新興債、高收益債 中期看好

新興債、高收益債 中期看好
工商時報 魏喬怡/台北報導
今年債市可說屋漏偏逢連夜雨。在全球主要央行持續升息下，政府公債買點尚未浮現；而次級抵押房貸疑慮蔓延影響下，又波及新興市場債及高收益債持續下探。華頓投信總經理暨副董事長羅立群認為，高收益債並非基本面轉壞，中期展望仍正面。至於具有貨幣升值、債信評等調高、降息題材的新興市場債也可優先考量。未來可觀察次級抵押房貸的處理狀況，再伺機進場。
自貝爾史坦（Bear Stearns）旗下二檔投資於次級抵押貸款的避險基金爆發破產危機來，投資人對風險性債券信心持續疲弱，不僅全球共同基金大舉撤離高收益債市，新興市場債市亦同受波及。
不過羅立群認為，由於此次非基本面的惡化，而是信心面影響，因此未來對高收益債的中期展望仍持正面。截至今年六月，全球高收益債券賤賣比例均處在歷史低檔水準：亞洲為一．五％、歐洲一．一％、美國一．二％。另外據JP摩根七月二日資料來看，今年來公司債評等遭調升的數量仍大於調降數量。而新興國家因外匯存底急升，財政赤字改善、債信評等逐年調升，羅立群認為新興市場債長期將成債市主流。加上新興市場還有貨幣升值、降息題材利多，中長線看好。