美經濟前景堪慮 美元續跌 此時不投資海外 更待何時！

美經濟前景堪慮 美元續跌 此時不投資海外 更待何時！
鉅亨網程宜華／綜合外電．9月27日09/27 21:31

美國經濟有衰退之隱憂，美元兌歐元持續跌落，昨
日更一度觸及新低記錄1.4162美元。不過對於美國投資
者來說，海外市場或許此時正是一個最安全的避風港。
1 英鎊得拿 2美元來換。而加拿大幣 1元現在幾乎
和美元等值，這可是自1976年來從未發生過的事。而美
國聯準會上周宣布降息，更刺激歐元成長，加強了該貨
幣在國際貨幣交易市場上的地位。
「我認為還有許多因素將導致美元繼續走跌。當然
， Fed上周調降聯邦基金利率，使得美元被大量拋售，
刺激了其他國家貨幣的成長。就今年來說，我不認為美
元兌歐元會跌到1比2，不過長期來看就很難說了。」
Lipper的資深分析師Jeff Tjornehoj表示。
《MarketWatch》 報導，年初至今，各種類別的海
外共同基金的報酬率漲相仍比美國本土基金要來的好。
不過資深分析師Jeff Tjornehoj認為，美元走弱並不表
示投資者選擇海外股市或交易市場會一直賺大錢。如果
歐股無預警的下跌，美股又同時增值，投資人恐會被牢
牢套住。就算可以從弱勢的美元中獲利，但歐股下跌同
樣會讓投資者荷包大大失血。
至於未來的投資方向，投資人除了小心評估未來發
展走勢，也要隨時機動性的調整投資組合。資深財務規
劃師Ben Tobias建議投資者重新評估美元基本面的價值
。他認為接下來10年內美元只會越來越弱，
「如果你認為美元將持續貶值，那當然海外市場是
不二選擇。但如果你認為美元貶值只是暫時的趨勢，那
麼當你在投資海外市場時，得擬好避險機制，以防美元
跌深反彈。」
資深財務規劃師Ben Tobias本身自2000年來便持有
高額的海外股票和債券，他的許多客戶也幾乎都有海內
外的投資組合佈局。不過他對美元可能反彈，也做好了
萬全準備。
「如果美元忽然大幅增值，那麼我們肯定將受到嚴
重的打擊。所以我們選擇仍然保持部分以美元為主的資
產，像是固定收入的投資組合，或是美國股市基本投資
。」
另一位投資策略師 Quincy Krosby認為美元走弱，
投資海外市場者將受惠，而投資美國的跨國企業權值股
也是很好的選擇。他表示美元自2002年始，已步入一段
以 6年到 7年為期的弱勢階段，如參考歷史經驗，美元
會一直走貶到 Fed升息，而其他國家央行決定降息為止
。而之後當全球升息趨勢稍緩，幣值匯率下降，代表美
元又要開始走弱，此時也是該重新調整投資組合的時候
了。
美元疲軟，相信多數海外基金的經理人已嚐到甜頭
，不過此時選股策略變得更為重要。
Alex Tedder ，一位美國投資管理機構American
Century 國際基金的資深經理兼副總裁表示，基金的持
股選擇，在於評估該公司是否對於貨幣波動有風險存在
，歐洲現在有很多公司仍有高度的匯率風險。
歐元區對於美國的出口量只有 15%，對亞洲則有
17% ，對東歐有 2倍，剩下 30%為非歐元區國家。美元
固然重要，不過對於歐洲企業來說，中國已經漸漸取代
美國成為歐洲最大的貿易夥伴。
「因為對於美國經濟前景不太有信心，而且我們多
少對美元感到憂慮，所以對於在海外市場經營的公司我
們的確比較看好。」 Alex Tedder表示。該公司的基金
也積極布局亞洲市場。
Robin Thorn，美國國際集團 (AIG)旗下SunAmerica
International Equity Fund 的經理人，表示在美國經
濟成長趨緩，美元走弱下，他選擇佈局潛力無窮的新興
市場，同時也看好歐洲大陸發展，因為考慮到企業經營
規畫，越來越多的公司大舉將生產設備移往較便宜的東
歐國家。
「我們認為以結構性和週期性來說，美國以外的市
場確實比較有吸引力。美元走貶所帶來的幫助，對我們
在歐洲的發展無疑是個雙贏局面。」