葛老示警 美經濟明年成長停滯 「正漸漸接近失速」

葛老示警 美經濟明年成長停滯 「正漸漸接近失速」
工商時報【劉聖芬、王曉伯／綜合外電報導】
　美國聯邦準備理事會前主席葛林史班發出警告，美國經濟陷入衰退的機率已從三成提高到五成。這是他自八月美國次貸風暴爆發以來，對美國經濟前景提出最為悲觀的看法。他認為，美國經濟成長「正漸漸接近失速」，甚至可能停滯不前。
　葛老的警告，加上週五美國公布十一月消費者物價指數較前月上揚○．八％，較去年同期躍增四．三％，增幅都創兩年來最高，顯示通膨增溫，聯準會近期內再度降息希望趨淡，導致週五美股早盤大跌，道瓊指數重挫百點。
　掌管聯準會長達十八年半的葛老，接受美國全國公共電視台（NPR）晨間新聞廣播「Morning Edition」訪問，談到他對美國經濟的看法。
　被問到美國經濟是否將陷入衰退，葛老回答，「機率正明顯增加。」
　葛老表示，「美經濟成長正漸漸接近失速」，好比一個人免疫系統不太好而易受各種疾病攻擊，美國經濟因目前的成長率過低而容易受到打擊。
　葛老在房貸風暴爆發之初，還曾信誓旦旦地表示，美經濟不會陷入衰退，不過隨著情勢日趨惡化，信用危機也告擴大，葛老對美經濟陷入衰退可能性的看法也不再像之前那麼篤定。
　他在十月時曾表示，美國經濟應不會陷入衰退，之後又改口，表示美國經濟有三成到五成的機率陷入衰退，如今則指出，美國經濟衰退的機率已達五成。
　專家指出，美國房市重挫、信用危機陰霾不散、加上華爾街股市震盪，皆對美國經濟不利。美國今年第四季的經濟成長率可望下滑至只剩一．五％、甚至更低。經濟學家們，包括葛老在內，都認為美國經濟陷入衰退的機率愈來愈高。
　另外，美國房貸融資業者對美國房市明年前景都感到悲觀，Fannie Mae預測，美國成屋明年銷售會減少一二％，房價會下跌四．五％；雷曼兄弟預測，美明年將有近一百萬件房貸案會違約，高於今年的三十萬件。雷曼兄弟的首席美國經濟學家哈里斯說，「美國房市的這波跌勢才只走了一半而已。」

內資大退場 基金恐爆贖回潮

內資大退場 基金恐爆贖回潮
中國時報【劉宗志／台北報導】
　近期包括投信等土資賣壓增強，指數頻頻出現開高走低，昨天進一步跌破8200點創此波新低，法人指出，在政治面不確定以及次貸問題干擾下，須提防投信作帳行情轉為結帳。以近期投信大賣、指數續挫的狀況來看，本周台股基金規模恐怕要明顯縮水。
　投信在11月底、12月初台股反彈時，有連四個交易日買超，不過本周開始，在政治面干擾因素加深下，投信已出現連三個交易日賣超超過20億元，是近月來的單日賣超大量，退場態勢明顯。
　投信連3日賣超 均逾20億
　而自營商昨天賣出金額逾54億元，為近月來最大，而買進金額不到33億元，因此整體賣超21億餘元，也是近月來最大單日賣超量，國內法人明顯加入殺盤行列。
　11月台股基金平均績效更遜於大跌的大盤，而本月初的一波反彈也屬偏弱，在昨日台股大跌逾三百點的破底走勢中，先前反彈的幅度正式宣告全數吐回，以近期投信大賣、指數續挫的狀況來看，本周台股基金規模恐怕要明顯縮水。
　自營商昨賣21億 近月來最高
　法人指出，投信一面殺低持股，一面又有換股加碼動作，但以近期大盤與個股紛紛破底來看，殺低可能已損失一次，換股恐又遇到套牢。尤其台股離選前越近，選舉語言越來越麻辣，連戒嚴、暗殺等傳言紛紛出現，加上國際股市仍在次貸問題籠罩之中，台股若持續探底，投信停損賣壓與贖回壓力將會加重。
　法人也坦承，今年股市波動大，投信基金更換經理人也頻繁，市場處於一個較不穩定狀態，而不少基金重押IC設計等中小型電子股，大盤大跌下來，這些股票跌得更兇，投信停損賣壓進一步啟動多殺多。因此造成大盤大漲、台股基金優於大盤，但大跌時、基金跌得更兇的狀況。值得注意的是，外資在本月6日、7日二天買超達330億元，指數同期間上漲46點，但是近二日外資賣超量不到200億元，指數卻從8638點大跌至8187點，跌點達451點。分析師指出，外資大買超、指數小漲，外資減碼、指數大跌，顯示有「本土大戶」在供應籌碼，投資人搶反彈宜慎。

上班族背部酸痛是誰惹的禍？兩大簡易保養大公開

上班族背部酸痛是誰惹的禍？兩大簡易保養大公開
‧天下 2007/12/11
姿勢不正，會不會帶來脊椎側彎、脊椎錯位的危機？不良姿勢造成的背部酸痛麻，長久累積，可能對骨頭或神經造成永久傷害嗎？
【文／謝明玲；插圖／鄭佳玲】
上班族腰酸背痛是否是脊椎側彎？側彎的人又該如何保養自己？
四十歲的陳經理是業務出身。在外跑業務，經常抱資料和近兩公斤的手提電腦四處奔波；回到公司，就是緊連幾小時不離座位盯著螢幕；常常還要邊夾著電話邊打字，一歪頭，就是四、五十分鐘。
原來只是在電話時間久一點、或扛的東西重一點才會出現的下背和肩頸酸痛，最近居然一早起床就發生。有天，同事走在他後面，突然驚呼他肩膀高低不均得很明顯，還直嚷著他該去「整脊」。
姿勢不正，會不會帶來脊椎側彎、脊椎錯位的危機？不良姿勢造成的背部酸痛麻，長久累積，可能對骨頭或神經造成永久傷害嗎？
背頸部酸痛來自錯誤姿勢
「一般上班族真正有脊椎疾病的比例不高，多半是使用不當或姿勢不良的問題，」台大醫院骨科主治醫師楊曙華說。
楊曙華指出，脊椎側彎最常發生在青少年。尤其少女初次月經來潮前後一、兩年較需注意；成年後才發生脊椎側彎比例很小。一般成年人的肩膀高低不平，儘管少部份也可能是脊椎側彎的外觀現象，大部份反而比較可能是姿勢不良引起。
醫師們都建議，如果還是擔心有側彎的可能，可以將身體前傾（摸到地的姿勢），請四周的人幫忙觀察：如果彎下後左右肩胛骨明顯高低不平，就有側彎的可能。
其實，台安醫院復健科主任鍾佩珍解釋，一般人常有的腰背頸部酸痛，常來自於錯誤的使用姿勢造成的傷害，例如直接彎腰去把東西撿起來，而不是蹲下再撿。
另一類酸痛，則來自不知道肌肉也該適時休息，「超時使用」某部份的肌肉，造成傷害。例如打字時常會不自覺聳肩，久了肩膀的斜方肌和上棘肌就會疼痛。
大部份的疼痛多因不正確的姿勢傷害了身體的軟組織（肌肉、肌腱、肌膜或?帶）。要因為姿勢不正而對身體骨骼或神經造成永久的傷害，機會不大。
萬芳醫院復健醫學部主治醫師邱俊傑點出，對原就有脊椎側彎的人來說，脊椎附近肌肉本就兩邊不平衡，相對柔軟度和穩定度不如一般人好，更容易因姿勢不正，造成肌肉的疲乏或傷害。
平日的肌肉保養
儘管軟組織的傷害不易引起骨骼的永久傷害，但軟組織受傷，也可能帶來嚴重後果。
除了疼痛情形令人難受外，鍾佩珍說，發炎之後的肌腱和肌肉常無法正常使力支撐。關節和關節間如果少了軟組織支撐，就容易造成骨頭摩擦，以膝關節為例，就比一般人更容易發生退化性關節炎。
為了減低酸痛，更為避免更嚴重的關節損傷，肌肉更需刻意訓練。
適時休息與伸展。鍾佩珍建議，在看電視、用電腦、看電影等固定姿勢的活動中，不要忘記每半小時就起來活動活動；如果肌肉或關節已經有問題，最好是每十五到二十分鐘就動一動。邱俊傑提供兩個訓練脊椎健康的伸展操：
1.後頭勺、胸椎頂部與骨盆貼牆站立，維持身體拉長，雙手呈Ｖ字型向上打開。吐氣時將手沿著牆壁慢慢下滑，手肘彎曲，一直滑行至身體兩側，然後吸氣，沿同樣的方向往上，往上或往下的動作各花約三至五秒。
2.後頭勺、胸椎頂部與骨盆貼牆站立，腳跟距離牆壁約十五公分，吸氣，將身體頭尾拉長。吐氣，點頭，身體漸漸前彎，將每一塊從胸椎、腰椎等，感受每一個關節慢慢下彎；肚子微收，肩頸放鬆。彎到底時吸氣，接著吐氣回收，感受關節一節節往上疊回來。若腳筋很緊彎不下去，也可膝蓋微彎。
持續運動。鍾佩珍建議，最好每天有半小時的時間做有氧的運動。如水上運動、腳踏車或者走路。如果不行，也可以視身體狀況改行衛生署建議的三三三運動原則（一星期運動三天，每次三十分鐘，心跳一分鐘達到一百三十下）。
姿勢正確。要讓肌肉更能維持力量，平時就要更挺胸收小腹，讓背部和腰部肌肉夠收縮，更有力量。
看醫生的時機。邱俊傑建議，若已適當做緩解運動，但酸痛症狀仍持續兩週；或麻木無力症狀已蔓延到手腳；甚至干擾睡眠影響生活，就要考慮到復健科求診。
【天下雜誌386期　小國智勝2 原創瑞典】

葛洛斯：明年利率將跌破3%

葛洛斯：明年利率將跌破3%
【經濟日報╱編譯 謝璦竹】
2007.12.13 04:28 am

債券天王葛洛斯（Bill Gross ）說，美國聯邦準備理事會（Fed）調降基準利率1碼至4.25%，根本不夠看，並大膽預言明年利率將降到3%以下。
太平洋投資管理公司（Pimco）投資長葛洛斯操盤的完全報酬基金管理1,110億美元資產，是全球最大的債券基金。葛洛斯接受路透舉辦的2008投資展望峰會訪問時，重申明年Fed 將調降利率至3%以下，以預防房市低迷引起經濟衰退。
他說，利率最終會低得多，因為房市持續低迷，導致經濟成長低於水準，衝擊消費支出。
「過去發生衰退時，Fed傳統上會把實質利率降到1%。」換算為名目利率相當於3%。在Fed看到房價回升以前，短期利率都會維持在低檔。
葛洛斯認為，房市與經濟至少2009年以前都不會復甦。「我們沒有阻止房市下滑的太多經驗。」
通行的30年期房貸利率必須下降到約5%，房價也得再降，房市才可能重生。
另外三位去年準確預測利率降幅的經濟學家也表示，利率必須降到4%以下，才能預防信用市場緊縮。
美國政府公債主要自營商中，一年前準確預測央行將調降銀行間隔夜拆款利率目標至4.25%者，只有瑞士銀行、德意志銀行與Dresdner Kleinwort。
紐約瑞士銀行美國首席經濟學家海瑞斯預測，Fed基準利率會降到3.5%。海瑞斯領導的團隊是機構投資人雜誌9月評選的最佳團隊。
三家銀行的經濟學家現在預測Fed基準利率至少會再降半個百分點，原因是虧損加大的銀行紛紛提高貸款成本。銀行與政府支付的三個月期貸款息差，即所謂泰德價差交易（TED Spread），已拉大到2.21個百分點，遠高於Fed 9月首度調降利率時的1.59個百分點。（綜合外電）

肥胖、菸、酒 胃食道逆流3幫兇

肥胖、菸、酒 胃食道逆流3幫兇
【台灣新生報╱記者高碧蓮／台北報導】
2007.12.11 09:29 am

肥胖、菸、酒三寶是胃食道逆流的重大幫兇！醫生表示，一名50多歲慣於吸菸的肥胖男，長期為胃酸逆流所苦，經胃鏡檢查後，確定為第4級「逆流性食道炎」。患者在服藥幾個月後，以為症狀緩解了，想停止服用藥物，但一停藥，胃食道逆流症狀就立即出現，只好仰賴藥物控制病情。醫師說明，只要改變生活不良習慣，即可遠離「胃食道逆流症」。
隨著國人飲食習慣逐漸西化，肥胖者越來越多，台灣地區大腸癌及胃食道逆流的盛行率也逐年上升，而輕忽胃液逆流的結果將導致更嚴重的食道癌。台北市立聯合醫院仁愛院區消化內科主治林聰蓉醫師表示，胃食道逆流好發於男性，以及體型肥胖者，國內外研究報告也顯示，抽菸、酗酒也是風險指數之一，不過，肥胖還是最大的危險因子。
林聰蓉說明，造成胃食道逆流（GERD）的原因有許多，最主要為胃酸過多，賁門括約肌無法正常運作，以及胃排空不良；典型症狀為胃灼熱或胸口灼熱，不典型症狀為胸痛、胸口悶、口臭、聲音沙啞，甚至引發氣喘。胃裡面有胃酸，酸鹼值PH值為二，已屬於強酸，由於胃壁有黏液保護著，不會感覺到異樣，一旦胃酸往上流竄，進入了食道，就會產生心灼熱感，也就是俗稱的「火燒心」。
醫師強調，目前在治療胃食道逆流症上，仍以藥物治療為主，治療的主要目標在降低胃內的酸度及減少胃液逆流回食道的機會。症狀輕微的患者，可以藉由改變生活習慣改善病狀，嚴重者可以服用「質子幫浦抑制劑」（PPIs）來控制病情。所謂「質子幫浦抑制劑」主要作用於胃粘膜上，抑制胃酸分泌，治療8週後症狀可改善8成。但患者千萬不可因自覺症狀緩解而自行停藥，因食道下端如果長時間反覆發炎及潰瘍，腫瘤病變的可能性就將大為增加。
另外，除了以藥物控制外，患者還需一併控制體重及飲食習慣，菸、酒、咖啡、高脂肪食物、巧克力和牛奶等，都會降低食道下括約肌的壓力和增加胃酸分泌，這些容易誘發「胃食道逆流」的食物，都應該避免。

理柏：明年現熊跡 陸股衝擊大

理柏：明年現熊跡 陸股衝擊大
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.12.11 02:18 am

全球股市11月暴跌，中國大陸股市也難倖免，股票型基金平均下跌15%，為近兩年來首見，但表現仍優於大盤。理柏（Lipper）指出，明年經濟局勢不容樂觀，對中國經濟可能有較大的影響。投資人擔憂全球經濟，對風險的厭惡情緒上升，不堪重負的全球股市上月全面下跌，主要市場無一例外。之前還處於狂熱氣氛中的大陸和香港市場，11月也迅速冷卻，領跌全球市場。
理柏表示，在金融市場動盪的同時，世界各國又都面對通貨膨脹的煎熬。無論是中、俄、印等金磚國家，或是北美及歐洲等已開發國家，最近的通膨都讓人憂心。經濟減速，通膨上升，壓縮各國中央銀行的調控空間。
陸股降溫，一方面基金銷售受到影響，一日售罄的盛況不再。另一方面，贖回的數量開始增加。
理柏基金研究機構中國研究主管周良指出，謹慎控制部位成為基金經理人面對調整走勢的選擇。
理柏統計，除了貨幣型基金外，所有類型的中國開放式基金11月全部下跌。股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金大幅虧損，分別下跌15.05%、13.23%、12.71%、11.46%。
11月上海證券綜合指數大跌18.19%，基金相對抗跌。周良分析，這是因為基金的持股水位降低。11月上證封閉式基金指數只下跌7.34%，封閉式基金更為抗跌，預期今年平均績效可望連續第二年勝過開放式基金。
周良指出，全球不平衡經濟貿易秩序的修正可能剛剛開始。全球經濟快速成長五年後，面對全球性的通貨膨脹、資產泡沫、世界經濟的減速似已不可避免。美元貶值，資源價格上漲，將繼續影響全球金融市場的穩定。11月全球市場下跌，可能是另一場更大調整的預演。
面對這樣的國際經濟形勢，周良提醒投資人，中國並不是世外桃源，無法獨善其身。中國是外貿依存度最高的國家，也是接受外國直接投資最大的開發中國家，全球經濟的風吹草動都將影響中國市場。
周良說，如果基金投資人想持有20年，基本上可以忽略所有的市場波動，長期持有。不過，如果不是長期投投資人，與其判斷目前是多頭調整或空頭開始，不如落袋為安，迴避風險。

冬天養生從作息開始 早睡卡好

冬天養生從作息開始 早睡卡好
【台灣新生報╱記者李叔霖／台北報導】
2007.12.10 06:26 pm

許多人都想身體無病痛，健康活到一百歲。中醫師廖桂聲表示，要健康就要起居有常，首先是睡好覺，過去常有人認為早睡早起身體好，實際上人們應依照四季變化來調整起居生活，現在是冬天，早睡晚起會比較好。
古籍《黃帝內經‧素問‧四氣調神大論篇》記載：「春三月，夜臥早起。夏三月，夜臥早起。秋三月，早臥早起。冬三月，早臥晚起。」秋高氣爽自然應早睡早起身體好，然而冬天因天氣寒冷，故應早睡晚起，才符合適應四時的養生之道。
廖醫師說，所謂「法於陰陽，天人相應」，自然界變化規律，人應與之相應，要順應自然，才能使人體所擁有的自然免疫力發揮到最大極限，反之，若睡眠不足則免疫功能就可能會降低，所以人應順應自然規律才能做到起居有常身體好。

全球降息風 新興股市受惠

全球降息風 新興股市受惠
工商時報【魏喬怡】
　在十二月十一日聯準會可能宣布降息前，各國早已吹起降息風！首先是加拿大無預警降息到四．二五％、接著是英國兩年來首度宣布降息一碼至五．五○％、另外印尼也降至八．○○％。除了上述國家已降息之外，歐元區、韓國、泰國、澳洲、紐西蘭、與巴西央行則是暫時維持利率不變，端看通膨狀況而定。
　法人指出，近期投資人對於波動大的股市開始喪失信心，然而，這股降息風為明年全球市場帶來二個訊號：一是全球資金更充沛，股市未必悲觀；二是降息區債市表現機會大！
　投資人不必對股市悲觀
　霸菱投顧指出，維持寬鬆貨幣的環境是全球主要央行的共識。除非再度發生嚴重的系統性風險，否則引發利差交易大規模平倉的機率料將降低，股市資產的負面衝擊亦可望消除，投資人不必對股市悲觀。
　據獨立研究機構BCA研究的報告指出，美國未來的目標利率應該介於三．五％到三．七五％的水準，也就是說聯準會目前本來就存有降息的空間，從泰勒規則（用來衡量有效實質利率、通貨膨脹率與產出間之關係的公式）來算，更看不出有大幅飆升的可能性。
　布局全球新興市場基金
　在這樣的降息環境下，霸菱投顧認為，二○○八年新興市場與原物料類股仍為股市的中流砥柱！宜以全球新興市場基金布局！
　因為，累積多年漲勢的新興市場股市在今年股災頻頻的局勢中，儘管波動風險不低，但仍表現出「風險生信心」的格局。原因無他，新興市場本來就與這場次級房貸風暴無關，也不會受到拖累。且新興市場的廣義貨幣供給年增率仍維持在高檔，資金相當充沛。
　不過，投資人擔心新興股市多頭已多年，是否有泡沫化之虞？霸菱投顧認為，至少還有二年多頭！
　據以往經驗，降息後因資金充裕，往往會流向當下最火紅的市場，並在二年後造成泡沫。例如一九九八年到二○○○年科技股的飆升與泡沫。
　以當前的環境來看，資金最有可能的去向就是新興市場，因此現在說新興市場泡沬化還太早！再說從新興市場各國股市的本益比來看，仍然是具有投資價值！
　至於今年有超漲的債券市場來說，布局則要謹慎。富蘭克林證券投顧表示，由於各國貨幣政策步調有別而有不同天期債券類別的投資機會。處於降息或停止升息階段的國家應持有長天期債券，例如印尼、巴西、墨西哥、菲律賓及澳洲。
　掌握全球債市投資契機
　若是還在升息階段的債市，則應採取持有短天期債的方式分享貨幣升值機會，像是歐元區、瑞典及日本公債，而投資人最輕鬆簡單的方式，就是直接投資全球型債券基金，掌握全球債市多元豐富的投資契機！