吃維骨力，為關節存健康？
‧大家健康 2007/09/06
隨著高齡人口增加，罹患關節炎的人數也相對增加，除了綜合維他命外，保固關節的保健食品，也成為孝敬銀髮長輩、體貼中年親人的絕佳見面禮，例如：主要成分為葡萄糖胺的維骨力，可說是目前詢問度最高的產品，也是不少民眾從國外返台，指名購買的熱門伴手禮。
【文／張雅雯】
據估計，台灣保健食品市場一年高達400億元，其中半數是老年人吃掉的，如當紅的維骨力，一年吃掉近8千萬顆！只是，吃這麼多，真的對保養關節有效嗎？
隨著高齡人口增加，罹患關節炎的人數也相對增加，除了綜合維他命外，保固關節的保健食品，也成為孝敬銀髮長輩、體貼中年親人的絕佳見面禮，例如：主要成分為葡萄糖胺的維骨力，可說是目前詢問度最高的產品，也是不少民眾從國外返台，指名購買的熱門伴手禮。
維骨力，潤滑關節的幫手？
台北市藥師公會主委柯明道指出，銀髮族罹患「退化性關節炎」的盛行率很高，50歲以上民眾，約有二到五成飽受退化性關節炎之苦，這是由於軟骨結構隨老化磨損，加上體內「葡萄糖胺」的合成速度，逐漸趕不上分解的速度，影響關節內細胞的新陳代謝，來不及修護受損的軟骨組織，關節沒有足夠的潤滑液，出現僵硬、甚至變形，導致負重疼痛、行動不便。
因此，「補充葡萄糖胺」成為緩解退化性關節炎疼痛的方法，他表示，維骨力成分包含葡萄糖胺和軟骨膠硫酸鹽，是治療退化性關節炎的指示用藥，同樣屬於葡萄糖胺類的關節保健食品，包括阿鈣、骨樂沙敏等多項產品。
市售的關節保健食品，通常是葡萄糖胺搭配「軟骨素」，不過，現在組合愈來愈多，有葡萄糖胺搭配「膠原蛋白」或「玻尿酸」，及近來逐漸成為新寵的葡萄糖胺添加「軟骨素、MSM（學名是甲基硫醯甲烷）」成分的保健食品。但他提醒，MSM雖然在美國是普遍的保健食品，衛生署鑑於廠商尚未提出安全性報告，今年已公告暫不允許添加在食品中。
保健食品提早吃，及早預防？
柯明道提醒，對保健食品不應有錯誤的期待，以葡萄糖胺類來說，雖然可緩解退化性關節炎的疼痛、增進關節潤滑功能，並不能使退化的關節恢復年輕，也無助於骨質疏鬆者；此外，食品中所含的劑量本來就較低，不能宣稱有療效，所以，實際效果或許比安慰效果來的小。
不少民眾把「預防勝於治療」的觀念投射在保健食品中，步入中年就積極補充相關產品，振興醫院營養師鍾子雯認為，提前吃保健食品預防退化性關節炎的想法，醫學上並無法證實，能肯定的是，在退化性關節炎發生早期，吃維骨力可緩解關節疼痛發炎症狀，但在症狀沒發生前，吃再多保健食品也無法評估它的效果，因此，不能把保健食品當成預防針或主要治療品。
她指出，市面上保固關節的保健食品，品牌多、劑型也不盡相同，較安全的使用方式是先詢問醫療專業人員，依個人當下情況，適當攝取，若自行使用，則不要超過外包裝上的建議量。
類風濕性、痛風性關節炎 吃維骨力無效
類風濕性、痛風性關節炎患者，致病機轉不在於體內缺乏某種成分，較缺乏透過外加補充來改善症狀的產品，使用維骨力等葡萄糖胺類產品，恐無法達到其效果。
台北醫學大學附設醫院營養師鄭佾琪表示，「類風濕性關節炎」與自體免疫反應有關，導致基礎代謝率提升、對蛋白質的需求高，有研究發現，多吃富含Omega-3脂肪酸的食物，如沙丁魚、鮪魚、大比目魚、鯖魚和鮭魚這類深海魚，或服用魚油，也許能減輕發炎反應，改善早晨關節僵硬和疼痛的症狀。
針對「痛風性關節炎」患者，她建議，控制重點在於須補充足夠水分，每天需喝3公升的水；飲食上，不要吃含普林的食物與喝酒；體重上，則須慢慢減重，維持1個月1公斤的速度。至於其他保健食品，她認為，並沒有實際幫助，不建議痛風性關節炎患者使用。
2007年9月8日
2007年9月6日
認清投資目標 再設定停利停損
認清投資目標 再設定停利停損
【經濟日報╱記者 徐慧君、陳宥臻】
2007.09.06 02:32 am
國內基金投資行為調查出爐，但是究竟該怎麼投資？一般投資人又常遇到什麼樣的盲點呢？專家建議，了解自己期望報酬率、設立投資目標、強化投資認同感，將有助於建立投資組合。
世新大學學務長郭敏華指出，據這次調查顯示，國內基金投資人會停利的比率是57%，會停損的比率則只有22%，被解讀是台灣人投資基金只「停利不停損」。但是，這麼說不盡公平，因為投資基金可分為單筆投資與定期定額投資，單筆投資的性質類似投資股票，成敗關乎停利停損的時機；定期定額則像強迫儲蓄，就比較不會停利停損，而是長期持有。郭敏華建議，投資人停利後不要被眼前的高報酬率矇蔽，必須注意到「框架效應」，也就是要試算年化效益，不要被表象欺騙了。
以張小姐為例，她贖回基金後的報酬率達60%，但總共累計五年的持有時間才達到，這樣看來報酬率並不高。如果以多數台灣基金投資人期望的年報酬率20%來看，持有的基金第二年報酬率應該要有44%，第三年應該有72%，平均下來每年才有20%的報酬率水準。
「投資要知道自己的方向在哪」，德勝安聯投信總經理許慶雲認為，投資人應該要為自己的投資設立目標，例如籌措子女的教育基金、或是存自己的退休金等等。有了目標，投資方向會清楚許多，要不然10%、20%的獲利，對投資人來說都只是數字，投資人很容易受到數字牽引，貪婪、擔心等負面情緒可能出爐。反之，將投資與人生目標連結，然後選擇不同基金做為工具，加強投資認同感，是許慶雲建議的投資方式。
不同年齡族群，適用投資方式也不同。有鑒於近年消費習慣的改變，卡債、現金卡的問題持續成為金融流通上的障礙，因此許慶雲建議年輕投資人，絕對不要負債，並且及早開始進行定期定額投資，強迫自己儲蓄。
再者，對於已經成家的投資人，許慶雲首先要他們先檢視自己是否有基本的保單保障，假設這個基本需求已經達到，許慶雲建議投資人問問自己，還有沒有什麼人生的重要目標想要完成？買房子、或是出國旅遊，都可以算是長短程目標，投資人可以為目標規劃自己的投資。至於已經退休的投資人，由於收入銳減，許慶雲建議以低風險的基金產品進行投資。
關於投資，知名作家吳淡如自己也很有一套。吳淡如笑著說，自己沒有財金專業背景，介入基金前，除了了解基金績效、持股之外，手續費也是吳淡如很重視的一點。她認為，在市場趨勢不變下，排名前五名的基金績效差距可能不大，這時候手續費就成了決定獲利的重要因素。
「投資就是一場對自己EQ的競賽」，吳淡如表示，由於自己投資屬性較為積極，以往吳淡如都是以單筆操作自身基金。但是歷經近年多次股災，吳淡如體認到降低投資風險的重要性，若是手上有五百萬的資金，吳淡如現在會選擇分五次進場，分批進場降低投資組合波動性。
【經濟日報╱記者 徐慧君、陳宥臻】
2007.09.06 02:32 am
國內基金投資行為調查出爐，但是究竟該怎麼投資？一般投資人又常遇到什麼樣的盲點呢？專家建議，了解自己期望報酬率、設立投資目標、強化投資認同感，將有助於建立投資組合。
世新大學學務長郭敏華指出，據這次調查顯示，國內基金投資人會停利的比率是57%，會停損的比率則只有22%，被解讀是台灣人投資基金只「停利不停損」。但是，這麼說不盡公平，因為投資基金可分為單筆投資與定期定額投資，單筆投資的性質類似投資股票，成敗關乎停利停損的時機；定期定額則像強迫儲蓄，就比較不會停利停損，而是長期持有。郭敏華建議，投資人停利後不要被眼前的高報酬率矇蔽，必須注意到「框架效應」，也就是要試算年化效益，不要被表象欺騙了。
以張小姐為例，她贖回基金後的報酬率達60%，但總共累計五年的持有時間才達到，這樣看來報酬率並不高。如果以多數台灣基金投資人期望的年報酬率20%來看，持有的基金第二年報酬率應該要有44%，第三年應該有72%，平均下來每年才有20%的報酬率水準。
「投資要知道自己的方向在哪」，德勝安聯投信總經理許慶雲認為，投資人應該要為自己的投資設立目標，例如籌措子女的教育基金、或是存自己的退休金等等。有了目標，投資方向會清楚許多，要不然10%、20%的獲利，對投資人來說都只是數字，投資人很容易受到數字牽引，貪婪、擔心等負面情緒可能出爐。反之，將投資與人生目標連結，然後選擇不同基金做為工具，加強投資認同感，是許慶雲建議的投資方式。
不同年齡族群，適用投資方式也不同。有鑒於近年消費習慣的改變，卡債、現金卡的問題持續成為金融流通上的障礙，因此許慶雲建議年輕投資人，絕對不要負債，並且及早開始進行定期定額投資，強迫自己儲蓄。
再者，對於已經成家的投資人，許慶雲首先要他們先檢視自己是否有基本的保單保障，假設這個基本需求已經達到，許慶雲建議投資人問問自己，還有沒有什麼人生的重要目標想要完成？買房子、或是出國旅遊，都可以算是長短程目標，投資人可以為目標規劃自己的投資。至於已經退休的投資人，由於收入銳減，許慶雲建議以低風險的基金產品進行投資。
關於投資，知名作家吳淡如自己也很有一套。吳淡如笑著說，自己沒有財金專業背景，介入基金前，除了了解基金績效、持股之外，手續費也是吳淡如很重視的一點。她認為，在市場趨勢不變下，排名前五名的基金績效差距可能不大，這時候手續費就成了決定獲利的重要因素。
「投資就是一場對自己EQ的競賽」，吳淡如表示，由於自己投資屬性較為積極，以往吳淡如都是以單筆操作自身基金。但是歷經近年多次股災，吳淡如體認到降低投資風險的重要性，若是手上有五百萬的資金，吳淡如現在會選擇分五次進場，分批進場降低投資組合波動性。
2007年9月5日
歐美REITs 8月風光
歐美REITs 8月風光
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.09.05 02:34 am
歐洲、北美不動產投資信託基金（REITs）市場8月表現亮眼，單月漲幅分別達1.63%、6.04%，投信法人認為，REITs先前遭到錯殺，市場信心回籠後表現可望回穩。在單一國家中，澳洲單月漲幅高達8.1%，表現最強勁。經歸納澳洲REITs強勢原因，群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑表示，澳洲辦公大樓供不應求，加上內需快速發展，使得澳洲不動產業持續受到買盤青睞，支撐漲幅。
根據全球第二大商業不動產交易商仲量聯行（Jones Lang LaSalle）的調查，澳洲經濟高度發展，下半年辦公大樓的租屋市場成長，將會比先前更「強勁且長遠」。開發商營建的速度可能趕不及市場對辦公大樓的需求，預計空置率在2011年以前將持續維持低檔，甚至可能再向下探，在此強勁需求下，將使未來五年的辦公室租金持續向上攀升。此外，因澳洲政府規定公司提撥9%的員工薪水於退休基金，因此投資REITs的資金在過去四年來已成長一倍以上，也是澳洲REITs表現傲人的原因之一。
單月漲幅第二大的美國，由於REITs平均個股股價低於其淨值達20%，價值面誘人，吸引買盤因而上漲6.34%，優於境內三大股票指數表現。
根據美國國家住房聯合會（National Housing Conference ）的近期報告預測，美國今、明兩年平均租金成長率將達4%，除了因公寓供給不足外，利率上升也使許多人因無法負擔房屋貸款而轉回租屋市場，導致公寓需求自今年4月起快速增加。同時，多數公寓管理者一改過去拒絕不良信用紀錄申請者政策，也是導致租屋率持續上升原因；雖然租金上漲對租屋市場帶來令人振奮的消息。但群益投信建議投資人後續仍要持續觀察這些低收入戶在租金上揚後，是否會因加重負擔影響租賃市場。排名第三英國，亦受惠城市辦公大樓需求增加，8月上漲4.15%。
綜觀全球REITs市場，在美國次級房貸事件逐漸平息以及全球景氣持續加溫的雙重利多下，各國REITs指數預期在下半年將會有不錯表現。
許哲崑表示，全球REITs市場指數反彈有益趨明顯趨勢，儘管之前買盤因次級房貸稍有減弱，不過在REITs個股折價深、經濟前景看好、租屋市場不弱的國家，REITs指數相對股市表現更為抗跌。此外，各國因經濟發展程度與利率水準不同，強勢國家漲勢將會更加強勁，如澳洲、英國、香港等，在各項利多條件不變下，未來REITs表現應可高度期待。
展望未來，投信業者指出，在所有相關不動產市場中，以中國的發展最為迅速，中國最大的上市不動產開發商繼兩周前發行新股籌資人民幣100億元後，上周再發行公司債籌資人民幣59億元，以提高公司營運現金。
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.09.05 02:34 am
歐洲、北美不動產投資信託基金（REITs）市場8月表現亮眼，單月漲幅分別達1.63%、6.04%，投信法人認為，REITs先前遭到錯殺，市場信心回籠後表現可望回穩。在單一國家中，澳洲單月漲幅高達8.1%，表現最強勁。經歸納澳洲REITs強勢原因，群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑表示，澳洲辦公大樓供不應求，加上內需快速發展，使得澳洲不動產業持續受到買盤青睞，支撐漲幅。
根據全球第二大商業不動產交易商仲量聯行（Jones Lang LaSalle）的調查，澳洲經濟高度發展，下半年辦公大樓的租屋市場成長，將會比先前更「強勁且長遠」。開發商營建的速度可能趕不及市場對辦公大樓的需求，預計空置率在2011年以前將持續維持低檔，甚至可能再向下探，在此強勁需求下，將使未來五年的辦公室租金持續向上攀升。此外，因澳洲政府規定公司提撥9%的員工薪水於退休基金，因此投資REITs的資金在過去四年來已成長一倍以上，也是澳洲REITs表現傲人的原因之一。
單月漲幅第二大的美國，由於REITs平均個股股價低於其淨值達20%，價值面誘人，吸引買盤因而上漲6.34%，優於境內三大股票指數表現。
根據美國國家住房聯合會（National Housing Conference ）的近期報告預測，美國今、明兩年平均租金成長率將達4%，除了因公寓供給不足外，利率上升也使許多人因無法負擔房屋貸款而轉回租屋市場，導致公寓需求自今年4月起快速增加。同時，多數公寓管理者一改過去拒絕不良信用紀錄申請者政策，也是導致租屋率持續上升原因；雖然租金上漲對租屋市場帶來令人振奮的消息。但群益投信建議投資人後續仍要持續觀察這些低收入戶在租金上揚後，是否會因加重負擔影響租賃市場。排名第三英國，亦受惠城市辦公大樓需求增加，8月上漲4.15%。
綜觀全球REITs市場，在美國次級房貸事件逐漸平息以及全球景氣持續加溫的雙重利多下，各國REITs指數預期在下半年將會有不錯表現。
許哲崑表示，全球REITs市場指數反彈有益趨明顯趨勢，儘管之前買盤因次級房貸稍有減弱，不過在REITs個股折價深、經濟前景看好、租屋市場不弱的國家，REITs指數相對股市表現更為抗跌。此外，各國因經濟發展程度與利率水準不同，強勢國家漲勢將會更加強勁，如澳洲、英國、香港等，在各項利多條件不變下，未來REITs表現應可高度期待。
展望未來，投信業者指出，在所有相關不動產市場中，以中國的發展最為迅速，中國最大的上市不動產開發商繼兩周前發行新股籌資人民幣100億元後，上周再發行公司債籌資人民幣59億元，以提高公司營運現金。
亞股整理 不會超過三個月
亞股整理 不會超過三個月
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.09.05 02:34 am
受美國次級房貸風暴衝擊，亞洲金融股最近表現差。基金業者指出，亞洲銀行持有的美國次級房貸相關產品部位低，虧損有限，基本面沒有太大轉變，亞股這波整理應該不會超過三個月。
今年7月24日，摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太指數創下161.4點的歷史新高。但受美國次級房貸風暴擴大、全球流動性緊縮、市場大幅降低對風險性資產偏好度等影響，亞太股市在短短18個交易日內大幅向下修正達15.03%，各國股市修正幅度直逼去年5月時的股災。
在各類股中，金融類股跌幅尤重。不過，信用評等機構穆迪（Moody's）估計，亞洲各金融機構持有連結次級房貸金融商品的曝險部位及整體虧損金額仍在控制範圍內，不致大幅影響銀行股未來獲利。
ING投顧分析，亞洲金融股直接受到美國次級房貸風暴的影響不大，主要是受到流動性緊縮的衝擊。信貸市場緊縮，可能導致銀行營收萎縮。隨新興市場與美國公債間利差放大，部分新興亞洲的銀行也可能受到拖累。此外，亞太金融股基本面沒有太大轉變，不必過度憂慮。
法國巴黎資產管理公司也認為，次級房貸風暴對亞洲地區影響有限，主要是亞洲國家強勁的經濟成長能抵禦外在衝擊。即使面臨美國經濟趨緩，但亞洲地區資金充沛，仍可繼續支撐亞股。
法國巴黎資產管理指出，亞洲地區最看好的國家仍是南韓與台灣，主要是企業獲利持續強勁，經濟展望良好。印度則因為通貨膨脹壓力趨緩，有助經濟持續成長。
中國公布今年第二季國內生產毛額（GDP）成長率上升至11.9%，是1995年第四季以來新高。法國巴黎資產管理認為，中國仍會持續緊縮性貨幣政策，由於肉類價格上揚引起的物價上漲趨勢到今年底時應會趨緩。中國薪資水準上揚，已開始帶動零售銷售成長。
ING投顧表示，目前亞股仍走在上升軌道上，歐、美股市止跌回穩，投資氣氛瀰漫全面轉空的可能性已降至最低。以歷史經驗分析，本波段下跌15%，未來反彈及整理時間應該不會超過三個月。
ING投顧指出，10月進入美國財報周，屆時美國金融股受次級房貸所累的獲利衝擊及金融股前景可望進一步釐清，亞股隨美股反彈機會較大。
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.09.05 02:34 am
受美國次級房貸風暴衝擊，亞洲金融股最近表現差。基金業者指出，亞洲銀行持有的美國次級房貸相關產品部位低，虧損有限，基本面沒有太大轉變，亞股這波整理應該不會超過三個月。
今年7月24日，摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太指數創下161.4點的歷史新高。但受美國次級房貸風暴擴大、全球流動性緊縮、市場大幅降低對風險性資產偏好度等影響，亞太股市在短短18個交易日內大幅向下修正達15.03%，各國股市修正幅度直逼去年5月時的股災。
在各類股中，金融類股跌幅尤重。不過，信用評等機構穆迪（Moody's）估計，亞洲各金融機構持有連結次級房貸金融商品的曝險部位及整體虧損金額仍在控制範圍內，不致大幅影響銀行股未來獲利。
ING投顧分析，亞洲金融股直接受到美國次級房貸風暴的影響不大，主要是受到流動性緊縮的衝擊。信貸市場緊縮，可能導致銀行營收萎縮。隨新興市場與美國公債間利差放大，部分新興亞洲的銀行也可能受到拖累。此外，亞太金融股基本面沒有太大轉變，不必過度憂慮。
法國巴黎資產管理公司也認為，次級房貸風暴對亞洲地區影響有限，主要是亞洲國家強勁的經濟成長能抵禦外在衝擊。即使面臨美國經濟趨緩，但亞洲地區資金充沛，仍可繼續支撐亞股。
法國巴黎資產管理指出，亞洲地區最看好的國家仍是南韓與台灣，主要是企業獲利持續強勁，經濟展望良好。印度則因為通貨膨脹壓力趨緩，有助經濟持續成長。
中國公布今年第二季國內生產毛額（GDP）成長率上升至11.9%，是1995年第四季以來新高。法國巴黎資產管理認為，中國仍會持續緊縮性貨幣政策，由於肉類價格上揚引起的物價上漲趨勢到今年底時應會趨緩。中國薪資水準上揚，已開始帶動零售銷售成長。
ING投顧表示，目前亞股仍走在上升軌道上，歐、美股市止跌回穩，投資氣氛瀰漫全面轉空的可能性已降至最低。以歷史經驗分析，本波段下跌15%，未來反彈及整理時間應該不會超過三個月。
ING投顧指出，10月進入美國財報周，屆時美國金融股受次級房貸所累的獲利衝擊及金融股前景可望進一步釐清，亞股隨美股反彈機會較大。
分批承接新興股債市 掌握長線增值潛力
分批承接新興股債市 掌握長線增值潛力
‧羅尤美 2007/09/04
投資屬性較為積極的投資人可逐步承接新興市場股債市，主要因新興市場基本面良好，且本波外資賣盤的湧現使巴西及韓國等體質良好的國家反而成為獲利了結的主要標的，但實際上其經濟及企業獲利成長動能依然明確...
八月份全球股債市呈現劇烈震盪，在次等級房貸風暴延燒以及信用市場緊縮的衝擊下，截至八月上旬無論成熟及新興市場股市皆頻創波段新低，美國十年期公債殖利率一度下探4.5%的水準也反應投資人的保守心態。而就在信用風險疑慮增溫使短期利率大幅走揚的情況下，美國聯準會為避免經濟體系受到進一步的衝擊，出乎市場預期在8/17宣佈調降重貼現率兩碼至5.75%，投資人信心在各國央行動作頻頻的支撐下略微回溫，使近期股市出現止穩反彈之跡象，包括成熟及新興市場股市皆收復本修正波段近半跌幅。值此市場波動幅度劇烈，且美國經濟前景走向多空分歧的情況下，如何進行資產配置也成為投資人心中主要的疑問所在。
短線上市場焦點集中於美國聯準會動向，現階段對九月份月會降息幅度的預測依然分歧，加以企業將陸續公佈財測，預料大盤在短線反彈後將暫時趨於整理。
富蘭克林證券投顧表示，若回歸至基本面來看，雖美國房市降溫及次等級房貸衍生效應仍為主要疑慮，但美國企業庫存仍處於低檔水準且薪資所得穩健成長，新興市場的需求成長也對全球景氣形成支撐，加以先前股市的修正也逐步反應此次事件對於經濟的衝擊，因此對於股市後續表現不需過度悲觀，反而應在此時尋找優質的投資標的。
富蘭克林證券投顧建議，投資人在進行九月份的資產配置時，投資屬性較為積極的投資人可逐步承接新興市場股債市，主要因新興市場基本面良好，且本波外資賣盤的湧現使巴西及韓國等體質良好的國家反而成為獲利了結的主要標的，但實際上其經濟及企業獲利成長動能依然明確，因此建議投資人可選擇拉丁美洲股市進行佈局，而單一市場部分，具備科技及價值面題材的南韓與台灣股市、以及政治面不確定性降溫且明年獲利成長動能可望轉強的泰國股市，也是值得投資的標的。
而在成熟市場部分，除了可多著墨於歐洲市場外，也建議可藉由全球化佈局來介入。另外，債券資產的配置也不可偏廢，建議以全球政府債市及新興市場債作為配置重心。
‧羅尤美 2007/09/04
投資屬性較為積極的投資人可逐步承接新興市場股債市，主要因新興市場基本面良好，且本波外資賣盤的湧現使巴西及韓國等體質良好的國家反而成為獲利了結的主要標的，但實際上其經濟及企業獲利成長動能依然明確...
八月份全球股債市呈現劇烈震盪，在次等級房貸風暴延燒以及信用市場緊縮的衝擊下，截至八月上旬無論成熟及新興市場股市皆頻創波段新低，美國十年期公債殖利率一度下探4.5%的水準也反應投資人的保守心態。而就在信用風險疑慮增溫使短期利率大幅走揚的情況下，美國聯準會為避免經濟體系受到進一步的衝擊，出乎市場預期在8/17宣佈調降重貼現率兩碼至5.75%，投資人信心在各國央行動作頻頻的支撐下略微回溫，使近期股市出現止穩反彈之跡象，包括成熟及新興市場股市皆收復本修正波段近半跌幅。值此市場波動幅度劇烈，且美國經濟前景走向多空分歧的情況下，如何進行資產配置也成為投資人心中主要的疑問所在。
短線上市場焦點集中於美國聯準會動向，現階段對九月份月會降息幅度的預測依然分歧，加以企業將陸續公佈財測，預料大盤在短線反彈後將暫時趨於整理。
富蘭克林證券投顧表示，若回歸至基本面來看，雖美國房市降溫及次等級房貸衍生效應仍為主要疑慮，但美國企業庫存仍處於低檔水準且薪資所得穩健成長，新興市場的需求成長也對全球景氣形成支撐，加以先前股市的修正也逐步反應此次事件對於經濟的衝擊，因此對於股市後續表現不需過度悲觀，反而應在此時尋找優質的投資標的。
富蘭克林證券投顧建議，投資人在進行九月份的資產配置時，投資屬性較為積極的投資人可逐步承接新興市場股債市，主要因新興市場基本面良好，且本波外資賣盤的湧現使巴西及韓國等體質良好的國家反而成為獲利了結的主要標的，但實際上其經濟及企業獲利成長動能依然明確，因此建議投資人可選擇拉丁美洲股市進行佈局，而單一市場部分，具備科技及價值面題材的南韓與台灣股市、以及政治面不確定性降溫且明年獲利成長動能可望轉強的泰國股市，也是值得投資的標的。
而在成熟市場部分，除了可多著墨於歐洲市場外，也建議可藉由全球化佈局來介入。另外，債券資產的配置也不可偏廢，建議以全球政府債市及新興市場債作為配置重心。
2007年9月4日
8月海外基金 債優於股
8月海外基金 債優於股
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.09.04 02:44 am
8月全球股市受到美國次級房貸陰影籠罩，資金轉往債市偏安。統計8月海外基金表現也是債優於股，債券型基金平均上漲1.10%；全球股市雖在8月下旬反彈，但因上半月跌幅過深，海外股票型基金平均收黑2.65%。
根據理柏資訊（Lipper）統計至8月30日止，總計8月以來金管會證期局核備的752檔海外基金（股、債均含）平均下跌1.71%，其中股票型基金平均收黑2.65%，約20%的基金、109檔收紅，80%的基金、449檔收黑。150檔債券型基金中共有128檔收紅，平均上漲幅度為1.10%。
雖然美國次等級房貸風波8月仍衍生一些後續利空，但下半月隨部分股、債跌深，投資價值浮現，加上美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克及美國總統布希的政策支持，抑制信用市場引發的衝擊，不論是與景氣連動性高的高收益公司債及新興債市，或是具保守防禦性的美國及歐元區公債均有買盤青睞。
依Lipper資料顯示，美國債券型基金月線平均再強勢收紅約2%，投資人對Fed降息預期反應在美國公債買盤上，美國10年期公債殖利率收低在3月中以來的低點4.529%，至於全球化布局的債券型基金月線也有1.72%的漲幅。
高收益公司債在利差短線驟增後吸引買盤進場，因此月報酬率也有1.08%左右。新興市場債券型基金雖然月線小幅收黑0.23%，但主要是上半月跌勢過重所致，下半月的表現可圈可點。
在債市布局上，富蘭克林投顧表示，由於美國次級房貸風暴仍未完全平息，現階段較高債信等級的美國政府債或全球債市仍應為核心持債，至於較積極的投資人，則可趁新興債市及高收益公司債市仍處低檔時進場搶短，以達攻守兼備的債券投資配置。
股市方面，全球股市在8月17日美國聯邦準備理事會（Fed）調降重貼現率後反彈，股性較活潑的新興國家股市雖在下半月有較大的反彈幅度，但因上半月跌勢過重，因此累積月線仍以黑居多。
其中單一新興國家股票型基金如台灣及泰國股票型基金月線跌幅超過8%以上，區域型的拉丁美洲股票型及東歐股票型基金跌幅也有6.82%及6.05%。
至於次等級房貸風暴震央的美國，受到美元資產的防禦性加持，美國股票型基金月線反而逆勢獨紅0.23%。
展望未來，富蘭克林投顧表示，次級房貸是由美國房市為震央所引發的全球金融震盪，理應要由美國官方對症下藥，因此本月18日Fed將召開的利率會議結論或聲明稿內容將是短線觀察焦點。由於美、歐等大型企業將在9月陸續公布財測，預估本月盤勢仍充斥著不確定性。
富蘭克林投顧將9月視為第四季傳統旺季前的前哨站，建議投資人在規劃9月投資組合時，心態可再積極一些。並建議可以穩健的全球股票型及全球債券型基金作為核心主軸外，投資屬性較積極的投資人可在9月盤勢多變化時找尋基本面良好的拉丁美洲型基金、冬季用油需求題材的東歐股票型基金，或如科技及價值面題材的台灣、南韓基金的低檔投資機會。
至於利差已大幅擴大公司債市或新興債市也是穩健積極型投資人可考慮加碼標的。
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.09.04 02:44 am
8月全球股市受到美國次級房貸陰影籠罩，資金轉往債市偏安。統計8月海外基金表現也是債優於股，債券型基金平均上漲1.10%；全球股市雖在8月下旬反彈，但因上半月跌幅過深，海外股票型基金平均收黑2.65%。
根據理柏資訊（Lipper）統計至8月30日止，總計8月以來金管會證期局核備的752檔海外基金（股、債均含）平均下跌1.71%，其中股票型基金平均收黑2.65%，約20%的基金、109檔收紅，80%的基金、449檔收黑。150檔債券型基金中共有128檔收紅，平均上漲幅度為1.10%。
雖然美國次等級房貸風波8月仍衍生一些後續利空，但下半月隨部分股、債跌深，投資價值浮現，加上美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克及美國總統布希的政策支持，抑制信用市場引發的衝擊，不論是與景氣連動性高的高收益公司債及新興債市，或是具保守防禦性的美國及歐元區公債均有買盤青睞。
依Lipper資料顯示，美國債券型基金月線平均再強勢收紅約2%，投資人對Fed降息預期反應在美國公債買盤上，美國10年期公債殖利率收低在3月中以來的低點4.529%，至於全球化布局的債券型基金月線也有1.72%的漲幅。
高收益公司債在利差短線驟增後吸引買盤進場，因此月報酬率也有1.08%左右。新興市場債券型基金雖然月線小幅收黑0.23%，但主要是上半月跌勢過重所致，下半月的表現可圈可點。
在債市布局上，富蘭克林投顧表示，由於美國次級房貸風暴仍未完全平息，現階段較高債信等級的美國政府債或全球債市仍應為核心持債，至於較積極的投資人，則可趁新興債市及高收益公司債市仍處低檔時進場搶短，以達攻守兼備的債券投資配置。
股市方面，全球股市在8月17日美國聯邦準備理事會（Fed）調降重貼現率後反彈，股性較活潑的新興國家股市雖在下半月有較大的反彈幅度，但因上半月跌勢過重，因此累積月線仍以黑居多。
其中單一新興國家股票型基金如台灣及泰國股票型基金月線跌幅超過8%以上，區域型的拉丁美洲股票型及東歐股票型基金跌幅也有6.82%及6.05%。
至於次等級房貸風暴震央的美國，受到美元資產的防禦性加持，美國股票型基金月線反而逆勢獨紅0.23%。
展望未來，富蘭克林投顧表示，次級房貸是由美國房市為震央所引發的全球金融震盪，理應要由美國官方對症下藥，因此本月18日Fed將召開的利率會議結論或聲明稿內容將是短線觀察焦點。由於美、歐等大型企業將在9月陸續公布財測，預估本月盤勢仍充斥著不確定性。
富蘭克林投顧將9月視為第四季傳統旺季前的前哨站，建議投資人在規劃9月投資組合時，心態可再積極一些。並建議可以穩健的全球股票型及全球債券型基金作為核心主軸外，投資屬性較積極的投資人可在9月盤勢多變化時找尋基本面良好的拉丁美洲型基金、冬季用油需求題材的東歐股票型基金，或如科技及價值面題材的台灣、南韓基金的低檔投資機會。
至於利差已大幅擴大公司債市或新興債市也是穩健積極型投資人可考慮加碼標的。
2007年9月3日
高淨值基金39檔出列 近3個月平均績效15.01%
高淨值基金39檔出列 近3個月平均績效15.01%
ETtoday.com提供2007 / 09 / 02 星期日 23:17
根據Lipper資料顯示，淨值高於30元的台股基金計有39檔，近3個月平均績效為15.01%，遠高於加權指數的5.64%，目前淨值最高者以群益馬拉松基金淨值93.96元奪得台股基金之冠。
依據Lipper資料淨值高於30元的台股基金計有39檔，淨值最高者以群益馬拉松基金淨值93.96元(8/31)居冠，淨值介於50~90元者有6檔，介於40~50元間則有7檔，淨值在30~40元間的基金則有26檔。
在其餘類型中，群益店頭市場淨值48.78元為店頭型基金第一，華頓中小淨值52.14元位居中小型最高，保誠高科技則以56.5元位居科技型之首，各類型淨值前三名基金短、中、長期績效都超越加權指數的表現。
群益馬拉松基金經理人林一弘指出，近期電子產業陸續傳出第4季接單暢旺消息，目前觀察電子業的景氣復甦的程度有機會超乎先前的預期，觀察這些接單暢旺產業，可發現受惠於新興市場需求的產業最多，包括桌上型電腦、筆記型電腦、通訊等PC相關訂單，除顯示國內電子產業上半年淡季不淡外，下半年的旺季效應應是可期的。
除了電子股外，中國概念相關族群仍是投資關注的焦點，中國股市在這波下殺過程中仍有創新高之演出，顯見新興市場成長力道之強勁，部份產業龍頭中概股、或通路族群在企業盈餘成長性佳持續下，可多加留意。
群益投信分析指出，投資人若在選擇基金不知從何下手時，高淨值基金是一個可以參考的遴選標準，高淨值基金之所以能夠一直創新高，通常背後代表研究團隊與基金經理人選股得宜，才能使基金淨值持續向上增長，而且高淨值基金公司通常是市場在台股領域著墨頗深的資產管理公司，對於不知如何選擇基金的投資人，從市場高淨值基金著手，確實是一個不錯的選擇。
ETtoday.com提供2007 / 09 / 02 星期日 23:17
根據Lipper資料顯示，淨值高於30元的台股基金計有39檔，近3個月平均績效為15.01%，遠高於加權指數的5.64%，目前淨值最高者以群益馬拉松基金淨值93.96元奪得台股基金之冠。
依據Lipper資料淨值高於30元的台股基金計有39檔，淨值最高者以群益馬拉松基金淨值93.96元(8/31)居冠，淨值介於50~90元者有6檔，介於40~50元間則有7檔，淨值在30~40元間的基金則有26檔。
在其餘類型中，群益店頭市場淨值48.78元為店頭型基金第一，華頓中小淨值52.14元位居中小型最高，保誠高科技則以56.5元位居科技型之首，各類型淨值前三名基金短、中、長期績效都超越加權指數的表現。
群益馬拉松基金經理人林一弘指出，近期電子產業陸續傳出第4季接單暢旺消息，目前觀察電子業的景氣復甦的程度有機會超乎先前的預期，觀察這些接單暢旺產業，可發現受惠於新興市場需求的產業最多，包括桌上型電腦、筆記型電腦、通訊等PC相關訂單，除顯示國內電子產業上半年淡季不淡外，下半年的旺季效應應是可期的。
除了電子股外，中國概念相關族群仍是投資關注的焦點，中國股市在這波下殺過程中仍有創新高之演出，顯見新興市場成長力道之強勁，部份產業龍頭中概股、或通路族群在企業盈餘成長性佳持續下，可多加留意。
群益投信分析指出，投資人若在選擇基金不知從何下手時，高淨值基金是一個可以參考的遴選標準，高淨值基金之所以能夠一直創新高，通常背後代表研究團隊與基金經理人選股得宜，才能使基金淨值持續向上增長，而且高淨值基金公司通常是市場在台股領域著墨頗深的資產管理公司，對於不知如何選擇基金的投資人，從市場高淨值基金著手，確實是一個不錯的選擇。
高收益債券 下半年波濤洶湧
高收益債券 下半年波濤洶湧
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.09.03 02:29 am
美國次級房貸重創高收益債券，高收益債券與美國公債之間的利差擴大。雖然利差擴大對投資人利多於弊，但下半年高收益債券市場仍是多空因素交錯，市場仍在尋找適當的風險溢價水準。
5月23日美國高收益債券的利差達232個基本點（1個基本點是0.01個百分點），創歷史低點。但之後市場動盪，利差在短期內急速擴大。6月以來，高收益債券歷經一波又一波的打擊，資金更是連續11周淨流出高收益債券基金。
從7月13日起，短短兩周內，高收益債券利差增加124個基本點。之後市場反彈，但從8月8日起的一周內，利差又擴大65個基本點，突破400個基本點。
駿利（Janus）資產管理集團客戶投資組合經理人湯普森（Nick Thompson）指出，美國高收益債券市場多空因素交互出現，下半年市場將尋求利多與利空的平衡點。
在利空方面，美國次級房貸風暴衝擊投資人信心，加上高收益債券與股市的連動性高，最近高收益債券價格急跌。市場資金流向美國公債以求避險，也會衝擊市場對高收益債券的需求。
市場對高收益債券的需求不如以前暢旺，但供給卻持續成長。到今年第二季，槓桿貸款金額已高於美國高收益債券，影響高收益債券投資人的胃納。湯普森說，目前仍有3,000多億美元的新發行高收益債券等待消化。
雖然有利空因素，但湯普森指出，仍有支撐高收益債券市場的正面因素。整體來說，全球經濟體質仍佳，美國就業情況良好，企業資產負債品質改善，流動現金多。
違約率維持低檔，則是高收益債券的另一項利多。穆迪（Moody's）統計，到今年6月底為止，美國高收益債券的違約率仍接近歷史低檔。湯普森說，到今年7月，美國的違約案只有四椿。如果維持這樣的水準，今年將是1981年以來違約案最少的一年。
湯普森表示，駿利對高收益債券的前景維持審慎樂觀，將持續增加現金流動佳、資產充沛的債券，在市場急跌時不會搶反彈，會密切注意投資機會，目前已將基金的現金比重調高到14%，將彈性調整配息率。
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.09.03 02:29 am
美國次級房貸重創高收益債券，高收益債券與美國公債之間的利差擴大。雖然利差擴大對投資人利多於弊，但下半年高收益債券市場仍是多空因素交錯，市場仍在尋找適當的風險溢價水準。
5月23日美國高收益債券的利差達232個基本點（1個基本點是0.01個百分點），創歷史低點。但之後市場動盪，利差在短期內急速擴大。6月以來，高收益債券歷經一波又一波的打擊，資金更是連續11周淨流出高收益債券基金。
從7月13日起，短短兩周內，高收益債券利差增加124個基本點。之後市場反彈，但從8月8日起的一周內，利差又擴大65個基本點，突破400個基本點。
駿利（Janus）資產管理集團客戶投資組合經理人湯普森（Nick Thompson）指出，美國高收益債券市場多空因素交互出現，下半年市場將尋求利多與利空的平衡點。
在利空方面，美國次級房貸風暴衝擊投資人信心，加上高收益債券與股市的連動性高，最近高收益債券價格急跌。市場資金流向美國公債以求避險，也會衝擊市場對高收益債券的需求。
市場對高收益債券的需求不如以前暢旺，但供給卻持續成長。到今年第二季，槓桿貸款金額已高於美國高收益債券，影響高收益債券投資人的胃納。湯普森說，目前仍有3,000多億美元的新發行高收益債券等待消化。
雖然有利空因素，但湯普森指出，仍有支撐高收益債券市場的正面因素。整體來說，全球經濟體質仍佳，美國就業情況良好，企業資產負債品質改善，流動現金多。
違約率維持低檔，則是高收益債券的另一項利多。穆迪（Moody's）統計，到今年6月底為止，美國高收益債券的違約率仍接近歷史低檔。湯普森說，到今年7月，美國的違約案只有四椿。如果維持這樣的水準，今年將是1981年以來違約案最少的一年。
湯普森表示，駿利對高收益債券的前景維持審慎樂觀，將持續增加現金流動佳、資產充沛的債券，在市場急跌時不會搶反彈，會密切注意投資機會，目前已將基金的現金比重調高到14%，將彈性調整配息率。
不能不注意的投資風險
不能不注意的投資風險
【工商社論】
美國次級房貸風暴引發的全球股災似漸平息，上週美、歐股市全面收紅，亞洲股市更是強勁走揚，大陸股市及香港股市雙雙改寫歷史高點；台灣股市也連續收紅，指數重回八千九百多點。一個月來，股市如坐雲霄飛車，大起大落，讓投資人心驚膽跳；但股市迅速回穩，也讓投機客有更大的炒作空間，投資人不能不注意仍然存在的投資風險。
表面上，次級房貸風暴引發的信貸緊縮及金融動盪，在美國聯邦準備理事會及各國央行介入下，已大幅紓緩，市場亦逐漸重回正軌，但是，次貸風暴肇因於信用過度擴張，其引發的連鎖效應，絕非短期內可以解決。很多經濟專家認為，次貸風暴的催化劑是美國歷史上前所未有的超低利率，而金融機構為追逐暴利肆無忌憚擴充信用，讓不合格的貸款者取得龐大信貸，將泡沫愈吹愈大。現在泡沫崩解，金融機構為求自保，緊縮信用及拋售抵押債權勢所必然，這種過程將導致金融市場持續波動。而過去一年全球股市的熱潮，主要是依賴不斷擴張的信用貸款在支撐，現在金融機構緊縮貸款已成趨勢，股市推升的力道勢必大幅削弱，近期全球股市的全面上揚，不排除只是跌深反彈的短暫現象，投資人必須特別注意。
次貸風暴對美國經濟的衝擊也正快速蔓延。美國房價跌到近年來的低點，違約比例持續升高，而且還波及其他消費貸款。美國汽車信用貸款違約比例近來創下十年新高，信用卡逾放比例也持續增加；八月份消費者信心指數出現近兩年來最大跌幅，美國華盛頓郵報及ＡＢＣ電視合作進行的民調，更顯示消費者信心跌至二十年來最低點；預料次貸風暴造成的破產潮，將進一步打擊消費及投資，已有經濟專家預測今年下半年美國經濟成長率將降到一％或一．五％，而房地產市場低迷不振至少將持續三年。美國總統布希在八月三十一日提出次級房貸風暴因應措施，將由聯邦住宅管理局（ＦＨＡ）提供擔保，協助數百萬還款有困難的房貸戶保住房子；但布希也強調，不會為投機客紓困。聯準會主席柏南克亦首度表示，為避免次級房貸帶來的金融失序衝擊美國經濟，聯準會將「採取必要行動」。市場解讀聯準會將在九月十八日決策會議時宣布降低聯邦基準利率，並視為利多消息。然而，布希總統及柏南克相繼表態，更顯示次貸問題造成的嚴峻情勢，未來進行投資恐更需注意風險。
同樣值得注意的，是大陸股市泡沫化的風險。去年以來，陸股的非理性亢奮一波甚於一波，席捲全球的次貸風暴也壓不住陸股的狂熱。上海綜合指數上週已突破五千點大關，並一度衝上五千二百點，在全球股災的八月份，漲幅近二○％，今年累計漲幅已接近一倍；若從二○○六年初起算，漲幅更高達四倍。目前Ａ股平均本益比高達六○倍以上，總市值達二十三兆人民幣，已超過日本股市總值。而大陸股市因外資比例極小，不易受國際股市影響，次級房貸風暴橫掃全球股市，陸股漲勢略緩後又一路上揚，讓大陸股民更加振奮，認為可以關起門來做皇帝，股市泡沫愈吹愈大，毫無風險意識。
陸股狂飆不止，也讓大陸通貨膨脹壓力不斷上升，七月份消費者物價指數上升到五．六％，創下十年新高點，大陸內部民怨激升。中共當局為抑制股市過熱及通貨膨脹，頻密祭出宏觀調控措施，今年以來已經五次上調存款準備率，四次加息，而且間隔的時間愈來愈短，最近一次加息在八月二十三日，較上次加息不過一個月的時間。儘管如此，因為升息幅度趕不上物價上漲的速度，更遠不及股市飆升的報酬率，因而降溫的效果相當有限。近日來，由大陸官方媒體經營的四大證券報前所未見地連續幾日以頭版或專論刊載警示大陸股市泡沫化風險的評論文章；新華社亦發表專文引述這些警示性的評論內容，種種跡象顯示，中共當局對陸股泡沫化的嚴重關切，以及更強力降溫措施的即將出籠。這也顯示陸股近期回檔的風險愈來愈高。
最近兩週台灣股市大幅反彈，中概股扮演了關鍵角色，也反映出陸股對台灣股市日增的影響力；投資人在股市風暴看似平息的表象下，風險意識也必須更加提高。
【工商社論】
美國次級房貸風暴引發的全球股災似漸平息，上週美、歐股市全面收紅，亞洲股市更是強勁走揚，大陸股市及香港股市雙雙改寫歷史高點；台灣股市也連續收紅，指數重回八千九百多點。一個月來，股市如坐雲霄飛車，大起大落，讓投資人心驚膽跳；但股市迅速回穩，也讓投機客有更大的炒作空間，投資人不能不注意仍然存在的投資風險。
表面上，次級房貸風暴引發的信貸緊縮及金融動盪，在美國聯邦準備理事會及各國央行介入下，已大幅紓緩，市場亦逐漸重回正軌，但是，次貸風暴肇因於信用過度擴張，其引發的連鎖效應，絕非短期內可以解決。很多經濟專家認為，次貸風暴的催化劑是美國歷史上前所未有的超低利率，而金融機構為追逐暴利肆無忌憚擴充信用，讓不合格的貸款者取得龐大信貸，將泡沫愈吹愈大。現在泡沫崩解，金融機構為求自保，緊縮信用及拋售抵押債權勢所必然，這種過程將導致金融市場持續波動。而過去一年全球股市的熱潮，主要是依賴不斷擴張的信用貸款在支撐，現在金融機構緊縮貸款已成趨勢，股市推升的力道勢必大幅削弱，近期全球股市的全面上揚，不排除只是跌深反彈的短暫現象，投資人必須特別注意。
次貸風暴對美國經濟的衝擊也正快速蔓延。美國房價跌到近年來的低點，違約比例持續升高，而且還波及其他消費貸款。美國汽車信用貸款違約比例近來創下十年新高，信用卡逾放比例也持續增加；八月份消費者信心指數出現近兩年來最大跌幅，美國華盛頓郵報及ＡＢＣ電視合作進行的民調，更顯示消費者信心跌至二十年來最低點；預料次貸風暴造成的破產潮，將進一步打擊消費及投資，已有經濟專家預測今年下半年美國經濟成長率將降到一％或一．五％，而房地產市場低迷不振至少將持續三年。美國總統布希在八月三十一日提出次級房貸風暴因應措施，將由聯邦住宅管理局（ＦＨＡ）提供擔保，協助數百萬還款有困難的房貸戶保住房子；但布希也強調，不會為投機客紓困。聯準會主席柏南克亦首度表示，為避免次級房貸帶來的金融失序衝擊美國經濟，聯準會將「採取必要行動」。市場解讀聯準會將在九月十八日決策會議時宣布降低聯邦基準利率，並視為利多消息。然而，布希總統及柏南克相繼表態，更顯示次貸問題造成的嚴峻情勢，未來進行投資恐更需注意風險。
同樣值得注意的，是大陸股市泡沫化的風險。去年以來，陸股的非理性亢奮一波甚於一波，席捲全球的次貸風暴也壓不住陸股的狂熱。上海綜合指數上週已突破五千點大關，並一度衝上五千二百點，在全球股災的八月份，漲幅近二○％，今年累計漲幅已接近一倍；若從二○○六年初起算，漲幅更高達四倍。目前Ａ股平均本益比高達六○倍以上，總市值達二十三兆人民幣，已超過日本股市總值。而大陸股市因外資比例極小，不易受國際股市影響，次級房貸風暴橫掃全球股市，陸股漲勢略緩後又一路上揚，讓大陸股民更加振奮，認為可以關起門來做皇帝，股市泡沫愈吹愈大，毫無風險意識。
陸股狂飆不止，也讓大陸通貨膨脹壓力不斷上升，七月份消費者物價指數上升到五．六％，創下十年新高點，大陸內部民怨激升。中共當局為抑制股市過熱及通貨膨脹，頻密祭出宏觀調控措施，今年以來已經五次上調存款準備率，四次加息，而且間隔的時間愈來愈短，最近一次加息在八月二十三日，較上次加息不過一個月的時間。儘管如此，因為升息幅度趕不上物價上漲的速度，更遠不及股市飆升的報酬率，因而降溫的效果相當有限。近日來，由大陸官方媒體經營的四大證券報前所未見地連續幾日以頭版或專論刊載警示大陸股市泡沫化風險的評論文章；新華社亦發表專文引述這些警示性的評論內容，種種跡象顯示，中共當局對陸股泡沫化的嚴重關切，以及更強力降溫措施的即將出籠。這也顯示陸股近期回檔的風險愈來愈高。
最近兩週台灣股市大幅反彈，中概股扮演了關鍵角色，也反映出陸股對台灣股市日增的影響力；投資人在股市風暴看似平息的表象下，風險意識也必須更加提高。
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