Merrill Lynch：不知下次"喊進"何在 股民現金部位創911來新高

Merrill Lynch：不知下次"喊進"何在 股民現金部位創911來新高
鉅亨網編譯曲培芝‧綜合外電02/14 17:10

Merrill Lynch & Co.(美林證券）發布該公司針對
基金經理人的月調結果，發現「由於擔心全球經濟可能
陷入衰退，投資人手中握有現金的數量創下 911恐怖攻
擊以來的新高紀錄。」
根據美林 2月份的調查，基金經理人自2003年 3月
以來首度減碼全球股市。多數受訪者認為市場現正面臨
所謂的停滯性通膨。
擔任美林顧問的David Bowers表示，「全球總經展
望非常灰暗，我們發現經理人的現金部位已經達到極端
的水準，大家都厭惡風險。」「大家都不知道下一次喊
進會發生在何時，有關未來的投資策略沒有透明度，也
沒有能見度。」
今年以來全球股市市值蒸發 6.3兆美元，因為信用
市場的虧損擴散到整個經濟，加上企業獲利展望惡化，
導致MSCI全球指數今年迄今下跌了9.5%。
有 41%的基金經理人表示他們正在增加現金部位，
目前投資人持有的現金水準創下2001年 911以來新高。
41%的受訪者表示他們願意承擔的投資風險低於正常水
準，創下 7年多來的新高。
美林首席歐股策略師 Karen Olney表示，我們見到
了 3種因素結合造成的悲觀氣氛。現金水準過高，投資
人厭惡風險的意識高漲，以及投資人和股市的愛情故事
畫下句點。
有8%的投資人正在減少持股，為2003年來第一度。
認為全球經濟已經陷入衰退的基金經理人，在 2月
間增加了一倍至 16%，認為經濟衰退可能發生在未來12
個月的人數由 19%躍升到28%。
受訪的 190名基金經理人中，有 67%認為市場正遭
遇停滯性通膨，亦即結合了通膨上升，經濟成長放緩的
一種情況。
Bowers表示，「就傳統而言，停滯性通膨對股市不
利，本月調查的數據讓人非常沮喪。」
投資人對於歐股的偏愛在本月寫下句點。加碼歐股
的投資人跌到7%，低於 1月的 23%，接近半年前的60%。
投資人對美股的悲觀程度略有回升。 2月份有6%的
經理人減碼美股，相較於 1月的 25%。新興市場仍舊是
最受歡迎的地區，有 27%的受訪者加碼當地。