開年以來 狂奔如脫韁野馬 黃金漲勢至今難馴

開年以來 狂奔如脫韁野馬 黃金漲勢至今難馴
鉅亨網編譯郭照青．綜合外電02/22 00:05

美國周三公布1月消費者物價指數(CPI)高於預期，
在通貨膨脹上升壓力的支撐下，黃金再度創新了歷史高
點。
而在周三的強勢之前，黃金於周二的表現更是讓人
振奮，一舉大漲了近3%。
更令人訝異的是，一般投資通訊的編輯今日看漲黃
金的程度，竟不如開年之時，當時的黃金價格較今日低
了約100美元。
這其中，便蘊藏了漲勢的玄機。
修伯特黃金通訊信心指數(HGNSI)係衡量一組投資通
訊所建議的平均持有黃金比例。周三收盤後，該HGNSI指
數報57.7%。
目前的水準較接近該指數歷史範圍-31.3%至+89.6%
的高檔，但是仍然透露出漲勢訊號，因為該指數仍較歷
史高點低了近32個百分點。
畢竟，在黃金觸及了歷史高點的情況下，投資人即使
不得意忘形，也應仍是八分看漲。然而，今日情況並非
如此，至少與分析師的預期，落差甚大。而這正是一項
漲勢訊號。
其次，對黃金的短期展望而言，開年以來的HGNSI指
數表現，更是讓人矚目。這段期間，當黃金價格下跌時
，該指數便下降，當黃金價格上漲時，該指數則隨之上
升，而且HGNSI指數下降的速度快過上升的速度。
這顯示一般投資通訊對黃金漲勢已更加的疑慮，因
為他們加入空頭行列的速度，要較加入多頭行列的速度
快得多。
例如，今年初，黃金每盎司約為835美元，HGNSI指
數報66.1%。今日，黃金價格較當時高出約100美元，
HGNSI指數卻低了八個百分點。
儘管黃金價格近來上漲，然而1月中與2月初的二波
回檔走勢，卻已削弱了一般投資通訊於今日看漲的程度
。
根據反向觀點而言，其實這種現象令人鼓舞。
反向分析師經常使用的一項類比，或許非常適合形
容今日的這種趨勢：多頭市場就如馬術競技場上一匹瘋
狂踼躍的野馬，要全力摔下背上的騎士。
今日的黃金市場就宛如一匹成功的野馬，每盎司大
漲了100美元，還將多少的投資人摔出了場外。