四大魅力發威 全球資金瘋REITs

四大魅力發威 全球資金瘋REITs
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.05.31 03:13 am

REITs起源於1960年的美國，讓每個人有了投資大規模商業性房地產的機會，此後，REITs產業的規模和重要性有了戲劇化的成長。全球REITs去年規模預估為7,600億美元，今年將增至8,200億美元，2010年更進一步達1.1兆美元。群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑認為，REITs具有四大投資魅力，吸引全球資金一波波投入。
理由一：明確的投資績效
根據投信投顧公會4月基金績效表，不動產證券化型基金近一年的平均報酬達29.39%，在各類型基金中表現相對突出。
理由二：穩定的利息收入
所投資的發行國家，在法規上多規定，不動產投資信託應稅所得的百分之九十至百分之百（90%至100%）必須分配予投資人，且由於商用不動產的租約通常較長，故租金收入較為穩定。
理由三：低資產相關性
投資組合首重分散風險，納入「低正相關性」甚至是「負相關」的標的，就可以降低投資組合的波動性。
過去十年REITs與美國S&P500指數的連動性僅0.296；和那斯達克指數連動性是0.192，且與美國十年期公債關連度也僅0.006，故被視為在資產配置時，股票、債券、現金以外的第四類必備之資產。故將其納入投資組合中，將能達成分散投資組合風險、提高投資組合效率的優勢。
理由四：流動及變現性高
過去，投資人若要投資不動產，只能採取「直接購買」或者「投資不動產相關類股」兩種管道。直接購買不動產，通常需要仲介機構，費時費力，手續也複雜，最重要的是，變現性不佳。不動產證券化後，投資人可以在集中市場，或者次級市場交易，REITs交易方式和股票相同，流動性也較佳。
至於買賣不動產相關類股，交易費用雖然較低，但是股市波動度大，投資人仍須承擔較大風險。對一般投資人來說，投資房地產動輒耗資千萬元，進入門檻相對為高，REITs則讓小額投資人也可參與。