標的越辣 越可能提前出場

標的越辣 越可能提前出場
【聯合報╱記者孫中英／專題報導】
2007.11.15 02:14 am

連動債所連結的投資標的越來越「辣」，在市場的波動性非常高，這表示投資人提前出場的可能性也很高。
連動債剛引進台灣時，很多投資人才投資沒多久，就糊裡糊塗被銀行喊停。當時，因為投資銀行行使這個「call back」（主動贖回）功能，造成很多客訴糾紛。
銀行解釋，連動債產品從保守走向積極，「賭性」越來越大，但投資機構也不可能讓客戶賺太多，因此，每支產品都會設「出場條件」，多半是在投資閉鎖期一打開，股價觸及某個區間，投資人實現一定獲利，就有可能被銀行提前喊停。所以很多連動債產品，雖然出售時說是1年期，但可能投資半年就達出場條件，投資就告停。
連動債產品雖然有「提前出場」可能，但也可能非「持有到期」不可。後者多半是保本型的連動債，因為投資人一定要持有到期，才會百分百保本，投資人在購買前要考慮清楚，資金在5到7年中是否沒有其他用途，否則提前解約贖回，第一是債券價格一定不保本，第二是有可能被收提前贖回手續費。
連動債的各項收費要注意，連動債是一種「特定金錢信託」，會被收「信託管理費」，一開始購買時，一定有「申購手續費」，還有付給投資銀行的「通路服務費」等許多雜七雜八費用。雖然財管銀行間因為競爭，也有競價狀況，但各種手續費加總要5%左右，如果固定配息的連動債配息率2到3%，可能就不太划算。
今年投資市場，上半年走大多頭，但下半年狀況已明顯回檔。連動債產品因應市場走勢也開始修正。因應投資人開始保守，產品的「保本率」也越喊越高。
永豐銀行指出，因為連續走幾年的多頭，投資人變得很貪心，明年起可能無法再這麼貪心，市場波動會變的更大，不可能再像今年這般狂漲，投資人不管選什麼投資工具，可能僅能預期合理報酬，今年報酬率喊到100%以上的連動債，明年可能都不復見。