創造長期獲利 債券不可少

創造長期獲利 債券不可少
【經濟日報／記者賴育漣／台北報導】
2007.05.23 01:50 am

股市漲了一大段，讓投資人目前有點膽顫心驚，但又怕獲利出場後，股市繼續上漲會讓自己「捶心肝」。
滙豐中華投信表示，雖然下半年股市榮景可望持續，但投資人也該提防股市急速拉回的風險，建議投資人最近可將已獲利的市場進行部分獲利了結，並將這些資產轉移到債券部位，如此不僅可以有效分散風險，甚至有機會創造更好的投資收益。
滙豐中華投信執行副總經理孫煌正表示，在股市多頭市場時，很多人對債券投資每年僅個位數字的平均報酬率不感興趣，但事實上，投資組合裡加入債券部位，不僅可以降低波動風險，將時間拉長來看，甚至會創造比純股市投資更好的報酬。
孫煌正指出，依理柏基金評鑑機構（Lip-per）的統計資料，從1997年到2006年間，投資人若將全部資產100%投資在股市，十年來約可獲得78%左右的報酬，但波動率則高達14.5%；相對之下，股債75%、25%的比例報酬率最好，不僅十年來報酬率達112.3%，波動率甚至還下降到11.5%。
而若投資人採股債各半的方式來投資，報酬率也有102.9%，波動率更進一步下降到7.9%。明顯看出投資組合並未因為降低風險而犧牲報酬，突顯出資產配置的效益，這也是債券最受人喜愛的特性。
這份數據顛覆了一般投資人認為股市報酬率一定較高的迷思。孫煌正表示，處於多頭市場，投資人總會忘了股市有大幅下跌的風險，最好的方式還是在股市已大漲之際，逐步將資產配置到債市，藉由債券穩健收益的特性，來達到保護資產的效果。
不過，一般人想投入債市並不容易，一則因為債券市場區域及種類繁多，投資人很難選擇；此外，每個不同地區的升降息狀況，以及每種債券類型在不同利率及景氣環境下的表現，也都有所不同，對一般投資人來說，想建構一個不錯的債券投資組合，難度並不低。
孫煌正指出，全球債券組合基金是入門投資人布局債券時的不錯選擇。以滙豐五福全球債券組合基金為例，基金經理人在操作上可依照各國不同的景氣位置來買進適當的債券子基金，達到充分掌握各國債券獲利機會的效果。而由於全球股市不確定性漸增，加上國內利率仍低，不論從資金避險或提高資產收益水準來看，在這個時點，全球債券組合基金是相當不錯的投資標的。