分散投資債券 衝高報酬率

分散投資債券 衝高報酬率
【經濟日報╱記者陳芝艷／台北報導】
2007.08.06 01:57 am

美國次級房貸風暴引起全球股市劇烈震盪，對退休族來說，除了股市以外，把部分資金投資在債券才能分散風險，不過債券過去給人的印象，報酬多半僅能打敗定存，但投顧指出，如果分散投資地區，除了風險低的成熟國家政府債，再納入巴西、印尼、泰國、波蘭等新興國家債券，報酬率都機會達到兩位數，不輸股票投資。
許多財務專家談到退休理財時都會強調資產配置的重要，尤其這次全球股市出現大回檔，富蘭克林投顧指出，展望美國景氣逐漸邁入高原緩步成長格局，金融市場的波動性勢必加劇，投資組合中納入債券基金將更形重要。
投顧指出，受美國次級房貸影響，高等級的政府債券因為債信品質高和價格波動低的特性，多能在股市回檔期間吸引國際資金進駐，減緩資產組合下跌風險，穩固整體資產價值。不過除了布局風險低的政府債以外，如果把觸角延伸至全球，透過金融產品的創新及多樣化，有機會創造出更令人滿意的投資績效。
以摩根大通債券指數中的成份債券「巴西」為例，彭博資訊計至今年6月30日止，若包含債息及資本利得，過去一年巴西里拉計價債券報酬率達43.74%，但如果兌換成美元計價，報酬率更提高至61.52%，其中的差距即是受惠匯兌收益，其他諸如印尼、泰國、波蘭等新興國家的債券指數，過去一年美元計價的報酬率至少有兩成以上。當然也有表現較差的債市，例如日本債券指數美元計價跌幅即達5.79%。
投顧指出，透過主動且精準的挑選，退休族還是可以替自己的債券投資增添不少績效。由於利率與匯率存在正向關係，導致債券資本利得和匯兌收益互相抵銷，如果退休族投資債券時僅重押在單一市場，債券的報酬可能會被匯率侵蝕掉。
不過如果透過債券投資多元配置，不但可以隔離出僅獲取匯兌收益的機會，也可以避免弱勢貨幣抵銷報酬率，也就是可以靠投資不同地區的債券市場，來兼顧債息收益、債券資本利得及匯兌收益。