Morgan Stanley：歐股出現3個「大滿貫」警訊 明哲保身快撤守

Morgan Stanley：歐股出現3個「大滿貫」警訊 明哲保身快撤守
鉅亨網編譯袁千雯／綜合外電．6月7日06/08 00:19

近來全球股市多頭榮景並沒有沖昏所有人的頭，許多分析師仍持續發出看空的警訊，其中Morgan Stanley(摩根士丹利)對於歐股的看法特別引起投資人關注。
這份4日公佈的報告，直到6日影響力才發酵，不但引起了歐股大幅賣壓，甚至包括華爾街的下挫：道瓊工業指數一下就大跌150點；Nasdaq和S&P 500指數跌幅雙雙超過1%。
歐洲主要指數在歐洲央行 6日提高0.25個百分點至4%後，隨即受到重創：倫敦FTSE 100指數下跌1.7%；巴黎CAC-40指數跌幅相同；德國法蘭克福 Dax指數最慘，大跌2.4%。
究竟發生了什麼事？《BusinessWeek》指出，Morgan Stanley首席歐洲證券分析師 Teun Draaisma等發表了一篇名為「大滿貫」(Full House)的建議賣出歐股報告，「利率不斷上揚，逼近重要關卡，我們現在觀察到實際賣出的訊號了。」
Morgan Stanley點出 3個最基本的指標佐證：債券殖利率上升及美國製造業訂單成長的基本面指標、股價的賣出訊號、以及風險指標。
「這樣連三元、大滿貫的賣出訊號通通出現是很稀少的，1980年以來大概只發生了5次吧。」
Morgan Stanley表示，根據以往的經驗，股市通常會在這些訊號出現後 6個月陷入低迷，平均跌幅 15%，像1987年 9月、2002年 4月都是如此。
「現在還有的選擇—快快撤守、避免失血，還是要鐵齒、硬碰硬—我們選擇跟從訊息帶給我們的啟示。」不過，Morgan Stanley策略分析師也贊同近來市場上的看法，「的確，我們同意經濟狀況仍佳，大型股價格仍低，併購案數量也豐。」然而，他們卻認為，以目前多頭的情況來看，只要總體經濟環境有一丁點微小變化，大型修正期發生機率更高。
不過，分析師們也提供了些許解套的方式，表示只要投資人心理維持謹慎，就能夠扭轉股市賣出的紅燈號.「我們所持理論在過去幾周並未發酵的原因正是因為投資人心理仍穩，不過現在擔憂的氛圍已經開始瀰漫了。」
Morgan Stanley指出， 3個指標都可能帶來修正，而其中一個很可能就要發生，「我們對於股市保持中立，建議增加現金部位、降低債券購買，並看好大型股。」
雖然Morgan Stanley認為歐股會有大幅度的變化，但美股相較之下則沒有波動。在 4日的報告中，首席美國策略分析師 Henry McVey指出，公司的美國資產配置並無變動。
「即便我們認為未來[美股]還會繼續上揚，但現在不是個加碼的好時機。」Morgan Stanley美股持有比率持平，維持建議投資組合比例在 65%不變，提高現金持有至 10%，並降低債券持有至25%。
Standard & Poor股市策略分析師Chris Burba表示，Morgan Stanley報告就是導致華爾街 6日賣壓的肇因。
Burba 說，由於一開始還不清楚Morgan Stanley是針對歐股還是普遍全球股市所做的預測，「所以即便後來知道是針對歐股，但美國投資人還是非常擔心。」此外，他還點出其他為美股帶來壓力的因素，包括最近利率上漲以及聯準會有可能會在今年稍後調高利率等。
歐洲媒體一開始還不太清楚發生了什麼事，不過 6日「大滿貫」報告更為廣泛流通後，馬上趕上進度。倫敦《Daily Telegraph》6日報導，「MorganStanley發表了所謂3項指標，這是在網路泡沫後所未曾見到的『大滿貫』賣出燈號，並建議客戶削減歐股持有部位。」
Morgan Stanley發言人確認該公司報告僅針對歐股，並表示，該報告在媒體曝光後，由於其他股市自己內在的一些問題，「才會引起一連串連鎖效應」。
股市投資人面對近來大幅漲勢，都小心翼翼，同時還要為通貨膨脹和利率所煩心，只要任何地區股市出現空頭訊號都可能引發賣壓。