跟日韓搶錢 我央行可能跟進

跟日韓搶錢 我央行可能跟進
【經濟日報╱記者黃琮淵／台北報導】
2007.08.10 02:43 am

南韓央行昨（9）日宣布升息1碼（0.25個百分點），恐將點燃日、韓與台灣競逐外資熱錢的引線。
市場人士認為，一旦日本銀行如外界預期，在8月升息，將導致散布在各國的投資熱錢回流日本，我國中央銀行勢必得跟進升息，才能留住資金，避免影響股市資金動能。
央行高層官員對此不願評論，但官員指出，日圓利率目前僅0.5%，就算日本銀行調高利率至0.75%，仍遠低於新台幣利率。銀行外匯主管指出，央行似在暗示從利差的角度來看，日本就算升息，對外資的誘因並不會因而高於新台幣，並進而造成資金移動。
銀行人士表示，受美國次級房貸的衝擊，加上新興市場近期的股價表現不如預期，以及利率持續上揚，債券收益逐漸下滑，過去將日圓當作提款機，借出低利日圓，藉以投資各種標的的熱錢，將因為日圓升息，導致借貸成本大增，資金回流日本已經可以預見。
如此一來，包括投資新興亞洲，尤以南韓、台灣最多的外資，恐將面臨「撤資」的命運。券商表示，受美國次級風暴與美股前些日子回檔的影響，外資近期在亞洲新興市場確有賣超調節，但由於日韓與台灣股市未明顯反轉，後續不排除外資還會進一步調節。
銀行人士認為，外資近期雖賣超台股，賣股的股款仍泊在新台幣帳戶，「看起來還沒有離開台灣的打算」；但若次級房貸的風暴愈演愈烈，接連引爆投資新興市場基金的贖回潮，到時候，外資的錢「不走都不行」。
日、韓相繼升息，將引發資金位移的的效應。市場人士指出，在這種壓力下，央行升息1碼恐是最基本的「回應」。
市場人士分析，日本有利差交易的回流誘因；南韓則因經濟轉強，早已吸引了龐大外資蜂擁而入，台灣吸金力道不如日韓的情況下，央行除了升息因應，也得留意新台幣的後續走勢。
匯銀人士表示，日圓升值、韓元也算強勢，新台幣若貶值的話，「的確很不好看」。
不過，國內資金出走的情況已較為好轉，加上出口持續擴張，通貨膨脹的情況也未發生，只要央行能將外資留在台灣，新台幣不至於大幅貶值。