陸股 美股多頭最大變數

陸股 美股多頭最大變數
【經濟日報／記者徐慧君／台北報導】
2007.05.15 02:22 am

從去年以來就一直被看衰的美國股市，即使近期發布的經濟數據多半不利股市，但指數依舊「驚驚漲」。投信業者表示，目前最大的變數是中國大陸股市，未來中國市場需求若不如預期，全球股市多頭可能因而畫下句點，屆時美國也不能倖免。
美國聯邦準備會（Fed）去年下半年起暫停降息，市場即預期美國已走了七年的多頭行情，將在今年結束，經濟成長力道可能走軟。
然而，即使美國有某些經濟數據表現並不好，次級房貸問題至今也尚未解決，美國股市卻持續逆勢上揚。2月股災後，美股從3月14日的低點11,939點一路攀高，上周五（11）日收在13,369點，不到兩個月的時間，上漲近1,500點。
「現在投資人只看得到利多，對既有利空視而不見」，復華投信傳家二號基金經理人皮海婷指出，次級房貸問題至今仍未解決，上周國際購物中心協會（ICSC）公布的4月零售銷售意外減少2.4%，其中營收未達預期家數高達八成、創下新高，4月零售銷售較前月減少0.2%，4月生產者物價指數月增率0.7%、低於前期的1.0%，其實是經濟走軟的徵兆，市場卻認為疲弱的數據可能刺激Fed降息，反而以利多視之，美股隔日大漲。
投資人心態為何趨於樂觀，皮海婷認為，主要是前幾年原物料以及原油大漲，不少國家從中賺了大錢，積極進行投資理財。今年原物料行情走弱下，資金大幅由油元、新興市場流出，拉高了國際資金水位，屬於良性資金循環，美國股市也跟著受惠。
至於這樣的資金循環什麼時候會步入尾聲？皮海婷認為，導火線可能來自中國股市，今年2月底的全球修正起火點就在中國，投資人已體會到到中國對全球市場的影響力。
全球投資人對中國市場的內需消費與原物料需求現在仍寄予厚望，未來若中國的需求不如預期，對全球投資人信心無疑是一記當頭棒喝，資金量能也將受到衝擊。
短線而言，群益投信指出，近來美國股巿在企業財報優異下持續震盪走高，雖然市場解讀疲弱的經濟數據可能帶來較高的降息預期，但是群益投信認為本周將公布的通膨才是目前的觀察重點，若通膨可持續走低，將有助於提高巿場降息的預期，道瓊工業指數將可望測試13,500點的關卡。