理柏：明年現熊跡 陸股衝擊大

理柏：明年現熊跡 陸股衝擊大
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.12.11 02:18 am

全球股市11月暴跌，中國大陸股市也難倖免，股票型基金平均下跌15%，為近兩年來首見，但表現仍優於大盤。理柏（Lipper）指出，明年經濟局勢不容樂觀，對中國經濟可能有較大的影響。投資人擔憂全球經濟，對風險的厭惡情緒上升，不堪重負的全球股市上月全面下跌，主要市場無一例外。之前還處於狂熱氣氛中的大陸和香港市場，11月也迅速冷卻，領跌全球市場。
理柏表示，在金融市場動盪的同時，世界各國又都面對通貨膨脹的煎熬。無論是中、俄、印等金磚國家，或是北美及歐洲等已開發國家，最近的通膨都讓人憂心。經濟減速，通膨上升，壓縮各國中央銀行的調控空間。
陸股降溫，一方面基金銷售受到影響，一日售罄的盛況不再。另一方面，贖回的數量開始增加。
理柏基金研究機構中國研究主管周良指出，謹慎控制部位成為基金經理人面對調整走勢的選擇。
理柏統計，除了貨幣型基金外，所有類型的中國開放式基金11月全部下跌。股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金大幅虧損，分別下跌15.05%、13.23%、12.71%、11.46%。
11月上海證券綜合指數大跌18.19%，基金相對抗跌。周良分析，這是因為基金的持股水位降低。11月上證封閉式基金指數只下跌7.34%，封閉式基金更為抗跌，預期今年平均績效可望連續第二年勝過開放式基金。
周良指出，全球不平衡經濟貿易秩序的修正可能剛剛開始。全球經濟快速成長五年後，面對全球性的通貨膨脹、資產泡沫、世界經濟的減速似已不可避免。美元貶值，資源價格上漲，將繼續影響全球金融市場的穩定。11月全球市場下跌，可能是另一場更大調整的預演。
面對這樣的國際經濟形勢，周良提醒投資人，中國並不是世外桃源，無法獨善其身。中國是外貿依存度最高的國家，也是接受外國直接投資最大的開發中國家，全球經濟的風吹草動都將影響中國市場。
周良說，如果基金投資人想持有20年，基本上可以忽略所有的市場波動，長期持有。不過，如果不是長期投投資人，與其判斷目前是多頭調整或空頭開始，不如落袋為安，迴避風險。