全球地產基金超跌 專家：短期恐續跌

全球地產基金超跌 專家：短期恐續跌
【聯合報╱記者林韋任／台北報導】
2007.08.17 04:18 am

美國次級房貸風暴肆虐，全球房地產基金慘遭牽連，統計到8月14日為止的近一個月來，UBS全球投資型不動產指數下跌9.71%。不過，專家認為REITs價格已超跌，美國REITs深具反彈機會。
全球REITs慘遭次級房貸風暴牽連，國內REITs基金績效也大縮水，寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良說，美國目前REITs相對直接不動產的折價幅度高達20%，上次類似情況發生在2000年，之後REITs就連續七年正報酬，未來若歷史重演，美國可望帶動全球REITs回穩。
AMP資本投資公司執行總監吉姆‧瑞汀（Kim G. Redding）昨天指出，近期多家REITs先後宣布買回庫藏股，顯見市場認為REITs已有價格偏低跡象。
不過吉姆‧瑞汀認為，近期全球REITs商品和股市所經歷的大幅波動，由於多頭格局已被破壞，「短期內仍有持續下跌的可能」。尤其是美國住宅市場的投資人與信用不佳的購屋者，最近借款的難度會大幅提高，在REITs商品和信用市場重新步入正軌前，恐怕仍需經歷一段調整期。值得注意的是，傳統上八、九月都是REITs的淡季。
不過吉姆‧瑞汀說，雖然全球REITs市場有許多不確定的因素尚待釐清，但是全球經濟依然穩健成長，通貨膨脹率和利率仍然維持在低檔，且觀察近期國際金融情勢，各國央行都竭力避免次級房貸引發另一波的信用危機，REITs基本面依然堅實，目前價格有偏低的跡象。
放眼未來全球各區域REITs走勢，賴盈良指出，亞洲REITs最具成長潛力，由於有強勁的經濟成長以及消費信心支撐，日本、新加坡與香港辦公型REITs後勢持續看好，此外香港的中資地產股與新加坡零售類的REITs未來走多機會仍高。
至於歐陸與英國，雖然兩地REITs均處於折價狀態，英國折價幅度更高達22%，但由於歐陸與英國未來不排除升息，恐會壓抑REITs表現。