歷史經驗》股災後募基金 績效更優

歷史經驗》股災後募基金 績效更優
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.08.08 03:29 am

自7月19日以來，美國次級房貸事件愈演愈烈，全球股市震盪幅度加大，漲跌難料，投資人信心也受到影響。然而根據統計，在股災修正後募集的基金，常因進場時股價已經過整理，表現反而容易打敗同類型基金。
摩根富林明投信總經理侯明甫表示，這波全球股市回檔，是由美國次級房貸問題引發，但此一金融事件引發層面雖廣，實質影響卻不深，部分金融產業或投資人即使受傷，但程度應不嚴重，待心理因素調整後應可回歸基本面。而根據歷史經驗，投信公司在過去幾次股災結束前後募集的基金，多有較大盤或同類型基金更出色的表現，顯見「低點進場更能掌握上漲行情」。
若不包括今年表現，自2002年以來MSCI世界指數出現三次比較大的回檔。首先是2002年第三季，由美國世界通訊（World-Com）財務弊案掀起全球股災，低點出現在2002年10月，若計算3月高點到10月低點跌幅，超過30%。
第二次則出現在2005年第二季，原因是美國聯邦準備理事會（Fed）加速升息、油價飆高引發全球股市回檔，但回檔幅度僅在6%、7%，低點出現在2005年5月；第三次則是在2006年第二季，是由漲太多的金磚三國引爆，新興市場重挫20%至30%，低點出現在2006年6月，當時投資人信心重挫，悲觀氣氛瀰漫，台股也下挫到6,200多點。
根據理柏資訊（Lipper）統計，在前述三次股災後兩個月內募集成立的基金，在絕對報酬或相對報酬與同類型基金平均比較方面，都有亮麗表現。若排除債券及平衡型基金，總共有七檔不同類型的股票或組合型基金在股災後募集成立，成立以來均有不錯報酬。
其中富鼎亞美、第一富蘭克林第一富、滙豐歐洲精典組合、寶來全球新興市場精選組合、元大泛歐成長基金報酬率均打敗同類型基金平均值；保誠印度、摩根富林明新興35基金的報酬率雖然與市場平均相去不遠，但因進場時買在低點，享有與同類基金相比較低的波動度，也有一定程度的受惠。