買基金 月底扣款最虧？

買基金 月底扣款最虧？
【經濟日報／記者林巧雁／台北報導】
2007.05.21 02:34 am

定期定額買基金最能分散購買的成本風險，不過最近投資人發現，每個月不同時間扣款買同一支基金，報酬率竟然可相差近5%，月初扣款的報酬比月底高，讓投資人質疑基金月底的淨值是否比月初高而拖累了報酬？
投資人定期定額投資基金時，如基金淨值低，未來淨值走高時，可以獲得較好的報酬，但若基金淨值已高，獲利空間就比較有限，因此，很多投資人都希望每月扣款時，剛好是基金淨值的低點。
A、B、C三位投資人三個月前同時購買某支投資亞洲四小龍國家的海外基金，不過三人每月扣款的時間不同，A為每月16、26日扣款、B為每月6、16、26日扣款，C為每月6、16日扣款。5月初時比較三人的投資報酬率，A為8%多，B為9%多，C為13%多，選擇月初與月中扣款的投資人C報酬最高，比選擇月底與月中扣款的投資人A報酬高近5%，也比每月扣三次款的投資人B高約4%。
從三人的投資經驗對照得到月底扣款報酬率最低、月初扣款報酬最高的結論。投資人因此認為，很可能是基金到了月底的淨值升高，報酬率因此降低，月初的基金淨值可能最低，才讓選擇月初扣款的投資人報酬率最佳。因此選擇月底扣款與每月扣三次的投資人均興起考慮改為月初扣款，希望賺取更高的報酬。
不過，銀行與基金公司都指出，基金淨值不一定月底較高，這個案例比較期只有三個月，無法確定未來定期定額月初扣款的收益一定比月底扣款好。
富蘭克林證券投顧資深襄理梁云菁指出，若是選擇波動較大的基金，比如東方型的基金，在大多頭行情時，因漲勢凌厲，的確可能出現因不同扣款日期而產生報酬率差別很大的情況。
根據彭博資訊近一年來的統計，摩根士丹利指數（MSCI）從去年5月至今年4月的每日報價資料顯示，MSCI世界指數單月高低點並不明顯一定落在上旬或下旬。
若切分成兩段時間觀察，去年5月至7月最高值多在月初，最低值則不固定。去年8月至今年4月，最低值月初、月中與月底都有，最高值則多明顯落在月底23日至31日之間。