,一定要先問清處免得贖回時錢不見了
一般的手續費用網路申購是最便宜的,除非您們大家要個別與銀行談才有優惠,可怕的是贖回時還會被扣一些不明的費用
【聯合報／記者林韋任／台北報導】
2007.05.10 02:20 am
買基金時，申購手續費、管理顧問費和保管費、轉換費等是常見的收費項目，不過基金公司依法還可收績效費、行政開支等，如果不仔細閱讀基金公開說明書，可能被看不見的成本吃掉報酬率。
一般投資人購買基金，最在意申購手續費或轉換手續費，申購手續費按申購次數計算，大約在1.5%到2.5%，不少銀行鼓勵客戶透過網路扣款、交易可享手續費折扣優惠，不少業者近來更祭出零手續費方案，把這部分的成本回饋給投資人。
管理顧問費是付給基金公司管理投資資產的費用，直接在基金資產中扣除，費率約0.5%到1.5%；而保管費則是給保管銀行的收入，費率約0.2%，隨各家銀行政策的不同，費率也有差異，管理費與保管費都屬於內含的費用，會直接從淨值扣除。
投資人若轉換基金，也會按次另外計費，投資人轉換基金頻繁的話，費用成本自然會增加。
但除了常見的收費外，依法基金公司還可以收取經營和行政開支、交易費用、績效費用，不過這些收費按規定，必須載明在基金公開說明書中的「費用與開支」項下，投資人如果沒有仔細閱讀，就容易忽略。
經營和行政開支，是指基金公司普通經營開支，包括基金及投資所需要的費用（如印花稅、稅項、經紀費、匯兌開支等），國內部分基金公司會將這些費用與保管費合併計算，也有從基金資產中直接扣除的。
至於績效費用，通常是指基金年度報酬率優於指標（Benchmark）時，另外再收取超越指標的報酬，這種概念類似避險基金，目前國內少數的海外基金有此設計。
買基金不想被看不見的成本吃掉報酬率，投資人除了要了解各項費用外，一定要詳閱基金說明書收費標準，才不會在基金贖回時發生爭議。
境外基金的費用很多名目,一定要先問清處免得贖回時錢不見了
一般的手續費用網路申購是最便宜的,除非您們大家要個別與銀行談才有優惠,可怕的是贖回時還會被扣一些不明的費用
2007年5月9日
預防胃酸逆流的各種方法
預防胃酸逆流的各種方法
【聯合報／高芷華／台大醫院內科部主治醫師】
胃酸逆流可算文明病的一種，是經常熬夜、便秘、「吃到飽」及壓力過大等造成的後遺症。
胃酸逆流的症狀包括在上腹部、胸部或喉頭有灼熱感，嚴重者可感覺到酸性液體從食道逆流至喉頭。筆者在門診經常遇到胃酸逆流的患者，累積了一些經驗及心得，和大家分享。
以下則為預防胃酸逆流的各種方法：
1.減少食用刺激性、難消化及增加胃酸的食物。刺激性的食物，包括酒、咖啡、茶、奶茶、酸的或辛辣的食物。難消化的食物，如糯米等。增加胃酸的食物，包括甜食、稀飯、汽水和發酵的食物（如麵包）等，甜豆漿尤其明顯。
2.進食需少量多餐，約八、九分飽即可，切勿吃得太飽，免得造成胃部發脹，使連接胃部與食道的括約肌鬆弛，導致胃酸和食物逆流。
3.飯後請勿大量喝湯或喝水，只要喝一兩口即可。空腹時則可多喝溫水，但儘量不要喝冷水或冰水。
4.飯後別彎腰工作，以免胃酸逆流。吃飽後即趴下睡覺，也易導致胃酸或湯水逆流。
5.切忌在吃飽後用力解大便，因會造成腹壓上升及胃酸逆流。便秘者請儘量在飯前或空腹時解大便。
6.空腹時和睡前可服用中和胃酸的藥物。
7.睡覺時可把頭部或上身稍微的墊高，如此可減少睡覺時胃酸逆流至喉頭造成咳嗽或咽喉灼傷的機會。切勿熬夜，需維持足夠的睡眠，使發炎受傷的胃及食道黏膜自行修復。
8.切勿穿著過緊的衣服，如男性的腰帶和女性的束腹內衣等。
9.減輕生活的壓力，儘量保持愉快的心情，可緩和胃酸的分泌，如聖經所說：「喜樂的心是良藥」。
10.若胃酸逆流的症狀沒有改善，需短期服用抑制胃酸分泌的胃藥，並與腸胃科醫師討論，決定是否需進一步接受胃鏡檢查。
胃酸逆流是一種慢性疾病，通常需長期治療且容易再復發，故必須以毅力和耐性配合治療。良好的生活和飲食習慣，應持之以恆，才能預防疾病，並享受健康和快樂的生活！
這是現代文明人長患的文明病,很容意犯,也很慢才調得好.我已經與它相處多年,我的法寶是
吃Zantac,這也是醫師處方用藥,同病相憐的朋友可參考看看.
【聯合報／高芷華／台大醫院內科部主治醫師】
胃酸逆流可算文明病的一種，是經常熬夜、便秘、「吃到飽」及壓力過大等造成的後遺症。
胃酸逆流的症狀包括在上腹部、胸部或喉頭有灼熱感，嚴重者可感覺到酸性液體從食道逆流至喉頭。筆者在門診經常遇到胃酸逆流的患者，累積了一些經驗及心得，和大家分享。
以下則為預防胃酸逆流的各種方法：
1.減少食用刺激性、難消化及增加胃酸的食物。刺激性的食物，包括酒、咖啡、茶、奶茶、酸的或辛辣的食物。難消化的食物，如糯米等。增加胃酸的食物，包括甜食、稀飯、汽水和發酵的食物（如麵包）等，甜豆漿尤其明顯。
2.進食需少量多餐，約八、九分飽即可，切勿吃得太飽，免得造成胃部發脹，使連接胃部與食道的括約肌鬆弛，導致胃酸和食物逆流。
3.飯後請勿大量喝湯或喝水，只要喝一兩口即可。空腹時則可多喝溫水，但儘量不要喝冷水或冰水。
4.飯後別彎腰工作，以免胃酸逆流。吃飽後即趴下睡覺，也易導致胃酸或湯水逆流。
5.切忌在吃飽後用力解大便，因會造成腹壓上升及胃酸逆流。便秘者請儘量在飯前或空腹時解大便。
6.空腹時和睡前可服用中和胃酸的藥物。
7.睡覺時可把頭部或上身稍微的墊高，如此可減少睡覺時胃酸逆流至喉頭造成咳嗽或咽喉灼傷的機會。切勿熬夜，需維持足夠的睡眠，使發炎受傷的胃及食道黏膜自行修復。
8.切勿穿著過緊的衣服，如男性的腰帶和女性的束腹內衣等。
9.減輕生活的壓力，儘量保持愉快的心情，可緩和胃酸的分泌，如聖經所說：「喜樂的心是良藥」。
10.若胃酸逆流的症狀沒有改善，需短期服用抑制胃酸分泌的胃藥，並與腸胃科醫師討論，決定是否需進一步接受胃鏡檢查。
胃酸逆流是一種慢性疾病，通常需長期治療且容易再復發，故必須以毅力和耐性配合治療。良好的生活和飲食習慣，應持之以恆，才能預防疾病，並享受健康和快樂的生活！
這是現代文明人長患的文明病,很容意犯,也很慢才調得好.我已經與它相處多年,我的法寶是
吃Zantac,這也是醫師處方用藥,同病相憐的朋友可參考看看.
巴菲特：低成本指數基金 報酬高
巴菲特：低成本指數基金 報酬高
【經濟日報／編譯吳國卿／道瓊社紐約八日電】
2007.05.09 02:25 am
投資大師巴菲特並不反對指數股票型基金（ETF），不過如果有選擇，他寧可投資手續費低廉的指數型共同基金，理由是可以像股票一樣頻繁交易的ETF，容易讓投資人買高殺低。
巴菲特7日在內布拉斯加州奧哈馬舉行的波克夏公司年度股東大會上，建議沒有時間研究個別股票的散戶投資人，購買低成本的指數基金是投資股市的最好方法。
巴菲特接受CNBC訪問說：「最好的方法是買低成本的指數基金，並且長期有規律地購買…如果你長期買，雖然無法買在低點，但也不會買在高點。」
積極管理型共同基金由投資組合經理人挑選股票，但指數型基金只求達到和市場一致的績效，通常追隨標準普爾500種指數等大眾化的市場指數，消極管理也讓指數基金得以收取較低的手續費。
巴菲特說：「如果你的基金每年費用吃掉2%的報酬率，想要趕上指數基金的績效就很困難。投資人應該放輕鬆，只要長期累積投資就好。」
巴菲特也拿傳統指數型基金，與晚近衍生的類似商品ETF作比較。ETF組合了許多檔證券，可在交易所掛牌，交易方式和買賣個別股票一樣。ETF也追隨指數，但ETF可在交易日中任何時候買賣，而指數基金只在每日市場收盤時計算價格。
巴菲特說：「我認為成本極低的指數基金報酬率最高。如果你買指數基金後就不去管它，不會有人鼓勵你下周或下個月賣掉…你的經紀人不會來慫恿你。」
許多學術研究發現，散戶投資人最不善於掌握股市的高低點，通常是因為散戶會追逐熱門股，導致買高殺低。
另一知名投資人先鋒集團（Van-guard）創辦人柏格（John Bogle），也表示對ETF持保留態度，理由是ETF太容易交易。已在1996年卸下先鋒執行長職務的柏格，曾大力推廣低成本指數型基金，使先鋒成為業界的標竿；不過先鋒最近也跨入快速成長ETF業務。
柏格今年稍早在華爾街日報發表文章，質疑藉由ETF隨時交易標準普爾500等指數的必要性。他說：「如果長期投資是傳統指數基金的模範，那麼交易ETF就是短線投機。」他也警告，頻繁交易ETF產生的佣金和稅負，會侵蝕投資人的整體報酬率。
【經濟日報／編譯吳國卿／道瓊社紐約八日電】
2007.05.09 02:25 am
投資大師巴菲特並不反對指數股票型基金（ETF），不過如果有選擇，他寧可投資手續費低廉的指數型共同基金，理由是可以像股票一樣頻繁交易的ETF，容易讓投資人買高殺低。
巴菲特7日在內布拉斯加州奧哈馬舉行的波克夏公司年度股東大會上，建議沒有時間研究個別股票的散戶投資人，購買低成本的指數基金是投資股市的最好方法。
巴菲特接受CNBC訪問說：「最好的方法是買低成本的指數基金，並且長期有規律地購買…如果你長期買，雖然無法買在低點，但也不會買在高點。」
積極管理型共同基金由投資組合經理人挑選股票，但指數型基金只求達到和市場一致的績效，通常追隨標準普爾500種指數等大眾化的市場指數，消極管理也讓指數基金得以收取較低的手續費。
巴菲特說：「如果你的基金每年費用吃掉2%的報酬率，想要趕上指數基金的績效就很困難。投資人應該放輕鬆，只要長期累積投資就好。」
巴菲特也拿傳統指數型基金，與晚近衍生的類似商品ETF作比較。ETF組合了許多檔證券，可在交易所掛牌，交易方式和買賣個別股票一樣。ETF也追隨指數，但ETF可在交易日中任何時候買賣，而指數基金只在每日市場收盤時計算價格。
巴菲特說：「我認為成本極低的指數基金報酬率最高。如果你買指數基金後就不去管它，不會有人鼓勵你下周或下個月賣掉…你的經紀人不會來慫恿你。」
許多學術研究發現，散戶投資人最不善於掌握股市的高低點，通常是因為散戶會追逐熱門股，導致買高殺低。
另一知名投資人先鋒集團（Van-guard）創辦人柏格（John Bogle），也表示對ETF持保留態度，理由是ETF太容易交易。已在1996年卸下先鋒執行長職務的柏格，曾大力推廣低成本指數型基金，使先鋒成為業界的標竿；不過先鋒最近也跨入快速成長ETF業務。
柏格今年稍早在華爾街日報發表文章，質疑藉由ETF隨時交易標準普爾500等指數的必要性。他說：「如果長期投資是傳統指數基金的模範，那麼交易ETF就是短線投機。」他也警告，頻繁交易ETF產生的佣金和稅負，會侵蝕投資人的整體報酬率。
REITs連漲七年 後市不淡
REITs連漲七年 後市不淡
【經濟日報／記者徐慧君／台北報導】
2007.05.09 02:25 am
全球不動產證券化商品（REITs）已連漲七年，引來市場憂心回檔疑慮。但投信業者表示，商用不動產供給吃緊，未來在新興市場經濟起飛帶動下，辦公大樓需求可望成長，REITs行情不看淡。
商用不動產的熱度，從台灣就可看出端倪。群益投信國際部經理許哲崑舉例，位在台北市信義區的101大樓租金近來已拉上每坪3,100元新高，在本土、外資企業搶進下，信義區商辦租金行情不斷炒高。
統計全球前十大租金最昂貴的商業區中，最貴的倫敦西區每坪約新台幣2.1萬元，其他像是新興亞洲國家如香港、孟買、新德里及上海浦東等地區商用不動產行情，也榜上有名。
許哲崑表示，亞洲經濟成長力道強勁，帶動不動產需求提升，各國辦公大樓租金不斷攀高，除辦公室租金可望持續上揚外，亞洲區住宅用不動產在人均所得提高下，也可望推升REITs的需求。
目前全球不動產證券化的比率仍低，截至2007年1月底，全球僅17個國家推出不動產證券化商品。然而由於需求強勁，REITs占房地產比率有逐年增高趨勢，預估2007年全球不動產中將有15%至20%的不動產公司將轉為REITs。未來如德國、義大利、巴西、印度、墨西哥等國亦在規劃不動產證券化商品的推出，可望帶動REITs股價的走揚。
個別國家部分，摩根富林明資產管理投資研究部經理洪胤傑表示，在經濟復甦，企業獲利拉高下，現階段日本房地產景氣由商用不動產領軍回溫。
根據悟郎Lasalle公司（JLL）4月的統計，日本不動產投資信託基金（J-REITs）在2001年引進日本市場後，2006年日本直接房地產投資在去年成長超過兩倍，從2005年的230億美元增加到520億美元，占亞洲直接房地產投資總值940億美元的一半以上，成長速度驚人。
雖然日本不動產市場成長快，但保德信投信指出，過快的成長速度讓收購活動變得日益困難，日本不動產市場反應較保守。然而，同屬亞洲市場的亞洲香港和新加坡這類積極爭取成為亞洲金融中心的國家，未來房地產市場可望因強健基本面支撐而持續熱絡，受到保德信投信看好。
在歐洲不動產市場方面，德國3月已通過G-REITs法案，義大利則是下一個可能立法的國家；英國市場在年初表現疲弱，不過併購活動持續激勵產業盛況，例如Hammerson、Land Securities和British Land等大型REITs公司正以淨資產折讓方式交易；投資人尋求穩健的收益以及對商業租金市場成長的預期，也使瑞典有良好績效表現。
至於擁有40多年歷史的美國REITs、以及在1970年即開始發展的澳洲上市不動產信託基金（LPTs），雖然近年來累積漲幅已高，但無論是從絕對或風險調整後的基準來看，長期報酬率仍有吸引力。
【經濟日報／記者徐慧君／台北報導】
2007.05.09 02:25 am
全球不動產證券化商品（REITs）已連漲七年，引來市場憂心回檔疑慮。但投信業者表示，商用不動產供給吃緊，未來在新興市場經濟起飛帶動下，辦公大樓需求可望成長，REITs行情不看淡。
商用不動產的熱度，從台灣就可看出端倪。群益投信國際部經理許哲崑舉例，位在台北市信義區的101大樓租金近來已拉上每坪3,100元新高，在本土、外資企業搶進下，信義區商辦租金行情不斷炒高。
統計全球前十大租金最昂貴的商業區中，最貴的倫敦西區每坪約新台幣2.1萬元，其他像是新興亞洲國家如香港、孟買、新德里及上海浦東等地區商用不動產行情，也榜上有名。
許哲崑表示，亞洲經濟成長力道強勁，帶動不動產需求提升，各國辦公大樓租金不斷攀高，除辦公室租金可望持續上揚外，亞洲區住宅用不動產在人均所得提高下，也可望推升REITs的需求。
目前全球不動產證券化的比率仍低，截至2007年1月底，全球僅17個國家推出不動產證券化商品。然而由於需求強勁，REITs占房地產比率有逐年增高趨勢，預估2007年全球不動產中將有15%至20%的不動產公司將轉為REITs。未來如德國、義大利、巴西、印度、墨西哥等國亦在規劃不動產證券化商品的推出，可望帶動REITs股價的走揚。
個別國家部分，摩根富林明資產管理投資研究部經理洪胤傑表示，在經濟復甦，企業獲利拉高下，現階段日本房地產景氣由商用不動產領軍回溫。
根據悟郎Lasalle公司（JLL）4月的統計，日本不動產投資信託基金（J-REITs）在2001年引進日本市場後，2006年日本直接房地產投資在去年成長超過兩倍，從2005年的230億美元增加到520億美元，占亞洲直接房地產投資總值940億美元的一半以上，成長速度驚人。
雖然日本不動產市場成長快，但保德信投信指出，過快的成長速度讓收購活動變得日益困難，日本不動產市場反應較保守。然而，同屬亞洲市場的亞洲香港和新加坡這類積極爭取成為亞洲金融中心的國家，未來房地產市場可望因強健基本面支撐而持續熱絡，受到保德信投信看好。
在歐洲不動產市場方面，德國3月已通過G-REITs法案，義大利則是下一個可能立法的國家；英國市場在年初表現疲弱，不過併購活動持續激勵產業盛況，例如Hammerson、Land Securities和British Land等大型REITs公司正以淨資產折讓方式交易；投資人尋求穩健的收益以及對商業租金市場成長的預期，也使瑞典有良好績效表現。
至於擁有40多年歷史的美國REITs、以及在1970年即開始發展的澳洲上市不動產信託基金（LPTs），雖然近年來累積漲幅已高，但無論是從絕對或風險調整後的基準來看，長期報酬率仍有吸引力。
IMF警告 紐元恐會暴跌
IMF警告 紐元恐會暴跌
【經濟日報／編譯廖玉玲／綜合威靈頓八日電】
2007.05.09 03:26 am
國際貨幣基金（IMF）警告，紐西蘭貨幣匯率已高，萬一利差交易（carry trade）平倉潮突然湧現，恐怕難逃急貶的命運。
IMF在紐西蘭經濟年度評論報告中指出，紐元匯率目前遠高於長期平均值，紐西蘭的經常帳赤字又相當高，恐怕無法持續支撐紐元匯率。
去年紐西蘭經常帳赤字增加至國內生產毛額（GDP）的9%，IMF認為比率依舊太高，而且恐怕只會緩步縮小。
不過IMF官員也表示，因為紐西蘭基準利率仍高，和其他國家的利差大，而且情形很可能會持續下去，所以仍能吸引大量資金流入，短期內紐元匯率還不至於暴跌。
紐西蘭央行2005年12月升息後，基準利率維持一年多不變。4月時利率調升到7.75%，比日本多7.25個百分點，在已開發國家中僅次於冰島。
然而，萬一出現如利差交易平倉潮等全球事件，紐元匯率急貶的風險則相當高。
在利差交易風氣助長下，紐元匯率不斷飆高，上個月18日盤中曾升抵1紐元兌0.7493美元，創1985年實行浮動匯率制以來最高水準。8日在國內市場報0.7397美元。
IMF指出，若照貿易和生產力條件等經濟基本面，紐元匯率比中期的平均水準還高10%到15%。紐元匯率持續走強，連紐西蘭央行總裁巴勒德也直呼匯率高得異常，甚至有點不合常理。
紐西蘭央行持續升息，目的是要抑制通膨，而紐西蘭通膨壓力的主要來源是房市過熱。紐國政府希望限制民眾從其他收入扣除房屋相關的投資損失，且更積極執行目前的稅法，以防堵投機資金炒作房地產。
紐西蘭的做法得到IMF的支持，該國財政部長卡倫對此感到欣慰，並表示他們建議金融和支出相關部門檢討貨幣政策，主要就是希望確保他們用最正確、最好的方式，解決相關問題。
IMF並預測，紐西蘭今年經濟成長率可望從去年的1.5%銳增至2.4%，但到2009年前仍無法突破2.75%。
不過IMF認為這是好事，有助於減緩這幾年累積起來的壓力，降低通膨、縮小經常帳赤字。
有紐幣的朋友注意一下喔!但是個人覺得如果有定存而且想長期持有的朋友不必太緊張.至少定存的利率比台幣高出很多,長期下來應不會虧.
【經濟日報／編譯廖玉玲／綜合威靈頓八日電】
2007.05.09 03:26 am
國際貨幣基金（IMF）警告，紐西蘭貨幣匯率已高，萬一利差交易（carry trade）平倉潮突然湧現，恐怕難逃急貶的命運。
IMF在紐西蘭經濟年度評論報告中指出，紐元匯率目前遠高於長期平均值，紐西蘭的經常帳赤字又相當高，恐怕無法持續支撐紐元匯率。
去年紐西蘭經常帳赤字增加至國內生產毛額（GDP）的9%，IMF認為比率依舊太高，而且恐怕只會緩步縮小。
不過IMF官員也表示，因為紐西蘭基準利率仍高，和其他國家的利差大，而且情形很可能會持續下去，所以仍能吸引大量資金流入，短期內紐元匯率還不至於暴跌。
紐西蘭央行2005年12月升息後，基準利率維持一年多不變。4月時利率調升到7.75%，比日本多7.25個百分點，在已開發國家中僅次於冰島。
然而，萬一出現如利差交易平倉潮等全球事件，紐元匯率急貶的風險則相當高。
在利差交易風氣助長下，紐元匯率不斷飆高，上個月18日盤中曾升抵1紐元兌0.7493美元，創1985年實行浮動匯率制以來最高水準。8日在國內市場報0.7397美元。
IMF指出，若照貿易和生產力條件等經濟基本面，紐元匯率比中期的平均水準還高10%到15%。紐元匯率持續走強，連紐西蘭央行總裁巴勒德也直呼匯率高得異常，甚至有點不合常理。
紐西蘭央行持續升息，目的是要抑制通膨，而紐西蘭通膨壓力的主要來源是房市過熱。紐國政府希望限制民眾從其他收入扣除房屋相關的投資損失，且更積極執行目前的稅法，以防堵投機資金炒作房地產。
紐西蘭的做法得到IMF的支持，該國財政部長卡倫對此感到欣慰，並表示他們建議金融和支出相關部門檢討貨幣政策，主要就是希望確保他們用最正確、最好的方式，解決相關問題。
IMF並預測，紐西蘭今年經濟成長率可望從去年的1.5%銳增至2.4%，但到2009年前仍無法突破2.75%。
不過IMF認為這是好事，有助於減緩這幾年累積起來的壓力，降低通膨、縮小經常帳赤字。
有紐幣的朋友注意一下喔!但是個人覺得如果有定存而且想長期持有的朋友不必太緊張.至少定存的利率比台幣高出很多,長期下來應不會虧.
2007年5月8日
中國競爭力超越台灣 李紀珠：台灣有被邊緣化危機的警訊
中國競爭力超越台灣 李紀珠：台灣有被邊緣化危機的警訊
中央廣播電台提供2007 / 05 / 08 星期二 18:35
根據瑞士洛桑國際管理學院 (IMD)即將公布的2007年世界競爭力排名，台灣不但排入較去年退步一名掉到18名，還首度落後中國大陸。對此國民黨財經立委李紀珠表示，這對台灣是一個非常大的警訊，台灣有被邊緣化的危機，執政當局一定要盡快開放兩岸政策，利用中國廣大的市場，協助台灣產業轉型，維持台灣的競爭力。
至於民進黨前立委則將原因歸咎藍綠之間的政治惡鬥，讓政府效能不彰，國家的競爭力自然會退步。
國民黨財經立委李紀珠表示，過去中國雖然經濟發展快速，可是因為是個龐大的經濟體，加上背負過去從共產國家轉型的負擔，不利國家競爭力的發展，可是中國卻在2007年的世界競爭力排名，超越台灣，除了證實中國的發展已經獲得肯定，對台灣也是一個非常大的警訊，台灣有被邊緣化的危機，執政當局一定要盡快開放兩岸政策，利用中國廣大的市場，協助台灣產業轉型，維持台灣的競爭力。
李紀珠：『兩岸政策上頭一定要盡快調整，利用中國經濟快速發展，利用它廣大的市場與購買力，協助台灣企業轉型，把低階的東西放到大陸，高階的留在台灣，支持我們服務業趕快轉型。』
至於民進黨前立委林濁水則說，台灣的排名退步一名還算少了，因為台灣的朝野都只顧到選舉，藍綠之間的政治惡鬥，讓政府效能不彰，國家的競爭力自然會退步。
林濁水：『我認為就是藍綠的惡鬥，使得國家政策無法穩定，連預算都無法通過，這樣的政府效率會讓投資環境欠缺穩定與法律的規範，只退一名，只退一名我都有點驚訝，說不定要退更多。』
林濁水認為要提高政府效能，必須從改善政府體制著手，改掉台灣現在這樣既不像內閣制，也不像總統制的制度。
台灣人民真悲哀,不過也顯示台灣人民還是有堅毅刻苦的本性,盼望台灣的人民早日覺醒,
台灣的未來才有希望
中央廣播電台提供2007 / 05 / 08 星期二 18:35
根據瑞士洛桑國際管理學院 (IMD)即將公布的2007年世界競爭力排名，台灣不但排入較去年退步一名掉到18名，還首度落後中國大陸。對此國民黨財經立委李紀珠表示，這對台灣是一個非常大的警訊，台灣有被邊緣化的危機，執政當局一定要盡快開放兩岸政策，利用中國廣大的市場，協助台灣產業轉型，維持台灣的競爭力。
至於民進黨前立委則將原因歸咎藍綠之間的政治惡鬥，讓政府效能不彰，國家的競爭力自然會退步。
國民黨財經立委李紀珠表示，過去中國雖然經濟發展快速，可是因為是個龐大的經濟體，加上背負過去從共產國家轉型的負擔，不利國家競爭力的發展，可是中國卻在2007年的世界競爭力排名，超越台灣，除了證實中國的發展已經獲得肯定，對台灣也是一個非常大的警訊，台灣有被邊緣化的危機，執政當局一定要盡快開放兩岸政策，利用中國廣大的市場，協助台灣產業轉型，維持台灣的競爭力。
李紀珠：『兩岸政策上頭一定要盡快調整，利用中國經濟快速發展，利用它廣大的市場與購買力，協助台灣企業轉型，把低階的東西放到大陸，高階的留在台灣，支持我們服務業趕快轉型。』
至於民進黨前立委林濁水則說，台灣的排名退步一名還算少了，因為台灣的朝野都只顧到選舉，藍綠之間的政治惡鬥，讓政府效能不彰，國家的競爭力自然會退步。
林濁水：『我認為就是藍綠的惡鬥，使得國家政策無法穩定，連預算都無法通過，這樣的政府效率會讓投資環境欠缺穩定與法律的規範，只退一名，只退一名我都有點驚訝，說不定要退更多。』
林濁水認為要提高政府效能，必須從改善政府體制著手，改掉台灣現在這樣既不像內閣制，也不像總統制的制度。
台灣人民真悲哀,不過也顯示台灣人民還是有堅毅刻苦的本性,盼望台灣的人民早日覺醒,
台灣的未來才有希望
理柏專欄》全球暖化 樂了綠金與巴西
理柏專欄》全球暖化 樂了綠金與巴西
【經濟日報／馮志源（理柏研究經理）】
2007.05.08 01:58 am
美國前副總統高爾的環保紀錄片「An Inconvenient Truth」【不願面對的真相】，一舉奪下奧斯卡小金人，「全球暖化」議題開始受到國際正視，蔚為風潮，觸角敏銳的國際資產管理機構也開始針對受惠於全球暖化的綠色產業進行投資，包括道德基金（Ethical Fund）、社會責任投資（SRI, Socially Responsible Investment）、替代性能源及大宗物資基金等，均是這一波全球暖化議題熱潮下的受惠者。
全球暖化現象究竟有多麼嚴重？根據科學家長期觀察統計，過去50年來，全球平均氣溫正以有史以來最快的速度持續上升，預期在本世紀末將上升3到9度。海洋溫度不斷升高，自1978年迄今，北極冰圈過去十年正以9%的速度縮小中，北極冰棚大量融化的結果，逐冰而居的北極熊因而溺斃的消息時有所聞。珊瑚礁及高山草原等生態棲息地將遭到嚴重破壞，許多動植物面臨絕種危機，人類也開始飽嘗因全球暖化造成氣候異常的苦果。
為了人類永續發展，避免全球暖化可能帶來的超級浩劫，全球各國開始競相簽署相關協定，同時也激發相關環保替代能源商機源源不絕，各式以環保、替代性能源及永續產業的基金，開始如雨後春筍般崛起。一般而言，新能源產業主要範疇包括屬於潔淨能源的「再生能源」、「氫能」及「燃料電池」，其中「再生能源」係指符合環境永續發展，可生生不息、循環再利用的能源，包括太陽能、風能、生質能、地熱、水力、海洋潮汐、波浪能等零汙染的綠色能源。
根據國際能源總署（IEA）預估，到2030年時，全球再生能源總投資金額將突破2,500億美元，國際能源機構亦預估，全球投資再生能源產值未來五年將大幅成長13倍，預估到2010年時全球再生能源市場產值可達6,250億美元。其中，生質能是全球第四大能源，僅次於石油、煤及天然氣，目前生質能供應全球15%以上的初級能源需求，也提供開發中國家高達35%以上的能源，是目前最廣泛使用的再生能源。
再生能源產值 五年將增13倍
繼京都議定書後，歐盟27個會員國元首日前於比利時布魯塞爾召開歐盟春季首腦會議，與會國達成協議，2020年時，歐盟二氧化碳廢氣目標排放量要較1990年減少20%；並承諾力促如中國、美國、俄羅斯及印度等汙染大國也須降低廢氣排放量，歐盟將進一步減少10%的二氧化碳廢氣排放量，同時在2020年時，提升20%再生能源使用量，並額外節省20%的傳統能源。
無獨有偶地，美國總統布希亦於2006年宣示要在2025年前發展先進替代能源，以取代75%自中東進口的石油，將致力於燃料電池、生質燃料（Biofuels）等再生能源的技術研發，同時在2017年須使用350億加侖的再生能源。布希日前出訪巴西時，已簽署巴美乙醇燃料合作備忘錄，建立戰略聯盟，共同推動乙醇燃料的應用，巴西的投資戰略地位也開始扶搖直上。
巴西是目前乙醇燃料技術最先進、生產量最大的國家之一，亦是全球替代能源資金的投資重鎮。其產量占全球乙醇燃料生產總量的70%。巴西主要以甘蔗提煉乙醇燃料，根據巴西基礎工業公司Dedini估計，巴西目前擁有357座甘蔗乙醇提煉廠，有43座則在興建中，還有244座正在計畫階段，而巴西2006年年產燃料乙醇高達175億公升，年出口量達30億公升，其中出口美國即超過半數達17.6億公升。
看準這股乙醇然料替代能源商機，許多國際資金亦開始積極搶食未來乙醇出口的蓬勃商機。巴西國營石油巨擘Petrobras就與日本三井物產協商合資設廠，準備長期供應日本乙醇燃料；由對沖基金作手索羅斯控制的一家對沖基金公司-HBK近期也買下巴西一座甘蔗提煉廠，並計畫投資逾7億美元擴增乙醇產能，美國農業交易公司Cargill也收購一座提煉廠，磨刀霍霍。
巴西現已成為全球替代能源生產重鎮，隨乙醇燃料商機無限，加上巴西在金磚四國的優勢地位，相關拉丁美洲新興市場基金未來可望看俏；巴西利用甘蔗提煉乙醇，美國則是利用玉米來提煉乙醇，在乙醇替代能源帶動下，玉米需求量大增，過去一年國際玉米價格飆漲逾倍，同步帶動大豆、小麥等其他大宗物資，相關大宗物資產業與基金亦不看淡；另外道德基金、社會責任投資及替代能源基金，也是未來不容小覷的黑馬基金。
乙醇技術先進 巴西商機無限
台灣目前核備可銷售的道德基金有三檔，分別是荷銀社會及環保貢獻基金A歐元，KBC全球替代性能源及KBC全球水力能源基金，根據理柏（Lipper）統計至今年4月止，三檔道德基金近一年績效表現均逾17%；替代性能源基金方面，台灣目前核備可銷售共有美林新能源、KBC替代能源、KBC水資源與德盛安聯全球綠能趨勢基金等四檔，今年前四月平均績效更創下逾22%的績效。
美林新能源基金七成以上淨資產主要投資於擁有替代能源或能源科技業務的公司。德盛安聯全球綠能趨勢基金則分散投資於替代能源、淨化用水及環境汙染控制三大產業。KBC替代能源基金主要則集中於太陽能、風力能及生物能三類。
水資源基金主要看重水在人類日常生活中具有不可取代的地位，且全球人口過去百年以來增加二倍，用水量卻增加五倍以上，再加上水資源投資幾乎不受全球景氣及利率政策影響，因此相關公用事業、廢水再生和處理、水利相關設備、水資源分析研究、水資源管理、純水、合成水生成事業等水資源產業，近年來蓬勃發展，根據Lehman Brothers統計，目前全球水資源產業總規模高達4,000億美元，相關投資標的包括美國最大的水利基礎建設製造商穆勒水務產品（Mueller Water Products） ，巴西最大水務公用事業公司-Sabe-sp，全球第二大水務公司蘇伊士（Suez），全球市值最大的法國水務供應公司-Veolia Environnement及英國水務供應公司United Utilities等。
分析這些替代能源基金今年以來績效表現搶眼主因，與全球暖化議題風起雲湧，國際立法催化產業成長，企業財報表現搶眼，以及國際購併活動旺盛具有密不可分的關係。
全球暖化造成的生態衝擊，已在我們生活周遭不斷上演，過去我們總是將環境保護問題當作是為了下一代的道德責任，如今生態環境惡化速度已隨全球暖化遠超出人類想像，原本存在的道德問題已轉變為人類求生問題，想要為保護地球盡一份心力，善盡社會責任，又想兼顧投資績效，鎖定這些綠色基金，不啻是一個新世代投資的極佳選擇。
【經濟日報／馮志源（理柏研究經理）】
2007.05.08 01:58 am
美國前副總統高爾的環保紀錄片「An Inconvenient Truth」【不願面對的真相】，一舉奪下奧斯卡小金人，「全球暖化」議題開始受到國際正視，蔚為風潮，觸角敏銳的國際資產管理機構也開始針對受惠於全球暖化的綠色產業進行投資，包括道德基金（Ethical Fund）、社會責任投資（SRI, Socially Responsible Investment）、替代性能源及大宗物資基金等，均是這一波全球暖化議題熱潮下的受惠者。
全球暖化現象究竟有多麼嚴重？根據科學家長期觀察統計，過去50年來，全球平均氣溫正以有史以來最快的速度持續上升，預期在本世紀末將上升3到9度。海洋溫度不斷升高，自1978年迄今，北極冰圈過去十年正以9%的速度縮小中，北極冰棚大量融化的結果，逐冰而居的北極熊因而溺斃的消息時有所聞。珊瑚礁及高山草原等生態棲息地將遭到嚴重破壞，許多動植物面臨絕種危機，人類也開始飽嘗因全球暖化造成氣候異常的苦果。
為了人類永續發展，避免全球暖化可能帶來的超級浩劫，全球各國開始競相簽署相關協定，同時也激發相關環保替代能源商機源源不絕，各式以環保、替代性能源及永續產業的基金，開始如雨後春筍般崛起。一般而言，新能源產業主要範疇包括屬於潔淨能源的「再生能源」、「氫能」及「燃料電池」，其中「再生能源」係指符合環境永續發展，可生生不息、循環再利用的能源，包括太陽能、風能、生質能、地熱、水力、海洋潮汐、波浪能等零汙染的綠色能源。
根據國際能源總署（IEA）預估，到2030年時，全球再生能源總投資金額將突破2,500億美元，國際能源機構亦預估，全球投資再生能源產值未來五年將大幅成長13倍，預估到2010年時全球再生能源市場產值可達6,250億美元。其中，生質能是全球第四大能源，僅次於石油、煤及天然氣，目前生質能供應全球15%以上的初級能源需求，也提供開發中國家高達35%以上的能源，是目前最廣泛使用的再生能源。
再生能源產值 五年將增13倍
繼京都議定書後，歐盟27個會員國元首日前於比利時布魯塞爾召開歐盟春季首腦會議，與會國達成協議，2020年時，歐盟二氧化碳廢氣目標排放量要較1990年減少20%；並承諾力促如中國、美國、俄羅斯及印度等汙染大國也須降低廢氣排放量，歐盟將進一步減少10%的二氧化碳廢氣排放量，同時在2020年時，提升20%再生能源使用量，並額外節省20%的傳統能源。
無獨有偶地，美國總統布希亦於2006年宣示要在2025年前發展先進替代能源，以取代75%自中東進口的石油，將致力於燃料電池、生質燃料（Biofuels）等再生能源的技術研發，同時在2017年須使用350億加侖的再生能源。布希日前出訪巴西時，已簽署巴美乙醇燃料合作備忘錄，建立戰略聯盟，共同推動乙醇燃料的應用，巴西的投資戰略地位也開始扶搖直上。
巴西是目前乙醇燃料技術最先進、生產量最大的國家之一，亦是全球替代能源資金的投資重鎮。其產量占全球乙醇燃料生產總量的70%。巴西主要以甘蔗提煉乙醇燃料，根據巴西基礎工業公司Dedini估計，巴西目前擁有357座甘蔗乙醇提煉廠，有43座則在興建中，還有244座正在計畫階段，而巴西2006年年產燃料乙醇高達175億公升，年出口量達30億公升，其中出口美國即超過半數達17.6億公升。
看準這股乙醇然料替代能源商機，許多國際資金亦開始積極搶食未來乙醇出口的蓬勃商機。巴西國營石油巨擘Petrobras就與日本三井物產協商合資設廠，準備長期供應日本乙醇燃料；由對沖基金作手索羅斯控制的一家對沖基金公司-HBK近期也買下巴西一座甘蔗提煉廠，並計畫投資逾7億美元擴增乙醇產能，美國農業交易公司Cargill也收購一座提煉廠，磨刀霍霍。
巴西現已成為全球替代能源生產重鎮，隨乙醇燃料商機無限，加上巴西在金磚四國的優勢地位，相關拉丁美洲新興市場基金未來可望看俏；巴西利用甘蔗提煉乙醇，美國則是利用玉米來提煉乙醇，在乙醇替代能源帶動下，玉米需求量大增，過去一年國際玉米價格飆漲逾倍，同步帶動大豆、小麥等其他大宗物資，相關大宗物資產業與基金亦不看淡；另外道德基金、社會責任投資及替代能源基金，也是未來不容小覷的黑馬基金。
乙醇技術先進 巴西商機無限
台灣目前核備可銷售的道德基金有三檔，分別是荷銀社會及環保貢獻基金A歐元，KBC全球替代性能源及KBC全球水力能源基金，根據理柏（Lipper）統計至今年4月止，三檔道德基金近一年績效表現均逾17%；替代性能源基金方面，台灣目前核備可銷售共有美林新能源、KBC替代能源、KBC水資源與德盛安聯全球綠能趨勢基金等四檔，今年前四月平均績效更創下逾22%的績效。
美林新能源基金七成以上淨資產主要投資於擁有替代能源或能源科技業務的公司。德盛安聯全球綠能趨勢基金則分散投資於替代能源、淨化用水及環境汙染控制三大產業。KBC替代能源基金主要則集中於太陽能、風力能及生物能三類。
水資源基金主要看重水在人類日常生活中具有不可取代的地位，且全球人口過去百年以來增加二倍，用水量卻增加五倍以上，再加上水資源投資幾乎不受全球景氣及利率政策影響，因此相關公用事業、廢水再生和處理、水利相關設備、水資源分析研究、水資源管理、純水、合成水生成事業等水資源產業，近年來蓬勃發展，根據Lehman Brothers統計，目前全球水資源產業總規模高達4,000億美元，相關投資標的包括美國最大的水利基礎建設製造商穆勒水務產品（Mueller Water Products） ，巴西最大水務公用事業公司-Sabe-sp，全球第二大水務公司蘇伊士（Suez），全球市值最大的法國水務供應公司-Veolia Environnement及英國水務供應公司United Utilities等。
分析這些替代能源基金今年以來績效表現搶眼主因，與全球暖化議題風起雲湧，國際立法催化產業成長，企業財報表現搶眼，以及國際購併活動旺盛具有密不可分的關係。
全球暖化造成的生態衝擊，已在我們生活周遭不斷上演，過去我們總是將環境保護問題當作是為了下一代的道德責任，如今生態環境惡化速度已隨全球暖化遠超出人類想像，原本存在的道德問題已轉變為人類求生問題，想要為保護地球盡一份心力，善盡社會責任，又想兼顧投資績效，鎖定這些綠色基金，不啻是一個新世代投資的極佳選擇。
高處不勝寒 美股待回檔再進場
高處不勝寒 美股待回檔再進場
【經濟日報／記者徐慧君／台北報導】
2007.05.08 01:58 am
美國財報公布已近尾聲，本波財報表現強勁，為美股帶來利多，美股強力上攻，寫下52年以來最長漲勢。但投信業者表示，雖然美國經濟環境良好，但股市已經漲多，投資人最好等待回檔再進場。
根據彭博資訊（Bloomberg）統計至本月4日止，S&P 500指數成分股已有逾八成、407家企業公布財報，其中獲利優於預期比率達68%，實際獲利成長率高達8.58%。此外，彭博資訊第一季企業獲利成長率預估值也大幅調高至9.4%，強力支撐美股表現，除道瓊指數創下新高外，S&P 500指數也成功站上1,500點，是2000年9月以來首見，那斯達克指數也創下2001年2月以來高點。
然而，根據標準普爾機構統計自1945年以來，S&P 500指數5月至10月的六個月平均上漲1.6%，低於11月至隔年4月的六個月平均上漲7.1%的表現，此數據與華爾街5月售股潮（Sell in May and then walk away）的說法不謀而合。
因此，群益投信表示，「漲多就是最大利空」，美股短線多頭雖可望持續，但此波漲勢來的又快又急，未來可能會回檔修正。因此現階段不宜追高，待拉回再進場布局。
富蘭克林投顧分析美國總體經濟數字指出，4月ISM製造業指數自前月的50.9攀升至54.7，創近一年來高點，同期ISM服務業指數自前月的52.4上升至56.0，3月工廠訂單成長3.1%並創一年來最大增幅。加上上周初次請領失業救濟金人數降至30.5萬人的三個月低點，先前投資人對美國經濟似乎過度悲觀。
未來一周，富蘭克林投顧認為，投資人可留意思科、美商藝電、迪士尼、美國國際集團、聯合百貨等財報數字。由於美國經濟動能有七成來自消費支出，假設接下來的零售商財報能夠穩健成長，才會對投資信心帶來加分效果。
此外，美國聯邦準備理事會（Fed）利率政策也是左右美股走勢的關鍵。
只要Fed口徑維持在利率政策穩定、未來存在溫和降息空間的趨勢上，將可營造美股穩步走堅的樂觀氣氛。惟指數已漲至相對高檔，短線獲利了結賣壓也不得不防。
【經濟日報／記者徐慧君／台北報導】
2007.05.08 01:58 am
美國財報公布已近尾聲，本波財報表現強勁，為美股帶來利多，美股強力上攻，寫下52年以來最長漲勢。但投信業者表示，雖然美國經濟環境良好，但股市已經漲多，投資人最好等待回檔再進場。
根據彭博資訊（Bloomberg）統計至本月4日止，S&P 500指數成分股已有逾八成、407家企業公布財報，其中獲利優於預期比率達68%，實際獲利成長率高達8.58%。此外，彭博資訊第一季企業獲利成長率預估值也大幅調高至9.4%，強力支撐美股表現，除道瓊指數創下新高外，S&P 500指數也成功站上1,500點，是2000年9月以來首見，那斯達克指數也創下2001年2月以來高點。
然而，根據標準普爾機構統計自1945年以來，S&P 500指數5月至10月的六個月平均上漲1.6%，低於11月至隔年4月的六個月平均上漲7.1%的表現，此數據與華爾街5月售股潮（Sell in May and then walk away）的說法不謀而合。
因此，群益投信表示，「漲多就是最大利空」，美股短線多頭雖可望持續，但此波漲勢來的又快又急，未來可能會回檔修正。因此現階段不宜追高，待拉回再進場布局。
富蘭克林投顧分析美國總體經濟數字指出，4月ISM製造業指數自前月的50.9攀升至54.7，創近一年來高點，同期ISM服務業指數自前月的52.4上升至56.0，3月工廠訂單成長3.1%並創一年來最大增幅。加上上周初次請領失業救濟金人數降至30.5萬人的三個月低點，先前投資人對美國經濟似乎過度悲觀。
未來一周，富蘭克林投顧認為，投資人可留意思科、美商藝電、迪士尼、美國國際集團、聯合百貨等財報數字。由於美國經濟動能有七成來自消費支出，假設接下來的零售商財報能夠穩健成長，才會對投資信心帶來加分效果。
此外，美國聯邦準備理事會（Fed）利率政策也是左右美股走勢的關鍵。
只要Fed口徑維持在利率政策穩定、未來存在溫和降息空間的趨勢上，將可營造美股穩步走堅的樂觀氣氛。惟指數已漲至相對高檔，短線獲利了結賣壓也不得不防。
歐元區經濟成長 超越美日
工商時報 2007.05.08
歐元區經濟成長 超越美日
劉聖芬/綜合外電報導
由於相信德國經濟將強勁成長，歐盟執委會周一將十三國歐元區今年的經濟成長率預測值從二月份公布的二．四％調高至二．六％。這表示歐元區將超越美國及日本，成為經濟成長速度最快的已開發經濟體，而歐洲央行升息機率也因此升高。
市場預測，歐洲央行將在六月調高利率一碼至四．○％，且在之後還會升息一、兩次，以降低因信用快速成長及勞動市場改善而升高的通貨膨脹壓力。
根據歐盟執委會的預測，今年歐元區的經濟成長率將達二．六％，高於美國二．二％的經濟成長率預測值及日本的二．三％。
這也表示，歐元區在去年創下二千年網路泡沫高峰以來的最高經濟成長率二．七％後，衝勁依舊可觀。
歐盟執委會指出，歐洲經濟情勢一片大好：內需強勁，企業獲利高、財務狀況佳、產能利用率高及對前景看法樂觀，帶動投資成長，而勞動市場大為好轉也激勵民間消費。
此歐盟執行機構在其一年兩次的經濟預測中，對成員已擴充到二十七國的歐盟經濟表現，看法更加樂觀。該機構預測，今年整個歐盟經濟可望擴張二．九％，高於二月的預測值二．七％。
歐盟經濟暨貨幣政策事務執委阿爾穆尼亞指出，「歐盟與歐元區仍在生氣盎然的成長軌道上，應可進一步將失業率與平均財政赤字降到許久未見的水準。」
歐盟執委會預測，歐元區將可在二○○六到二○○八年創造六百萬個新工作，失業率將從今年的七．三％滑落到二○○八年的六．九％。此二數字皆是自一九九三年開始有失業率記錄以來的新低水準。
而在會員國財政赤字方面，該機構預測，平均財政赤字水準將於今年降至一．○％，其中只有葡萄牙的財政赤字會超過國內生產總值三％的歐盟標準。
根據此份預測，歐元區通貨膨脹率可望於今、明兩年，從二○○六年的二．二％，降至一．九％，將物價成長控制在歐洲央行所樂見的，略低於二％的水準。
經濟學家認為，通膨率維持在接近二％，會給歐洲央行升息的理由。
歐盟執委會也表示，儘管歐洲央行從二○○五年底起數度升息，實質與名目短期利率仍相當低，而且「流動資金充裕」。
歐元區經濟成長 超越美日
劉聖芬/綜合外電報導
由於相信德國經濟將強勁成長，歐盟執委會周一將十三國歐元區今年的經濟成長率預測值從二月份公布的二．四％調高至二．六％。這表示歐元區將超越美國及日本，成為經濟成長速度最快的已開發經濟體，而歐洲央行升息機率也因此升高。
市場預測，歐洲央行將在六月調高利率一碼至四．○％，且在之後還會升息一、兩次，以降低因信用快速成長及勞動市場改善而升高的通貨膨脹壓力。
根據歐盟執委會的預測，今年歐元區的經濟成長率將達二．六％，高於美國二．二％的經濟成長率預測值及日本的二．三％。
這也表示，歐元區在去年創下二千年網路泡沫高峰以來的最高經濟成長率二．七％後，衝勁依舊可觀。
歐盟執委會指出，歐洲經濟情勢一片大好：內需強勁，企業獲利高、財務狀況佳、產能利用率高及對前景看法樂觀，帶動投資成長，而勞動市場大為好轉也激勵民間消費。
此歐盟執行機構在其一年兩次的經濟預測中，對成員已擴充到二十七國的歐盟經濟表現，看法更加樂觀。該機構預測，今年整個歐盟經濟可望擴張二．九％，高於二月的預測值二．七％。
歐盟經濟暨貨幣政策事務執委阿爾穆尼亞指出，「歐盟與歐元區仍在生氣盎然的成長軌道上，應可進一步將失業率與平均財政赤字降到許久未見的水準。」
歐盟執委會預測，歐元區將可在二○○六到二○○八年創造六百萬個新工作，失業率將從今年的七．三％滑落到二○○八年的六．九％。此二數字皆是自一九九三年開始有失業率記錄以來的新低水準。
而在會員國財政赤字方面，該機構預測，平均財政赤字水準將於今年降至一．○％，其中只有葡萄牙的財政赤字會超過國內生產總值三％的歐盟標準。
根據此份預測，歐元區通貨膨脹率可望於今、明兩年，從二○○六年的二．二％，降至一．九％，將物價成長控制在歐洲央行所樂見的，略低於二％的水準。
經濟學家認為，通膨率維持在接近二％，會給歐洲央行升息的理由。
歐盟執委會也表示，儘管歐洲央行從二○○五年底起數度升息，實質與名目短期利率仍相當低，而且「流動資金充裕」。
晨星：選基金 先看報告與管理團隊
晨星：選基金 先看報告與管理團隊
【經濟日報／記者張瀞文／台北報導】
2007.05.08 01:58 am
今年以來，國內投信募基金一再追加額度，中國大陸募基金更是盛況空前。美國基金評鑑公司晨星（Morningstar）建議，投資人要從基金管理團隊及基金報告來挑選基金團隊。
今年以來，國內投資人熱烈搶購共同基金。在中國大陸，股市持續飆漲，更刺激投資人瘋狂申購基金。4月中旬，上投摩根內需動力基金募集上限是人民幣100億元，但一天之內湧進人民幣900億元，不但創下新基金發行時申購規模的最高紀錄，也刷新了採用「限額認購、比例配售」以來中籤率的新低。
晨星分析，在市場高檔震盪、基金募集環境良好的背景下，上投摩根基金公司憑藉優秀的歷史業績及良好品牌效應，獲得投資人青睞。
晨星指出，投資人挑選基金時，不僅要了解基金的歷史回報與風險，基金經理人的管理能力也不容忽視。機構投資人可透過多種途徑了解基金經理人的投資管理能力，普通投資人在時間、精力及手段方面都不能相比，但仍可從一些線索來挑選適當的基金經理人。
首先是經理人投資管理的年限與經驗。投資者可從基金公司網站上獲取相關資訊，如經理人何時何地開始從事投資、在其他基金公司時的績效、該基金與同類型基金的比較等。
其次是注意基金報告，從季報、半年報及年報等來追蹤基金經理人的操作策略。晨星認為，好的基金報告重視投資人的長遠利益，讓投資人獲得平實易懂的操作理念，也願意與投資人一起分享投資中的成功與失敗。
晨星提醒投資人，基金經理人不可能孤軍奮戰，基金績效背後都需要研究員、交易員及基金經理人一起通力合作，任何基金的運作管理都離不開團隊力量。
例如，富達及百能（Putnam）等美國基金公司會雇用上百名研究員及大量的基金經理人，但有些公司研究力量偏弱，經理人也過度依賴單一券商研究報告。雖然投資研究團隊人數不能代表研究能力，但至少可以了解基金經理人背後完整的團隊組織。
晨星指出，投資人還可以觀察基金公司的經營理念：是否為保護舊投資人利益而向新投資者關閉基金？是否為自身利益而盲目擴大基金規模？基金經理人是否為了一時之便而違背契約？基金經理人是否經常變更？
【經濟日報／記者張瀞文／台北報導】
2007.05.08 01:58 am
今年以來，國內投信募基金一再追加額度，中國大陸募基金更是盛況空前。美國基金評鑑公司晨星（Morningstar）建議，投資人要從基金管理團隊及基金報告來挑選基金團隊。
今年以來，國內投資人熱烈搶購共同基金。在中國大陸，股市持續飆漲，更刺激投資人瘋狂申購基金。4月中旬，上投摩根內需動力基金募集上限是人民幣100億元，但一天之內湧進人民幣900億元，不但創下新基金發行時申購規模的最高紀錄，也刷新了採用「限額認購、比例配售」以來中籤率的新低。
晨星分析，在市場高檔震盪、基金募集環境良好的背景下，上投摩根基金公司憑藉優秀的歷史業績及良好品牌效應，獲得投資人青睞。
晨星指出，投資人挑選基金時，不僅要了解基金的歷史回報與風險，基金經理人的管理能力也不容忽視。機構投資人可透過多種途徑了解基金經理人的投資管理能力，普通投資人在時間、精力及手段方面都不能相比，但仍可從一些線索來挑選適當的基金經理人。
首先是經理人投資管理的年限與經驗。投資者可從基金公司網站上獲取相關資訊，如經理人何時何地開始從事投資、在其他基金公司時的績效、該基金與同類型基金的比較等。
其次是注意基金報告，從季報、半年報及年報等來追蹤基金經理人的操作策略。晨星認為，好的基金報告重視投資人的長遠利益，讓投資人獲得平實易懂的操作理念，也願意與投資人一起分享投資中的成功與失敗。
晨星提醒投資人，基金經理人不可能孤軍奮戰，基金績效背後都需要研究員、交易員及基金經理人一起通力合作，任何基金的運作管理都離不開團隊力量。
例如，富達及百能（Putnam）等美國基金公司會雇用上百名研究員及大量的基金經理人，但有些公司研究力量偏弱，經理人也過度依賴單一券商研究報告。雖然投資研究團隊人數不能代表研究能力，但至少可以了解基金經理人背後完整的團隊組織。
晨星指出，投資人還可以觀察基金公司的經營理念：是否為保護舊投資人利益而向新投資者關閉基金？是否為自身利益而盲目擴大基金規模？基金經理人是否為了一時之便而違背契約？基金經理人是否經常變更？
2007年5月7日
歐股基金 股匯雙賺頭
歐股基金 股匯雙賺頭
【經濟日報／白富美】
2007.05.07 02:05 am
歐洲企業忙合併、辦婚事，英國蘇格蘭皇家銀行（RBS）與巴克萊搶競價併購荷蘭銀行，推升歐股攀升到六年半來的新高，歐股有合併題材撐腰，加上歐元對美元強勁升值，投顧業者分析，歐股今年可望保有近年來的穩健表現，投資人宜將歐股基金納入資產配置的核心持有，掌握股匯雙賺的契機。
今年全球經濟景氣雖然放緩，惟併購題材到處都有，炒熱原本溫和的股市，投顧業者分析，荷銀併購案在RBS和巴克萊雙龍搶珠，一家出價910億美元、一家競標到985億美元，炒熱歐股併購題材，彭博資訊統計，去年歐洲企業的併購金額高達1.6兆美元，創歷史新高。今年以來，歐洲併購金額也已達9,180億美元，未來可望持續熱絡。
歐股併購熱下，最直接受惠者除了被收購的公司外，再來就是歐股基金經理人和投資人。併購熱推升歐股大盤，但能夠從數以千計、萬計的歐股裡，精準掌握併購題材，創造可觀的投資收益，霸菱歐寶基金經理人巴克雷（James Buckley）堪稱是箇中好手。
巴克雷從去年12月以來，手上持有四檔股票，陸續成為國際大廠和私募股權基金業者（private-equity fund）併購對象，私募股權業者被「經濟學人」冠封為全球資本市場的新天王，除說明私募股權業者已不容小覷，也凸顯新天王投資有獨道之處，能見人所未見，但巴克雷的投資比新天王還快、還精準，這四檔被併購股票，堪稱是巴克雷的經典代表作，也為他贏得「歐股天王」的美名。
巴克雷令人津津樂道的這四檔經典投資，就是愛爾蘭電廠Viridian被巴林私募股權業者Arcapita，全球第二大藥廠葛萊素（Glaxo-SmithKline PL）收購丹麥生技廠Genmab的10%股權，澳洲第二大房地產商StockLand與私募股權業者合作出資1.7億英鎊收購英國房地產Halladale，西班牙菸草商Altadis併購，法國精品鉅擘PPR將收購歐洲第二大運動商─德國Puma。
他持有Viridian達十個月，股價上漲37%，Puma約22月、併購宣布後陸續出清手上持股，股價上漲50%。巴克雷以霸菱由下而上的投資策略、紮實選股，讓他在這一波歐股併購題材下迭有佳績。
霸菱歐寶基金投資標的以歐洲中小型股票為主，巴克雷也將在本月中來台訪問，向台灣投資人說明歐股併購熱下的投資必勝之道。
銀證券4月最新研究報告指出，歐股有調升投資評等（re-rate）的題材，尤其併購和私募股權基金活躍，將成為推升歐股表現一大功臣。寶源投顧建議，歐洲銀行整併方興未艾，布局歐洲基金，掌握這股購併風潮將是不錯的投資選擇。
先鋒投顧分析，歐股不僅有併購題材，還有匯兌提材，歐股來到近六年來新高，投資人不用過度憂心進場時機，但以併購蔚為潮流下，歐股有股匯雙賺的大利多，投資人可以區域歐股基金、輔以中小型歐股進場。
想進場的朋友可考慮一下匯率喲,雖然大家都在鼓吹歐洲,歐洲確實也有題材可炒,但追高宜慎.
"高處不聲寒"
【經濟日報／白富美】
2007.05.07 02:05 am
歐洲企業忙合併、辦婚事，英國蘇格蘭皇家銀行（RBS）與巴克萊搶競價併購荷蘭銀行，推升歐股攀升到六年半來的新高，歐股有合併題材撐腰，加上歐元對美元強勁升值，投顧業者分析，歐股今年可望保有近年來的穩健表現，投資人宜將歐股基金納入資產配置的核心持有，掌握股匯雙賺的契機。
今年全球經濟景氣雖然放緩，惟併購題材到處都有，炒熱原本溫和的股市，投顧業者分析，荷銀併購案在RBS和巴克萊雙龍搶珠，一家出價910億美元、一家競標到985億美元，炒熱歐股併購題材，彭博資訊統計，去年歐洲企業的併購金額高達1.6兆美元，創歷史新高。今年以來，歐洲併購金額也已達9,180億美元，未來可望持續熱絡。
歐股併購熱下，最直接受惠者除了被收購的公司外，再來就是歐股基金經理人和投資人。併購熱推升歐股大盤，但能夠從數以千計、萬計的歐股裡，精準掌握併購題材，創造可觀的投資收益，霸菱歐寶基金經理人巴克雷（James Buckley）堪稱是箇中好手。
巴克雷從去年12月以來，手上持有四檔股票，陸續成為國際大廠和私募股權基金業者（private-equity fund）併購對象，私募股權業者被「經濟學人」冠封為全球資本市場的新天王，除說明私募股權業者已不容小覷，也凸顯新天王投資有獨道之處，能見人所未見，但巴克雷的投資比新天王還快、還精準，這四檔被併購股票，堪稱是巴克雷的經典代表作，也為他贏得「歐股天王」的美名。
巴克雷令人津津樂道的這四檔經典投資，就是愛爾蘭電廠Viridian被巴林私募股權業者Arcapita，全球第二大藥廠葛萊素（Glaxo-SmithKline PL）收購丹麥生技廠Genmab的10%股權，澳洲第二大房地產商StockLand與私募股權業者合作出資1.7億英鎊收購英國房地產Halladale，西班牙菸草商Altadis併購，法國精品鉅擘PPR將收購歐洲第二大運動商─德國Puma。
他持有Viridian達十個月，股價上漲37%，Puma約22月、併購宣布後陸續出清手上持股，股價上漲50%。巴克雷以霸菱由下而上的投資策略、紮實選股，讓他在這一波歐股併購題材下迭有佳績。
霸菱歐寶基金投資標的以歐洲中小型股票為主，巴克雷也將在本月中來台訪問，向台灣投資人說明歐股併購熱下的投資必勝之道。
銀證券4月最新研究報告指出，歐股有調升投資評等（re-rate）的題材，尤其併購和私募股權基金活躍，將成為推升歐股表現一大功臣。寶源投顧建議，歐洲銀行整併方興未艾，布局歐洲基金，掌握這股購併風潮將是不錯的投資選擇。
先鋒投顧分析，歐股不僅有併購題材，還有匯兌提材，歐股來到近六年來新高，投資人不用過度憂心進場時機，但以併購蔚為潮流下，歐股有股匯雙賺的大利多，投資人可以區域歐股基金、輔以中小型歐股進場。
想進場的朋友可考慮一下匯率喲,雖然大家都在鼓吹歐洲,歐洲確實也有題材可炒,但追高宜慎.
"高處不聲寒"
判斷基金風險與報酬 夏普值好用
判斷基金風險與報酬 夏普值好用
【經濟日報／康堃皇】
2007.05.07 02:05 am
台灣人投資基金的目標除了績效，還是績效。風險往往是最後考量，或根本不納入考慮。摩根富林明資產管理表示，投資人可學習各項指標以判斷基金的風險與報酬，其中夏普值（Sharp ratio）是最廣泛運用的指標。
根據Lipper統計，各類型股票基金中又以REITs基金波動度較低且夏普值最高，值得中長期的投資。所謂夏普值（Sharp ratio），是指基金每一單位的風險所能獲得的超額報酬，數字愈高表示在相同風險下可獲得愈大報酬，也就是基金的績效愈好。
所以夏普值可以幫助投資人計算在相同的風險程度下，個別基金投資報酬率的高低，在投資基金時不妨也做為選擇的參考。
摩根富林明投顧協理邱可君表示，退休族群想要提早籌畫退休金，配合自己的投資屬性，在選擇基金時可以觀察基金的波動度，藉以判斷基金波動風險的高低。
以國內已核備的800多檔股票型基金分析，一年年化波動係數最低的前十名，幾乎由歐洲股票型、全球股票型、北美股票型及全球REITs基金包辦，顯見歐洲、美國、全球及全球REITs這些類型的基金具有低波動的抗跌優勢，相當適合做為中長期投資。
觀察波動值最高的前十名股票型基金，大多屬於新興市場及單一國家，一年年化波動度在15~24之間，相較於波動值最低的前十名股票型基金，波動度僅在6至8之間，差異頗大。邱可君指出，不過近幾年新興市場表現出色，若投資屬性較為積極的投資人，也不妨可以撥出部分資金做中長期或波段行情的投資。
Lipper統計發現，有些波動值較低的基金，其夏普值表現並不遜於波動風險較高的基金，例如，以一年年化夏普值來看，全球REITs基金的夏普值達1.49，顯見REITs基金不但波動度低，且在相同風險下還可獲得更大的報酬，做為長期退休金規劃是非常理想的投資標的。而在波動度較高的前十名股票型基金當中，菲律賓及馬來西亞基金因為近一年來股市漲幅甚高，夏普值也高達2.6，積極型投資人可撥部分資金做波段行情操作。
不懂夏普值的朋友一定要把這篇看完,自己多做功課才是賺錢的第一步.波動值,夏普值在購買基金前一定要研究,不要當菜籃族一窩蜂搶購風險很大喔 !!
【經濟日報／康堃皇】
2007.05.07 02:05 am
台灣人投資基金的目標除了績效，還是績效。風險往往是最後考量，或根本不納入考慮。摩根富林明資產管理表示，投資人可學習各項指標以判斷基金的風險與報酬，其中夏普值（Sharp ratio）是最廣泛運用的指標。
根據Lipper統計，各類型股票基金中又以REITs基金波動度較低且夏普值最高，值得中長期的投資。所謂夏普值（Sharp ratio），是指基金每一單位的風險所能獲得的超額報酬，數字愈高表示在相同風險下可獲得愈大報酬，也就是基金的績效愈好。
所以夏普值可以幫助投資人計算在相同的風險程度下，個別基金投資報酬率的高低，在投資基金時不妨也做為選擇的參考。
摩根富林明投顧協理邱可君表示，退休族群想要提早籌畫退休金，配合自己的投資屬性，在選擇基金時可以觀察基金的波動度，藉以判斷基金波動風險的高低。
以國內已核備的800多檔股票型基金分析，一年年化波動係數最低的前十名，幾乎由歐洲股票型、全球股票型、北美股票型及全球REITs基金包辦，顯見歐洲、美國、全球及全球REITs這些類型的基金具有低波動的抗跌優勢，相當適合做為中長期投資。
觀察波動值最高的前十名股票型基金，大多屬於新興市場及單一國家，一年年化波動度在15~24之間，相較於波動值最低的前十名股票型基金，波動度僅在6至8之間，差異頗大。邱可君指出，不過近幾年新興市場表現出色，若投資屬性較為積極的投資人，也不妨可以撥出部分資金做中長期或波段行情的投資。
Lipper統計發現，有些波動值較低的基金，其夏普值表現並不遜於波動風險較高的基金，例如，以一年年化夏普值來看，全球REITs基金的夏普值達1.49，顯見REITs基金不但波動度低，且在相同風險下還可獲得更大的報酬，做為長期退休金規劃是非常理想的投資標的。而在波動度較高的前十名股票型基金當中，菲律賓及馬來西亞基金因為近一年來股市漲幅甚高，夏普值也高達2.6，積極型投資人可撥部分資金做波段行情操作。
不懂夏普值的朋友一定要把這篇看完,自己多做功課才是賺錢的第一步.波動值,夏普值在購買基金前一定要研究,不要當菜籃族一窩蜂搶購風險很大喔 !!
2007年5月6日
追逐下一波獲利…布局高配息股
追逐下一波獲利…布局高配息股
【經濟日報／富蘭克林投顧】
2007.05.06 03:33 am
投資有時就像爬山一樣，向上攻頂的過程中，路程上下起伏甚至慢下腳步也在所難免，隨著高波動風險的第二季開始，加上四月全球股市頻創新高，新興市場如韓國、印尼、馬來西亞、巴西、墨西哥、波蘭、匈牙利、土耳其等股市亦陸續站上歷史高點 (彭博資訊，截至5月2日止)，而成熟市場亦不落人後，除了美國道瓊指數寫下歷史新高外，德國、英國、法國股市亦重回六、七年來高峰。
面對緩漲急跌的格局，波段操作獲取暴利的難度也相對攀高，加上短期股市不確定因素增加，對於不想被突如其來的利空急跌驚嚇，投資人應重新正視防禦性資產配置的必要。
在眾多投資標的中，高股利股票即為防禦性資產的績優選擇。除了兼具配息與資本利得外，較低的波動風險與股利收益是最大的優勢。即便面對市場下跌，發放高股利的股票能藉由股利來提高整體報酬率，抵消個股趨緩走勢，更能提升股價能見度，凝聚強勁的資金買氣。
在國際市場現金水位充沛的此時，可賺股息又可賺價差的高股利股票，可望成為龐大市場資金的下一步青睞對象，因而深具股價漲升潛力。根據摩根士丹利產業股利率相對過去十年移動平均值模型推估，以製藥、軟體服務、通訊、資訊硬體、媒體、銀行等最具價值投資機會。
此外，企業買回庫藏股亦將有助於股利的發放，因為企業回收在外流通股數或是透過股利形式將盈餘退回股東的舉措，表示管理階層對自家股票的投資信心，並增添每股盈餘與股東權益報酬率的實質性效益。
據湯姆遜金融服務機構統計，2006年美、歐、亞洲三地企業買回庫藏股總金額創下3,857億美元的歷史新高，若僅計算今年1-3月，亦買回總計價值1035億美元的庫藏股，遠遠高過去年同期的回購金額。諸如摩根大通銀行、藍色巨人IBM 、惠普、摩托羅拉、亞馬遜等等知名大企業均宣布上億美元的買回庫藏股計畫。因此在考量價格低估、營運觸角廣泛與獲利穩定的多項優勢下，歐美大型高股利企業是今年投資布局不可忽略的標的。
高股利股票固然吸引人，但並非只要股利高就保證是優質的投資標的，短期發放過高的股利可能是企業未來將大幅縮減股息的徵兆，更重要的是，要避免股價波動過高或變化速度過大的產業。
因此，應細選財務透明的企業，掌握好價錢和時間來買進長期具有穩定高配息能力的公司來投資。建議投資人可鎖定全球優質高股利股票，運用全球化布局以跳脫國界、產業與區域藩籬的限制，除了追求資本利得成長外，還可兼收企業穩定的股利收益，作為抵禦市場波動的核心投資工具。
個人才剛嘗試購買一檔歐洲高股息基金,還看不出績效不過我覺得這篇報導分析得蠻有道理.我會持續觀察全球高股息,亞太高股息基金.我想對穩健型的投資人應是不錯的選擇
【經濟日報／富蘭克林投顧】
2007.05.06 03:33 am
投資有時就像爬山一樣，向上攻頂的過程中，路程上下起伏甚至慢下腳步也在所難免，隨著高波動風險的第二季開始，加上四月全球股市頻創新高，新興市場如韓國、印尼、馬來西亞、巴西、墨西哥、波蘭、匈牙利、土耳其等股市亦陸續站上歷史高點 (彭博資訊，截至5月2日止)，而成熟市場亦不落人後，除了美國道瓊指數寫下歷史新高外，德國、英國、法國股市亦重回六、七年來高峰。
面對緩漲急跌的格局，波段操作獲取暴利的難度也相對攀高，加上短期股市不確定因素增加，對於不想被突如其來的利空急跌驚嚇，投資人應重新正視防禦性資產配置的必要。
在眾多投資標的中，高股利股票即為防禦性資產的績優選擇。除了兼具配息與資本利得外，較低的波動風險與股利收益是最大的優勢。即便面對市場下跌，發放高股利的股票能藉由股利來提高整體報酬率，抵消個股趨緩走勢，更能提升股價能見度，凝聚強勁的資金買氣。
在國際市場現金水位充沛的此時，可賺股息又可賺價差的高股利股票，可望成為龐大市場資金的下一步青睞對象，因而深具股價漲升潛力。根據摩根士丹利產業股利率相對過去十年移動平均值模型推估，以製藥、軟體服務、通訊、資訊硬體、媒體、銀行等最具價值投資機會。
此外，企業買回庫藏股亦將有助於股利的發放，因為企業回收在外流通股數或是透過股利形式將盈餘退回股東的舉措，表示管理階層對自家股票的投資信心，並增添每股盈餘與股東權益報酬率的實質性效益。
據湯姆遜金融服務機構統計，2006年美、歐、亞洲三地企業買回庫藏股總金額創下3,857億美元的歷史新高，若僅計算今年1-3月，亦買回總計價值1035億美元的庫藏股，遠遠高過去年同期的回購金額。諸如摩根大通銀行、藍色巨人IBM 、惠普、摩托羅拉、亞馬遜等等知名大企業均宣布上億美元的買回庫藏股計畫。因此在考量價格低估、營運觸角廣泛與獲利穩定的多項優勢下，歐美大型高股利企業是今年投資布局不可忽略的標的。
高股利股票固然吸引人，但並非只要股利高就保證是優質的投資標的，短期發放過高的股利可能是企業未來將大幅縮減股息的徵兆，更重要的是，要避免股價波動過高或變化速度過大的產業。
因此，應細選財務透明的企業，掌握好價錢和時間來買進長期具有穩定高配息能力的公司來投資。建議投資人可鎖定全球優質高股利股票，運用全球化布局以跳脫國界、產業與區域藩籬的限制，除了追求資本利得成長外，還可兼收企業穩定的股利收益，作為抵禦市場波動的核心投資工具。
個人才剛嘗試購買一檔歐洲高股息基金,還看不出績效不過我覺得這篇報導分析得蠻有道理.我會持續觀察全球高股息,亞太高股息基金.我想對穩健型的投資人應是不錯的選擇
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