REITs基金 全球怖局更抗跌

不動產投資信託基金 全球佈局更抗跌
‧聯合理財網吳淑婷 2007/04/13
投資最忌過度集中，即便是不動產投資信託(REITs)基金也一樣！2月以來美國房市景氣多空詭譎…
投資最忌過度集中，即便是不動產投資信託(REITs)基金也一樣！2月以來美國房市景氣多空詭譎，市場大幅下修，光美國REIT指數便下跌12.21%，亞太REIT指數下挫4.49%相對抗跌，僅日本REIT指數逆勢大漲2.17%，成為日本內需回溫先行指標。摩根富林明資產管理表示，REITs基金最適合作為核心資產，儘管相對穩健，仍應以全球佈局為要，尤其從價值面分析，現階段避開過度集中投資美國的才是上策。
據Lipper統計，前波(2007/2/7~2007/3/5)全球REIT指數下跌時，平均跌幅7.12%的全球不動產投資信託基金，近一個月已經止跌回升，報酬率由負轉正。同期間跌幅最深的指數為美國REITs指數，顯示過度集中投資REITs亦存在風險。
反觀在前波表現逆勢抗跌之基金，多為佈局較分散，或無特別集中美國之基金，例如摩根富林明環球地產入息基金，以及保德信全球不動產證券基金等，操作哲學大多分散投資地區，在美國以外也看好加拿大、亞洲等地區的REITs後市。
近年來美國REITs的優異表現已使其價格不再便宜，目前REITs FFO乘數(multiple)已超過25倍，高於S&P500本益比約15倍的水準，兩者的spread也大幅低於歷史平均。美國REITs價值面偏高，加上美國次級房貸市場的疑慮影響美國房價表現，短線美國REITs市場蒙上陰影，未來仍需持續關注美國景氣動向，若房市趨緩程度擴大或甚至出現硬著陸，對REITs市場仍將有負面衝擊，當然整體資金動向也需留意。
此外，近年來加拿大以其強勁就業市場帶動房地產復甦，尤其在辦公室次產業部份表現特別亮眼。目前加拿大擁有較低的利率與通膨水準、加上穩健的經濟成長，均有利房地產業發展，GPR250加拿大REITs指數去年便大漲了25.4%，持續看好其價格展望。
其實，全球不動產投資信託基金之所以能在眾多投資區域中表現相對亮眼，主要來自許多國家紛紛投入REITs相關立法工作，加速資金流入該市場，對REITs產生正面效應。2007投資顯學為「股、債、不動產」黃金三角建構的資產組合，有了三足鼎立加上全球佈局，不僅投資風險大為降低、投資績效更能受惠REITs Fund的穩定固定配息而提昇整體投資組合品質。
Reits也是有風險的,單一區域或國家風險較大,像最近美國因次級房貸事件就下跌不少,但投資全球型,就可分散風險,比較穩健.個人就是投資全球型,如要想每月配息也有月配息的,適合退休族