歐元升值 法德大打口水戰

工商時報 2007.07.14　
歐元升值 法德大打口水戰
林國賓/綜合外電報導
歐元近來在國際匯市當紅，一路飆升，但也引爆法國與德國大打口水戰。法國總統薩科奇公開抨擊歐洲央行(ECB)決策有問題，呼籲十三個會員國財長商議一套共同的匯率政策，架空ECB的權限，德國總理梅克爾隨即表示反對，聲稱歐元匯率現階段尚未為經濟帶來重大影響，應維護ECB的獨立性，使其專心對抗通膨。
歐元近幾周來兌美元與日圓等主要貨幣大幅走升，由於貨幣升值將打擊出口，歐元區會員國因歐元升值所承受的壓力也因而日增。
身為歐元區主要經濟體之一的法國率先發難，總統薩科奇周四公開指出，歐元直直漲令人難以忍受，並呼籲會員國的政治領袖「應該多參與ECB的貨幣決策，甚至取消ECB的外匯政策決定權，改由十三國財長共議。」
只是此番談話尚未見到有支持的聲音，卻先引來德國的反對，德國女總理梅克爾在一個廣播節目上表達其立場：「我不贊成此一提議，德國政府未來也不會支持，而且ECB的獨立性應該受到保障，才有助於它對抗通膨。」
德法兩國領導人下周一將在法國的空中巴士總部會面，討論如何精減歐洲航太公司(EADS，空中巴士母公司)的管理組織，屆時兩人會不會觸及歐元問題，將是外界關注的一大焦點。
德國經濟部長葛洛斯上周表示，歐元上漲目前尚未造成重大問題，「這是一個我們還可以忍受的匯率水準，經濟持續在擴張，而且歐元上漲也有使進口成本降低的好處。」現為歐盟輪值主席的葡萄牙財長，也站在葛洛斯這一邊。
因歐元升值所面臨的壓力上，法國確實大於德國，德國近年來一直保有穩定貿易順差，目前也是全球第一大出口國，而法國五年前還有五二億歐元貿易順差，但之後就轉為逆差，去年貿易赤字更擴大至二七○億歐元。

新天價 歐元升破１．３８美元

工商時報 2007.07.14
　 新天價 歐元升破1.38美元
林國賓/綜合外電報導
由於歐元區經濟成長穩健，加上未來升息空間相較於美國與日本都來得大，使得歐元匯價近來迭創新高，周五美國六月份零售額報告出爐，意外下跌，又引爆另一波美元失望性賣壓，紐約匯市早盤歐元一度漲破一．三八美元關卡，再創歷史新高價。周五亞洲盤歐元兌日圓也衝上一六八．九五日圓，改寫歷史新天價，交易員並表示，歐元近日內也將向一七○日圓叩關。
歐元匯價近日來屢屢改寫新高價，由於美國六月份零售額報告疲軟，連帶摜壓美元盤勢進一步破底，周五紐約匯市歐元兌美元拉高至一．三八一二美元，再創歐元面世以來新高價位，較周四上漲○．四五％。
美國次級房貸風暴可能拖垮經濟成長表現的疑慮，連日來成為美元的頭號利空，周四紐約匯市歐元兌美元一度衝上一．三七九七美元的盤中歷史新高價，尾盤稍微回跌，但仍收在一．三七八三美元，高於周三的一．三七六一美元。
美國商務部周四公布五月份貿易逆差增至六百億美元，也為美元帶來額外的下跌壓力，不過大型零售商公布比預期強勁的六月份業績報告，一度為美元帶來支撐。
匯市交易員對美元盤勢依舊偏空，他們表示，美國房貸違約的問題很可能還會進一步惡化，美元短線持續走貶的盤勢恐怕難以扭轉。
歐元兌日圓的多頭行情同樣氣勢如虹，周五亞洲盤最高漲至一六八．九五日圓，再創歷史新高。日本匯豐銀行認為，歐美盤歐元兌日圓就會突破一六九日圓，並一步一步向一七○日圓扣關。
交易員表示，美元兌日圓短線可能在一二二至一二三日圓的區間震盪，因為兩大貨幣現階段均無明顯的的買進利多。日本瑞穗實業銀行資深交易員松澤表示：「當美元下跌時，日本投資人可能買進美元，但同期間選擇權市場的美元賣單也將高掛，使其難以漲破一二三日圓。」


新天價 歐元升破1.38美元

亞洲國家外匯存底 續擴張

工商時報 2007.07.13　
亞洲國家外匯存底 續擴張
陳穎柔/綜合外電報導
在外界開始臆測將有更多亞洲國家對其外匯存底做更積極管理之際，亞洲國家外匯存底於六月份再度擴大，恰恰加深外界對亞洲各國主權財富基金將進一步膨脹的疑慮。
亞洲國家的外匯存底近來之所以大幅增加，係因亞洲各國央行所持外幣增值，以及這些央行為阻止本國貨幣升值而干預匯市。
道瓊斯持續追蹤亞洲十二國（包含日本、中國）的外匯存底變化，數據資料顯示，這十二國的外匯存底在今年六月達到三．五二兆美元，較五月擴大五七七億美元，比去年六月高出六千億美元。
日本外匯存底的變動令外界格外關切，因為日本的金融擔當大臣山本有二正在推動一項有關管理日本資產的法案，對象包括外匯存底和退休金基金資產。日本六月份外匯存底為九一三六億美元，較五月份多出二十四億美元。
分析師們指出，日本的外匯存底目前遠超出用以因應任何潛在金融危機所需之水平。因此，挪用一部分外匯存底，挹注於主權財富基金，不是沒有道理的。摩根士丹利的貨幣研究主管任永力（Stephen Jen）認為，就維繫流動性而言，日本僅需二千億至二二五○億美元的外匯存底，這等於說，該國有約七千億美元可用來投資報酬率較高、差異性較大的資產。任永力預測，在今後二至三年期間，日本的主權財富基金之規模將在全球名列前茅。
就市場面而言，亞洲國家的主權財富基金擴張代表著，過去是偏好傳統避險資產（如美國國庫券），而今將轉持有風險較高資產。或者，亞洲國家至少將不再把大筆新增外匯存底用在購買風險較小資產上。
任永力表示，此一爭論對美國國庫券和美元是很重要的，因為日本外匯存底的九成是以這兩種形式存在，所以，日本做任何分散資產的調整都將對美國國庫券和美元造成心理上或實質上的影響。

歐元區經濟數據奏捷 歐洲央行升息機率升

工商時報 2007.07.13　
歐元區經濟數據奏捷 歐洲央行 升息機率升
高李鐏龍/綜合外電報導
歐盟官方統計機構Eurostat週四公布歐元區十三國的重要經濟指標，即合併第一季GDP成長率修正值及五月份工業生產，前者高於分析師預測，後者與分析師預測相符，數據雙雙奏捷，升高歐洲央行（ECB）今年內再度升息的可能性。
第一季GDP較前季及去年同期的成長率，分別由六月時公布的○．六％及三．○％，上修為○．七％及三．一％，高於分析師事前的預測。主要是因為Eurostat推估，歐元區第一季消費者支出將較先前預期略強，較前季的成長率由先前公布的負○．一％上修為持平。
第一季GDP成長率較先前公布的強勁，意味剩餘產能很可能低於先前認定的水準，升高歐洲央行在今年內再度升息的機率。
歐元區五月份工業生產，受惠於德國及義大利的產出激增，較四月份成長○．九％，四月較三月成長率由原先公布的負○．八％上修為負○．七％。五月份工業生產較去年同期成長二．五％，低於四月較去年同期的成長二．九％。五月份數據與分析師預期相符。
歐元區五月份工業生產回升，係由德國與義大利領軍，其中德國工業生產又特別受惠於耐久消費財及資本材的生產增加。
德國五月份工業生產較四月份成長二．○％，義大利同期間成長○．九％。葡萄牙五月份工業生產也很強勁，較四月成長達三．八％。法國工業生產也見復甦，五月較四月成長○．四％，高於四月較三月的負一％。
歐元區五月份能源生產，則是較前月成長一．八％，幅度居去年十二月以來之冠，高於四月的○．九％。
歐元區耐久消費財、非耐久消費財、資本財及中間財四大部門，五月份的生產均見成長，幅度為一．七％、○．四％、一．一％及一．○％。

油價飆升 資源基金看漲

油價飆升 資源基金看漲
【聯合報╱記者林韋任／台北報導】
2007.07.12 02:05 am

國際原油市場供需吃緊，國際油價衝破每桶72美元，國內汽、柴油價格也改寫歷史新高，資源基金搭上這波油價飆漲順風車，16檔國內外基金三個月平均報酬率為15.94%。
目前國內可銷售的16檔海內外基金中，美林世界礦業以10.59%的月績效，拿下本月冠軍，三年來淨值成長兩倍以上，德盛德利全球資源產業也是三年成長兩倍的資優生。
美國能源部在月度「短期能源前景」報告中預估，將指標性西德州中級原油今年平均價格上修到每桶65.56美元，較上月預估的64.06美元要高出2.3%；明年原油均價預期每桶為66.92美元，較上月預估的64.83美元增加3.2%。科威特國家最高石油委員會成員則預期，受中東局勢和市場心理波動等因素影響，國際油價將進入新一輪上漲周期，下半年油價將持續震盪走高。
匯豐中華投信指出，全球對石油需求仍強，但供給卻頻傳吃緊；加上國際情勢緊張導致供給疑慮，颶風旺季來臨等一連串因素，國際油價維持在高檔，美國政府也上修今、明兩年原油價格預估值。
國際油價持續攀高，資源基金前景看漲，不少加油族乾脆投資資源基金，達到自行「避險」效果，開車族Tina說，油價高漲得多掏腰包加油，所以想到要買資源基金，趁原油上漲時買基金「揩點油」回來。
投信業者指出，能源價格具有實質需求，長期走勢具支撐，短線縱有波動，但長期趨勢卻是能源價格的底部明顯是越墊越高。
有意建立資源基金持股的投資人，應於市場低點時逢低逐步建立部位，會是較佳投資策略。
根據統計，國際油價經常在第三季達到高點，可部分贖回，第四季或第一季則是較適合進場低接的時機。

次級房貸惡化 Fed不動 歐元兌美元創歷史新高 加元締30年新猷

次級房貸惡化 Fed不動 歐元兌美元創歷史新高 加元締30年新猷
鉅亨網程宜華／綜合外電．7月11日07/11 11:15

美元不美了！美國房市衰退程度恐將大於預期，國際信貸評級機構 Standard & Poor於日前表示，將下調次級房貸抵押債券，總計達 121億美元。而由於美國經濟狀況不佳和房屋價格下滑，今年的次級貸款的房屋被銀行收回的比例創下新高。
這些警訊引發投資人大舉拋售美元，造成美元兌歐元創下新低，昨(10)日慘跌至1.37美元兌 1歐元，英鎊兌美元也創下26年以來新高紀錄，來到 1英鎊兌2.0274美元。
美國利率已維持在 5.25%一年不變，反觀過去18個月以來歐元利率已上漲了近 1倍，而英國央行於上周調高利率至 5.75%，創下 6年來新高點。另外經濟成長強勁的加拿大，市場反應央行可能升息，加元兌美元一度飆上 1加元兌 95.76美分，尾盤落在 95.38美分，上周五升破95美分，創1977年 5月以來首見，觸及30年來新高。
分析師表示，分析師表示，投資人對房市的疑慮讓美國聯備理事會沒有立場升息，但其他國家卻持續升息，尤其是美國和歐元區的利差逐漸擴大，增加歐元的吸引力。

國際油價後年每桶達一百美元 IEA警告全球 5年內鬧油荒

國際油價後年每桶達一百美元 IEA警告全球 5年內鬧油荒
楊明暐/綜合十日外電報導
「國際能源總署」（ＩＥＡ）警告，由於能源市場擴張速度超乎預期，石油和天然氣產量供不應求，五年內全球將面臨嚴重油荒，世界經濟也將受到重創。
ＩＥＡ九日發表「中期石油市場報告」，預測「石油輸出國家組織」（ＯＰＥＣ）的備用產能（spare capacity）五年內就會枯竭，而石油需求量仍將快速增加。
報告稱，未來數年石油和天然氣價格壓力勢必繼續存在，各國國內生產毛額增長速度放緩或許能提供喘息空間，但可以預期的是，如果供不應求的情況維持不變，一再攀高的油價將導致油荒出現。
報告還說，不僅石油供應在五年內會變得極度吃緊，天然氣在二○一○年前後甚至將遭遇更嚴重短缺的情況，各國政府尋求石油以外替代能源，也將因此受到限制。
ＩＥＡ表示，自今年起到二○一二年，全球石油需求將以每年二．二％的速度增加。五年後，開發中國家的石油消耗量佔全球總消耗量的比例將從四二％上升至四六％。
亞洲經濟成長耗油更多
能源供應日趨緊張，主要是因亞洲各國經濟成長，需要消耗更多燃料，包括產業所需電力和不斷增加的汽車，而快速擴張的石化工業和低價航空公司興起，也使石油需求量直線上升。
除了需求增加，煉油廠和煉油工人不足，以及其他非油國組織產油國的產量銳減，也將令石油短缺的情況更為惡化。
ＩＥＡ石油市場分析部門主管伊格斯指出，利用植物生產生質燃料近年來雖取得進展，但緩不濟急，且由於玉米、蔗糖、棕櫚油…等相關原料價格上揚，也使這類燃料變得越來越昂貴。
憂心全球經濟將受重擊
ＩＥＡ的警告提醒人們，油荒一旦出現，屆時不僅汽油價格飛漲，電價也必定上揚，而運輸費用暴漲，包括食品在內的所有物價都會跟著上漲。全球經濟也將受到沉重打擊。
設在巴黎的ＩＥＡ是「經濟合作暨發展組織」（ＯＥＣＤ，有廿六個成員國）的能源安全監測機構。在ＩＥＡ發表這份報告的同時，國際油價也逼近歷史高點，倫敦再次漲破每桶七十六美元，紐約則漲到每桶七十三美元，且漲勢並無緩和的跡象。
專家們預估，今年冬季油價將漲至每桶八十到八十五美元，二○○九年，每桶將達到一百美元。
促油國組織須加快增產
一些分析家指出，ＩＥＡ一向危言聳聽，它發出這種警告只會使油價漲得更高。他們宣稱，自一九七○年代石油危機以來，世界經濟已脫胎換骨，企業和消費者們已具備更好的能力來應付高油價。
法國金融公司Natixis分析師勒弗朗索瓦表示，ＩＥＡ除擔任政治角色，也扮演替石油消費者說話的經濟角色。ＩＥＡ的示警等於告訴油國組織成員：「看看二○一二年石油消耗的狀況，你們必須加快增產的腳步。」