Fed降息 帶動資金充沛 全球佈局首選新興亞洲

Fed降息 帶動資金充沛 全球佈局首選新興亞洲
ETtoday.com提供2007 / 11 / 01 星期四 18:17

美國聯準會(Fed)10月31日宣布調降聯邦基金利率及重貼現率各1碼，分別至4.5%及5%。復華全球平衡基金經理人詹硯彰認為，Fed降息符合全球金融市場預期，將進一步提振投資信心並帶動全球資金維持充沛的動能，未來全球佈局仍是股市優於債市，並更加強化新興國家及亞洲市場為全球投資首選的趨勢。
Fed這次降息雖迎合了市場的期望，但從聯邦公開市場操作委員會（FOMC）的表決結果來看，部分成員投下反對票(Kansas聯準會分行總裁Thomas Hoenig投下唯一的反對票)，顯示未來Fed連續性降息的機率已經降低，若是次級房貸事件的衝擊在未來沒有明顯擴大，研判10月底的降息將是Fed今(2007)年的最後一次降息動作。
美國商務部日前也發布第3季美國GDP成長率為3.9%，除是近6季以來最高外，也高於一般市場所預期。詹硯彰表示，美國穩健的消費者支出及出口，相當程度地化解了美國房地產市場不振所引發的悲觀氣氛，超乎預期的第3季GDP數據，能夠鼓舞全球金融市場的投資信心，並帶動資金的流動性更進一步地擴大，尤其在主權基金、油元持續挹注下，全球市場的資金情況將可望維持充沛的動能。
展望Fed降息後的全球投資市場，詹硯彰指出，美元雖呈現弱勢，但維持有秩序地緩跌而非急跌走勢，對全球經濟的穩定有正面的影響；在全球佈局方面，股市仍然優於債市，新興市場及新興亞洲市場為全球佈局首選的基調也將更被強化，物價上揚的趨勢也會更加明顯。
面對全球金融市場資金充沛，詹硯彰建議投資人採取中度積極的投資策略，第4季投資重心則可以放在科技產業為主的消費創新、農產品、替代能源與電信服務業。詹硯彰指出，2007年上半年全球「非美」地區成長趨緩的機會已經降低，在次級房貸風暴後，全球央行已齊力穩定金融市場，Fed連續幾次降息已顯著提高投資信心，且在基本面部分，目前已公布第3季財報的300家S&P500企業，加權平均EPS年增率雖然是-0.6%，但若扣除金融股後的獲利年增率仍有11%，優於原先預期的6%。
詹硯彰進一步表示，未來的全球投資布局必須考量幾項關鍵因素，首先就全球景氣整體來看，還是處於一個成長的態勢中，其中又以新興市場的成長力道最強，例如中國雖然針對過剩資金的流動性採取政策性降溫措施，但其GDP成長率仍達10%，事實上，就算是房市疲弱的美國也都能維持中度的成長。
此外，在全球金融流動性與風險指標的部分，則可觀察日圓、Libor、美國國庫券利率的相對走勢，依目前情況來看，仍處於正常狀態；當前美元緩步走貶而非急貶比較有助於金融市場的穩定 。