新興市場 多頭高唱不了情

新興市場 多頭高唱不了情
【經濟日報╱記者葉慧心／台北報導】
2007.07.17 02:26 am

近來美國股市走揚，引領新興市場指數同步收紅，諸多基本面題材仍具推升力道，但鑑於油價走揚以及企業財報即將密集出爐，市場在觀望心態轉濃下，短期行情震盪恐會加大，投資人分批布局為宜。
美股上周在企業併購及券商發表個股正面評論推升下走揚，且美國聯邦準備理事會（Fed）官員的信心喊話，也紓解部分次等級房貸疑慮，使新興市場股市同步走高。
韓國央行升息1碼至4.75%，但央行表示升息舉動無礙經濟成長，且將今年經濟成長率預估值由4.4%上修至4.5%，並看好明年景氣會加速擴張。對於經濟前景的樂觀預期，韓國股市昨（16）天雖下滑，但仍是推升新興亞洲指數上漲主要動能。
投顧業者指出，近期美國次等級房貸及通膨等疑慮逐漸鈍化，美國經濟及企業面利多消息，使新興市場資金動能重新增溫，台股昨天雖然也回軟，但台灣及泰國等具價值面優勢的股市中長線持續看好，台股量能不挫，顯示投資人進場意願依然積極。
從基本面來看，現階段全球新興市場經濟及企業獲利成長動能穩健，且內需增溫趨勢明確，外在環境變動對景氣的衝擊已較過去減緩。另外，再配合債信升等、降息、企業併購及公開發行熱烈等題材面利多，股市自然具備延續多頭行情實力。
但著眼於短線油價走勢轉強，且財報陸續公布前，市場恐將趨於觀望，預料大盤震盪幅度恐將加劇，建議投資人採取分批進場方式進行投資，除了台灣、韓國及泰國股市可持續布局外，包括降息及債信升等題材持續發酵的拉丁美洲股市，以及具歐盟整合與能源長線題材的東歐股市，也是值得投資的標的。
韓股近期進行回檔修正，外資7月在南、北韓區域緊張情勢紓解下，外資反賣為買，化解技術線型弱勢。在國內外法人簇擁下，韓股指數高姿態挺進，看好後市漲升潛力。
至於泰股近期SET指數突破860點，回到亞洲金融風暴起跌點附近，但短線漲幅過劇、過速，須留意高檔獲利賣壓，已出現調降投資評等雜音出現，泰國指數未來震盪加劇，若泰國政府未採行任何出乎意料之外的外匯管制措施，泰股指數震盪走堅的格局機會較大，建議投資人可以定期定額或逢低承接，掌握本益比上修的補漲題材。
拉丁美洲股市短線也可能產生較大震盪，建議採取分批布局策略，並加碼在降息趨勢明確、題材多元且本益比具調升空間的巴西股市，以及受惠降息題材的消費、金融與工業類股。
在新興東歐股市方面，俄羅斯股市延續近期反彈走勢，配合油價維持高檔震盪，預料大盤仍有續揚空間，但仍建議以分散國家及產業別方式介入東歐股市較為穩健。